Com afecta la venda de bitcoin als mercats de renda variable? No sembla gaire, sembla.
Tot i que el preu del bitcoin plomba les noves profunditats que no es veuen des del febrer, els mercats de renda variable estan en toro. El S&P 500 ha proporcionat rendiments de gairebé el 4% als inversors des del començament d’aquest any. Bitcoin, en canvi, ha perdut aproximadament el 51, 5% del seu valor durant el mateix període. Una mirada més propera, però, revela correlacions en els moviments de preus.
Cas de correlació decreixent
Si bé són diferents classes d’actius, els moviments de preus per als mercats de capital més amples i el bitcoin van començar a fer el seguiment després que la criptocurrency esclatés en popularitat l’any passat. De la mateixa manera, tant el bitcoin com les criptomonedes van assolir mínims durant el febrer i el març enmig d'una liquidació. El motiu aparent és la gana del risc per als inversors, que es transfereix entre les classes d'actius per evitar pèrdues.
Segons analistes de Morgan Stanley, la correlació entre ambdues classes d’actius va ser del 0, 4. (Una correlació d’1 implica sincronicitat en el moviment dels preus). Una altra empresa de recerca, Datatrek, va treure conclusions similars. "Com que els inversors tenen un únic cervell per processar el risc, prendran decisions similars sobre criptocurrencies i accions quan vegin volatilitat dels preus en aquest últim", van escriure analistes de la firma. Van declarar que la correlació era més forta durant els períodes de caiguda dels mercats de renda variable i estava més desconnectada quan els mercats de renda variable cobraven a l’alça.
Tanmateix, des del maig, la correlació es va debilitar i, posteriorment, va desaparèixer completament. "Bitcoin va atreure una gran quantitat de capital especulatiu a principis i aquest capital s'extingeix", va dir a CNBC Boris Schlossberg, director general de FX Strategia de BK Asset Management. Preveu una nova divergència en els preus del bitcoin i les accions. Un punt de preu del bitcoin per sota dels 5.000 dòlars separarà els HODLers de bitcoin (o aquells que creuen en els fonaments filosòfics de la criptocurrency) dels inversors i comerciants (o els que no estan a punt per fer-hi una oportunitat ràpida), segons ell.
Si la divergència acaba convertint-se en una convergència encara és per determinar, atès la naturalesa dels mercats de criptomonedes. Capital consultoria de recerca basada a Londres no hi aposta. En una nota recent, la signatura va anomenar bitcoin “sense valor” i va afirmar que la seva correlació amb els mercats de renda variable és coincident.
