Es van afanyar a aprofitar els tipus d’interès històricament baixos mentre poden, els prestataris d’empreses de grau d’inversió de tot el món han venut bons nous per valor equivalent d’almenys 150 mil milions de dòlars fins ara aquesta setmana, el més existent per a la setmana d’obertura de setembre. Entre les empreses de xifres blaves que participen en la venda de frenesí es troben Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), el conglomerat xinès Dalian Wanda Group i la companyia italiana de gas natural Snam SpA, segons diverses històries detallades a Bloomberg tal com s’exposen a continuació.
"El gasoducte primari global ha tornat a la vida, amb els emissors de nivell d'inversió que busquen aprofitar els baixos rendiments del Tresor i els breus diferencials", afirma Mark Reade, cap de recerca de renda fixa de Mizuho Securities Asia a Hong Kong. Va ser particularment lent a l'agost, en part el resultat de l'augment de les tensions comercials de la Xina, la desacceleració del creixement econòmic mundial i la inquietud política a Hong Kong.
Significació per als inversors
Tanmateix, l’inici de setembre s’ha vist marcat per una rotació optimista a tots aquests fronts, assenyala Bloomberg. Els EUA i la Xina han acordat reprendre les converses sobre el comerç a principis d’octubre. La darrera tanda d’estadístiques ha propiciat una certa confiança renovada en el creixement econòmic dels Estats Units. Finalment, s'ha retirat un projecte de llei que preveia l'extradició a la Xina que havia estimulat les protestes massives a Hong Kong.
Punts clau
- L’emissió d’obligacions corporatives de grau d’inversió està a nivells rècord. S’han establert nous registres setmanals als Estats Units i a tot el món. Els tipus d’interès reduïts estimulen les empreses fins al refinançament. Altres factors són els avenços positius del comerç i l’economia.
"És un moment fantàstic per refinançar les empreses", segons Christian Hoffmann, gestor de cartera de Thornburg Investment Management, segons un altre informe de Bloomberg. "Els costos de finançament són gairebé mínims, de manera que no m'estranyaria que arribessin a la venda empreses de millor rendiment i tractessin els mercats de capital de deutes com un bufet barat", va afegir.
El rendiment mitjà dels bons de tipus d'inversió va ser del 2, 77% al 4 de setembre, baixant del 4, 3% a finals de novembre del 2018, segons les dades de l'índex de Bloomberg Barclays. Aquesta és la taxa mitjana més baixa des del 2016, per Bloomberg. Com a resultat, la despesa d'interessos anuals de deute de milers de dòlars recentment emesa és inferior a 15, 3 milions de dòlars abans dels impostos. Al mateix temps, els bons escombraries van classificar BB, el segment més digne de crèdit del mercat d'alt rendiment, i ara es produeixen un mínim històric del 4, 07%.
Només als Estats Units, les vendes de bons corporatius de nou grau d’inversió han arribat fins als 74 milions de dòlars fins a la setmana, la xifra més gran de qualsevol període comparable basat en dades des del 1972. En aquest sentit, 49 emisions d’obligacions corporatives nord-americanes van sortir al mercat en un 30-30 horari
El rècord setmanal previ de l'emissió de bons corporatius de grau d'inversió als EUA va ser de 66.000 milions de dòlars durant la setmana del 9 de setembre de 2013. La major part d'aquesta acció va ser proporcionada per Verizon Communications Inc. (VZ), que va representar 49.000 milions de dòlars d'aquest total., a la major oferta de deutes empresarials mai.
Mirant endavant
Les empreses que poden refinançar-se a tarifes més baixes ara mateix estan augmentant els seus marges de benefici, posant-se en una posició financera més sòlida per afrontar les properes caigudes econòmiques i del mercat. "Si algú té necessitats de finançament a curt termini, hauria de tenir ganes d'aprofitar aquesta finestra", afirma Jenny Lee, co-cap dels mercats de capital mobiliari i préstecs de gran rendiment de JPMorgan Chase & Co., de Bloomberg. "Les coses potencialment es podrien tancar o ser més difícils a mesura que ens dirigim cap a la meitat de la fi d'aquest any", va afegir.
