Què és un posicionador de blocs?
Un posicionador de blocs és un distribuïdor que, per tal de facilitar una gran compra o venda d’un client que pugui pertorbar el mercat, pren posicions pel seu compte amb l’esperança que eventualment aconsegueixi un benefici.
Punts clau
- Un posicionador de blocs és un distribuïdor que, per tal de facilitar una gran compra o venda d'un client que pugui pertorbar el mercat, pren posicions pel seu compte amb l'esperança que finalment puguin convertir-ne en beneficis. Els posicionadors bloquejats tenen com a objectiu descarregar la posició ràpidament, i normalment utilitzen estratègies de cobertura, com ara tècniques o opcions d’arbitratge, per reduir el risc associat a les posicions.Tradicionalment, els corredors principals han exercit el paper de posicionador de blocs, acceptant comprometre capital amb els seus clients (com els fons de cobertura) per tal de facilitar-los bloquejar les operacions per a ells.
Comprensió dels posicionadors de blocs
Els posicionadors de blocs poden assumir un risc considerable a canvi dels beneficis que busquen. Qualsevol empresa implicada en la col·locació de blocs ha de:
- Registreu-vos com a agent o distribuïdor a la Comissió de Valors i Valors (SEC) i també a la Borsa de Valors de Nova York (NYSE) si es tracta d’una empresa membre. Deu complir la regla 15c3-1 per als fabricants de mercat i tingueu un mínim disponible. un capital d’1 milió de dòlars. Un ingrés en la compra o venda a curt termini d’un o d’un client d’un bloc d’accions amb un valor de mercat actual de 200.000 dòlars o més, per facilitar una venda o compra per part d’aquest client, busca vendre les accions que comprenen el bloquejar el més ràpidament possible i complir altres condicions reguladores abans de la venda d’aquest bloc.
El concessionari assumeix el risc dels títols per tal d’ajudar a netejar el comerç per al venedor. Els posicionadors de blocs tenen com a objectiu descarregar la posició ràpidament i solen utilitzar estratègies de cobertura, com ara tècniques o opcions d’arbitratge, per reduir el risc associat a les posicions. Tradicionalment, els corredors principals han exercit el paper de posicionador de blocs, acceptant comprometre capital als seus clients (com els fons de cobertura) per tal de facilitar les operacions de blocs per a ells, tot i que alguns altres corredors també han tallat un nínxol en l'execució del bloc. oficis
Les comandes per blocs són grans comandes, les regulacions SEC estableixen que és superior a 200.000 dòlars, en la seguretat subjacent (bons o accions) que un client busca executar íntegrament. A causa de la gran mida de la comanda, aquestes operacions poden moure artificialment el mercat, o els participants del mercat que desitgen el comerç d'un gran bloc poden fer front a la comanda, en detriment del venedor del bloc. Per tant, si s’intenta un comerç de blocs al mercat obert, els comerciants han de tenir precaució. En conseqüència, les operacions generals es realitzen mitjançant un intermediari, conegut com a posicionador de blocs, més que per un fons de cobertura o un banc d'inversió que adquireix els valors normalment, com ho farien per a quantitats menors.
De vegades, el posicionador de blocs pot ser un corredor intermediari (BID), que assumeixi un paper d’agència i intenta agrupar un grup de contraparts, cadascun dels quals està disposat a participar en alguna part del comerç de blocs, però sense comprometre's cap. capital. Això és especialment rellevant en els mercats d’opcions, on un comerciant pot intentar comprar o vendre milers de contractes.
En altres ocasions, el posicionador de blocs és el principal agent del client (normalment un banc d’inversions o una gran empresa financera) que acceptarà enderrocar tot el comerç alhora. De vegades, aquestes operacions s’executaran a través de piscines fosques o sistemes de coincidència de xarxa de comunicacions electròniques (ECN) per no pertorbar l’activitat regular del mercat mitjançant la introducció d’un gran comerç.
De vegades, un corredor principal demana a un posicionador especialitzat del bloc situat al pis d'una borsa, conegut com a corredor majorista, que "travessi" un gran nombre d'accions d'accions a un preu predeterminat, que pot ser diferent del preu actual de mercat. Sovint, aquests corredors majoristes operaran en "intercanvis externs", com la Borsa de Chicago o la Borsa de Filadèlfia.
