La reducció dels preus i les accions de les accions ja té uns inversors mal calculats, i és probable que empitjori si les previsions de resultats són indicació. Al desembre, els analistes van retallar les previsions de resultats de 2019 a més de la meitat de les empreses de l'Índex S&P 500 (SPX), segons dades recopilades per FactSet Research Systems. Aquesta és la primera vegada en dos anys que es va produir una rebaixa tan extensa de les projeccions de beneficis, segons The Wall Street Journal.
Significació per als inversors
Els preus de les accions estan sota la pressió de la pujada dels tipus d'interès previstos per part de la Reserva Federal i la preocupació dels efectes econòmics negatius de l'escaladiment del conflicte comercial d'Amèrica amb la Xina dirigit pel president Trump. Aquests dos factors es troben entre diversos rebuigs que podrien conduir a l'anomenada recessió dels resultats.
"Una recessió de resultats no és una cosa segura… però si aquests indicadors claus es mantenen en la seva trajectòria actual, pot ser difícil que les existències evitin aquesta conclusió", observa Jeffrey Kleintop, cap estratègic mundial d'inversions de Charles Schwab. Revista. Tal com defineix els índexs de S&P Dow Jones, la recessió de resultats sol produir-se quan els guanys per acció de S&P 500 disminueixen durant dos trimestres del mateix període de l'any anterior.
Impulsat pel creixement econòmic i les retallades d’impostos sobre les empreses, es preveu que els ingressos de S&P 500 suposin un percentatge de creixement del 22% interanual (YOY) el 2018, per les mateixes fonts. El creixement del benefici el 2019 es preveia que serà del 10, 1% a finals del setembre passat. Les darreres estimacions han reduït aquesta xifra fins al 7, 8%.
La publicació més recent de l'Enquesta mensual sobre gestors de fons realitzada pel Banc d'Amèrica Merrill Lynch indica que els principals gestors d'inversions mundials són els més pessimistes pel que fa a les perspectives de benefici corporatiu des de la crisi financera del 2008, segons el Diari. Els principals factors que creuen que deprimeixen els beneficis són la pujada dels salaris, l'augment dels costos dels materials importats (en part a causa de les tarifes) i la desacceleració del creixement econòmic fora dels EUA. Addicionalment, les retallades d’impostos sobre empreses a Estats Units van augmentar els beneficis el 2018 enfront del 2017, però no ho són. no preveia que creixi el creixement el 2019 enfront del 2018.
Molts analistes de mercat són igualment pessimistes. "L'economia global ja està en un camí irreversible cap a una caiguda econòmica", va escriure Naka Matsuzawa, estratega principal de taxes de Nomura Securities, basada al Japó, en un informe citat per Business Insider. Basa aquesta conclusió en la seva anàlisi del cicle de crèdit global. Assenyalant que el cicle té una durada aproximada d’uns deu anys, Matsuzawa troba que ara es troba gairebé en un punt àlgid, seguit d’una contracció i una recessió econòmica.
Mentrestant, el preu del petroli envia senyals mixtes. Si bé una recent davallada dels preus del petroli suposa un benefici fora del sector energètic, reduint els costos dels inputs energètics, també podria ser "una predicció més gran de la desacceleració econòmica mundial simplement un desequilibri de l'oferta i la demanda", segons Sam Stovall, cap estratègic d’inversions de CFRA Research, tal com cita el diari. "El petroli se suma a l'agita associada amb els guanys", afirma Stovall.
Mirant endavant
Si l'economia global disminueix i els ingressos corporatius amb ella, és gairebé inevitable que els preus de les accions segueixin a la baixa. Entre les grans fites del primer trimestre del 2019 hi ha a principis de març, data límit fixada pel president Trump per arribar a un acord comercial amb la Xina. En funció de com avancin les negociacions, aquesta data pot veure un relaxament de les tensions comercials o la imposició de nous aranzels per part de Trump que augmentaran els costos per a les empreses i els consumidors nord-americans. D'aquesta manera es podrien reduir les perspectives dels beneficis empresarials i de l'economia.
