Taula de continguts
- Què és un ETF de bons?
- Comprensió ETF de bons
- Com funcionen els ETF de bons
- Desavantatges dels ETF de bons
- FETs de bons i fons de mutu de bons
- ETF de bons davant les escales de bons
Què és un ETF de bons?
Els ETF de bons són un tipus de fons borsats que canvien exclusivament en bons. Són similars als fons mutualistes perquè tenen una cartera de bons amb diferents estratègies particulars, des de Tresoreria dels Estats Units fins a rendiments elevats i períodes de retenció, entre a llarg termini i a curt termini.
Els ETF de bons són gestionats i comercialitzats passivament, com els ETF borsaris a les principals borses de valors. Això ajuda a promoure l’estabilitat del mercat afegint liquiditat i transparència en moments d’estrès.
Punts clau
- Els ETF de bons són fons borsats que inverteixen en diversos títols de renda fixa com ara bons corporatius o Treasuries.Bond ETFs permeten als inversors ordinaris obtenir exposició passiva als índexs de bons de referència de manera barata. dels canvis de tipus d'interès.
Una introducció als fons negociats amb borsa (ETF)
Comprensió ETF de bons
Els ETF de bons es comercialitzen durant tot el dia en un intercanvi centralitzat, a diferència de les obligacions individuals, que els venedors venen a la venda al taulell. L’estructura dels bons tradicionals fa que sigui difícil per als inversors trobar una fiança amb un preu atractiu. Els ETF de bons eviten aquest problema negociant amb un índex important com la Borsa de Valors de Nova York.
Com a tal, poden oferir als inversors l'oportunitat d'obtenir exposició al mercat de bons amb la facilitat i la transparència de la borsa. També significa que els ETF de bons són més líquids que les obligacions individuals i els fons mutuos, que cotitzen a un preu al dia després de tancar el mercat. En moments de dificultat, els inversors poden negociar una cartera de bons, fins i tot si el mercat subdoblat de bons no funciona bé.
Els ETF de bonificació paguen els interessos mitjançant un dividend mensual, mentre que els guanys de capital es paguen mitjançant un dividend anual. A efectes fiscals, aquests dividends es consideren com a ingressos o guanys de capital. Tanmateix, l'eficiència tributària dels ETF de bons no és un factor important, ja que les plusvàlues no tenen una part important dels rendiments de les obligacions com en les rendibilitats de borses. Finalment, els ETF de bons estan disponibles de manera global.
El mercat de la ETF de bons està encara en la seva primera infància. Al mes de juny de 2015, els ETF de bons tenien uns 318 milions de dòlars en actius sota gestió o menys de l’1% del mercat total. De manera que si els ETF de bons caurien, tot el mercat d’obligacions no es veuria afectat.
Com funcionen els ETF de bons
Els ETF de bons ofereixen moltes de les mateixes característiques d’una obligació individual, inclòs un pagament regular per cupó. Un dels avantatges més significatius de posseir bons és la possibilitat de rebre pagaments fixos de forma regular. Aquests pagaments es produeixen tradicionalment cada sis mesos. En canvi, els ETF de bons tenen en compte actius amb dates de venciment diferents, per la qual cosa, en un moment determinat, es poden produir algunes obligacions de la cartera per pagar un cupó. Per aquesta raó, els ETF de bons paguen interessos cada mes amb el valor del cupó que varia de mes en mes.
Els actius del fons estan canviant contínuament i no maduren. En canvi, els bons es compren i venen a mesura que caduquen o surten del rang d’edat objectiu del fons. El desafiament per a l’arquitecte d’un ETF de bons és garantir que segueix de prop el seu índex respectiu de manera rendible, malgrat la manca de liquiditat al mercat de bons. La majoria dels bons es mantenen fins a venciment, de manera que normalment no hi ha un mercat secundari actiu. Això fa que es pugui assegurar que una fona ETF engloba prou obligacions líquides per rastrejar un índex. Aquest repte és més gran per als bons corporatius que per als de govern.
Els proveïdors d’ETFs d’obligacions es posen de manifest amb el problema de liquiditat mitjançant un mostreig representatiu, que simplement significa fer el seguiment només d’un nombre suficient d’obligacions per representar un índex. Els bons que s’utilitzen a la mostra representativa solen ser els més grans i líquids de l’índex. Atesa la liquiditat de les obligacions governamentals, els errors de seguiment seran menys un problema amb els ETF que representen índexs de bons governamentals.
Desavantatges dels ETF de bons
Els ETF de bons són una opció ideal per obtenir exposició al mercat de bons, però hi ha algunes limitacions marcants. En primer lloc, la inversió inicial d'un inversor té un major risc en un ETF que en una obligació individual. Com que l’ETF de fiança no vença mai, no hi ha garantia que el principal es retornarà íntegrament. A més, quan augmenten els tipus d’interès, tendeix a perjudicar el preu de la ETF, com una obligació individual. Tanmateix, a mesura que l’ETF no madura, és difícil mitigar el risc de tipus d’interès.
FETs de bons i fons de mutu de bons
La decisió sobre si es pot comprar un fons de fiança o una ETF de fiança depèn generalment de l'objectiu d'inversió de l'inversor. Si voleu una gestió activa, els fons mutus obligatoris ofereixen més opcions. Si teniu previst comprar i vendre amb freqüència, els ETF de bons són una bona elecció. Per a inversors a llarg termini, que comprin i mantenen, els fons mutus obligatoris i els ETF de bons poden satisfer les vostres necessitats, però el millor és fer la vostra investigació sobre les participacions de cada fons.
Si la transparència és important, els ETF obligatoris us permeten veure les participacions del fons en qualsevol moment. Tanmateix, si us preocupa no poder vendre la vostra inversió ETF a causa de la manca de compradors al mercat, un fons obligatori pot ser una millor opció, ja que podreu tornar a vendre les vostres participacions a l'emissor del fons.
Com en la majoria de les decisions d’inversió, és important fer la vostra recerca, parlar amb el seu agent o assessor financer.
ETF de bons davant les escales de bons
La liquiditat i transparència d’un ETF ofereix avantatges respecte a una escala de cessions passives. Els ETF de bons ofereixen diversificació instantània i una durada constant, cosa que significa que un inversor ha de fer només un comerç per aconseguir que la cartera de renda fixa estigui en funcionament. Una escala de bons, que requereix comprar bons individuals, no ofereix aquest luxe.
Un desavantatge dels ETF de bons és que cobren una comissió de gestió permanent. Si bé les disminucions inferiors als ETFs de bons comercials ajuden a compensar una mica, el problema encara prevaldrà amb una estratègia de compra i manteniment a llarg termini. La quota de gestió anual es redueix amb l'avantatge de distribució inicial dels ETF de bons.
El segon desavantatge és que no hi ha flexibilitat per crear una cosa única per a una cartera. Per exemple, si un inversor busca un alt grau d’ingressos o no té ingressos immediats, és possible que els ETF de bons no siguin el producte que li pertoca.
