El dilluns, els resultats de les notes del Tresor de cinc i tres anys es van invertir per primera vegada en més d'una dècada. Què vol dir exactament això? Una corba de rendiment es considera invertida (a diferència de la normal o plana) quan el deute a llarg termini comporta un rendiment inferior al deute a curt termini. Sempre que això passi, cosa rara, es considera que és un senyal potencial d'una recessió imminent. Aquesta recessió pot variar sovint des de diversos mesos fins a uns quants anys després que les corbes de rendiment s’invertissin.
El gràfic següent mostra clarament que la inversió de la corba de rendiment de cinc i tres anys s'ha produït a principis d'aquesta setmana. Ara, abans de començar a entomar-nos, s'ha de tenir en compte que, quan la majoria de venedors i economistes del mercat adverteixen sobre les corbes de rendiments invertits, parlen més sobre els rendiments de la nota dels deu anys i dos anys de la gran majoria del temps, i no els rendiments dels 5 i 3 anys. Dit això, tot i que els rendiments de nota de deu i dos anys encara no s’han invertit, la distribució entre tots dos s’ha convertit en la més estreta que hi ha des del 2007 (quan la corba de rendiment es va invertir realment). Això significa que molt probablement ha augmentat la possibilitat d’una inversió imminent.
Tot i que això no vol espantar els inversors, potser hauria de ser un advertiment que una recessió podria estar a l’horitzó i que ara pot ser el moment perquè els inversors estiguin més vigilants a l’hora de gestionar proactivament el seu risc d’inversió.
