La banca d’inversions està centrada en avaluar el valor de les empreses, amb la finalitat de la creació de capital per a finançament empresarial, facilitant fusions i adquisicions (M&A) com ara compravenda palanquejada (LBOs), reestructuració corporativa o reorganitzacions o inversions. Per això, el model financer és una habilitat important per als professionals de la banca d’inversions.
Modelització financera
El procés de realització del modelat financer està dirigit a crear un model matemàtic que reflecteixi el valor històric, actual o projectat o el rendiment financer d’una empresa, un estoc, un projecte, una inversió o qualsevol actiu financer. Els models financers s’utilitzen per calcular l’impacte de diferents variables, com els tipus d’interès o les taxes de creixement de les empreses, sobre el valor d’un actiu.
Un model financer pot anar des d’un senzill càlcul o fórmula fins a una sèrie complexa de càlculs. Pràcticament qualsevol fórmula matemàtica que s’utilitza per calcular o estimar un valor relacionat amb finances corporatives es pot utilitzar com a model financer. Els models financers utilitzats habitualment en el camp de la banca d’inversions inclouen el modelat d’estats financers, l’anàlisi de fluxos de caixa descomptats (DCF), el model d’acreció / dilució per a fusions o adquisicions i diversos càlculs i estimacions de valor empresarial.
- Els cursos sobre modelització financera solen ser buscats per aquells que tenen com a objectiu la seva carrera professional en banca d’inversions, però també poden proporcionar una formació continuada útil per a persones que ja treballen en el sector. Com que el camp de la modelització financera abasta una àmplia gamma d'eines i tècniques de modelatge, pot oferir una formació permanent de molts anys. Per exemple, un analista de banca d’inversions que s’ha dedicat principalment a fer anàlisis de valoració de patrimoni de DCF durant diversos anys pot beneficiar-se de l’estudi del material del curs que presenta metodologia per realitzar models d’acreció / dilució abans d’iniciar-se en la gestió d’M&A.
Hi ha cursos d’instrucció en directe i currículums d’autoestudi en línia disponibles. Els programes en línia són considerablement menys costosos i permeten als estudiants treballar el material al seu ritme.
Paquet Premium de preparació de Wall Street
El paquet de Wall Street Prep Premium està dissenyat per imitar l'experiència real d'un analista financer i es basa molt en presentacions d'estudis de casos del món real. Aquest curs s’utilitza per a la formació interna a prestigiosos bancs d’inversió i el material del curs està escrit per un grup de banquers d’inversió majors d’empreses com JPMorgan Chase i Credit Suisse. Proporciona formació en modelatge bàsic d’estats financers i ensenya als estudiants a construir models de projecció d’estats financers a Microsoft Excel, incloent l’anàlisi de sensibilitat i les bones pràctiques de la indústria. El curs compta amb un mòdul completament dedicat a l’anàlisi de DCF, incloent el càlcul del cost mitjà ponderat del capital (WACC), els valors terminals i el flux de caixa lliure lliure i perdut (FCF). Altres temes tractats inclouen el càlcul de valors d'opcions i valors convertibles.
La secció M&A cobreix l’avaluació de l’acreció o la dilució de les ofertes d’accions, la comptabilitat de la compra i l’assignació dels preus de compra, els processos habituals de compra i venda, i els ajustaments per a actius intangibles, com ara el fons de comerç. El curs té un segment independent sobre els “buyout leverage” que cobreix la construcció de models de compra utilitzats per valorar una empresa o calcular els rendiments dels inversors. També es cobreixen les diverses estructures de capital comuns per a compres, com ara bons, préstecs de pont i capital. Es presta una atenció considerable a la modelització del deute LBO, incloent l’anàlisi d’amortitzacions obligatòries, notes superiors i subordinades i els efectes de les accions preferides.
Dos mòduls addicionals de curs ofereixen instruccions detallades sobre modelització mitjançant comparables de negociació i transaccions, incloent la selecció dels múltiples més rellevants per a l’avaluació de capital.
Els extres de cursos inclosos són accés gratuït a Boost, un complement Excel dissenyat per augmentar l'eficiència del modelat financer i accés a una biblioteca de plantilles Excel per a la creació de models financers.
Un cop finalitzat el material del programa del curs i aprovat un examen, els estudiants reben una certificació oficial en modelatge de valoració financera i financera. Alguns bancs d’inversió utilitzen el programa Wall Street Prep per als seus propis programes d’analistes financers interns i requereixen aquesta certificació.
Entrar en paquet Premium de Wall Street
El curs Premium Breaking Into Wall Street (BIWS), que costa aproximadament el mateix que el paquet de Wall Street Prep Premium (al voltant de 499 dòlars a 2015), cobreix essencialment el mateix material que el currículum de Wall Street Prep, incloent seccions sobre anàlisi DCF i financeres. model de declaracions, M&A i comparables. El curs es basa molt en la formació en vídeo i inclou extensos exercicis de pràctica per utilitzar Excel, comparant diferents valoracions i examinant casos reals d’ofertes de M&A.
El paquet Premium inclou cursos de fonamentació de model Excel·lent i Excel sense cap càrrec addicional.
Tot i això, hi ha algunes diferències significatives entre el curs de BIWS i el programa de Wall Street Prep. A diferència del curs de Wall Street Prep, que han elaborat i escrit per diversos banquers d’inversió i administradors d’empreses de banca d’inversió, els cursos BIWS estan autoritzats íntegrament per un antic banquer d’inversions de la UBS. Si bé el programa de Wall Street Prep s’utilitza en més de 100 empreses bancàries d’inversió i escoles de negocis, el curs BIWS no té, des del 2015, un ús oficial d’aquest tipus. El curs BIWS no ofereix el complement gratuït Boost Excel.
El paquet BIWS Premium inclou una certificació de modelització financera i de valoració després de completar el programa.
Paquets del mòdul principal de la formació de Wall Street 2-6
El programa de formació de Wall Street no ofereix un currículum de paquets que correspon precisament als programes Premium que ofereixen Wall Street Prep i BIWS. La més propera aproximació pel que fa al material tractat es troba als paquets del 2 al 6 de la seva formació Mòduls bàsics. El paquet 2 ofereix instruccions en l'avaluació bàsica i la modelització financera. El paquet 3 proporciona una modelització financera completa i avançada que ensenya un estudiant a preparar un model integrat de comptes financers de cinc anys, inclosos els pagaments de dividends i la simulació de programes de recompra d'accions. El paquet 4 cobreix metodologies de valoració i finançament corporatiu, inclosos els comparables de negociació, tot i que no ofereix una cobertura en profunditat de l'avaluació de comparacions de transaccions. El paquet 5 tracta sobre modelatge de M&A i inclou temes com l’avaluació de conseqüències de la fusió i la dilució de dilució, l’anàlisi de la capacitat de pagament i l’estructuració de l’oferta de M&A. El paquet 6 cobreix el modelat financer de compres palanquejat.
En conjunt, els cinc mòduls costen 1.850 dòlars, més de tres vegades el cost dels programes Wall Street Prep o BIWS. Tanmateix, les persones que busquen només instruccions específiques en una o dues àrees de modelització financera poden estalviar diners comprant cursos individuals que s’ofereixen per un preu mínim de 100 dòlars cadascun. Per a 500 dòlars, s’ofereix un mòdul independent d’entrenament Excel·lent fonamental i avançat en profunditat.
El programa Wall Street Training ofereix les seves pròpies macros gratuïtes dissenyades per millorar la funcionalitat de Microsoft Excel, però no tenen les àmplies capacitats del complement Boost que ofereix Wall Street Prep.
Wall Street Training ofereix una certificació de modelització financera i de valoració en acabar tots els mòduls de modelització financera individual.
