La pesca de fons es refereix a invertir en actius que han experimentat un descens a causa de factors intrínsecs o extrínsecs i que es consideren infravalorats. Un pescador de fons, un aspecte rellevant donat als inversors que practiquen l'estratègia de pesca de fons, especula, mitjançant tècniques analítiques tècniques o fonamentals, que el preu deprimit d'un actiu és temporal i es recuperarà per convertir-se en una inversió rendible amb el pas del temps.
Punts clau
- La pesca de fons es refereix a invertir en actius que han experimentat un descens, a causa de factors intrínsecs o extrínsecs, i es consideren infravalorats. La pesca a la baixa pot ser una estratègia de risc quan els preus dels actius es deprimeixen justificadament o una estratègia experimentada quan els preus dels actius es cotitzen de manera irracionalment baixa. Valoracions. L’estratègia de pesca de fons més popular és coneguda com a inversió en valor i el seu metge més famós és Warren Buffet.
Comprendre la pesca de fons
En el seu nucli central, la pesca de fons inclou la fórmula provada i veritable de negociar els mercats amb èxit, és a dir, comprar-ne de baixa i vendre alts. Essencialment, busqueu i invertiu en valor. Molts inversors de valor destacats, com Warren Buffett i Benjamin Graham, han acumulat fortunes adquirint actius que es cotitzen a valoracions baixes respecte al seu valor intrínsec i a l’espera de recuperar els preus fins a nivells normalitzats.
La pesca al fons pot constituir una estratègia de risc quan els preus dels actius es deprimeixen de forma raonable o bé una estratègia experimentada quan els preus dels actius cotitzen amb valoracions irracionalment baixes.
Com a estratègia d’inversió, sovint s’ha pensat que la pesca de fons és una forma d’art, ja que hi ha una qualitat abstracta de la seva implementació. El punt clau d’aquest art és comprendre que un pescador de fons amb èxit no busca comprar una seguretat deprimida al seu mínim absolut, sinó comprar-la en el punt en què tingui la major probabilitat d’apreciació.
L’aforisme del mercat es pot resumir millor en el risc de la pesca de fons que hi ha una raó perquè el preu estigui on es troba. Per altra banda, el mercat, essent l'excel·lent mecanisme de descompte que és, adjudica constantment el valor d'una garantia i, si el valor de la seva seguretat s'ha depreciat bruscament, hi podria haver una raó vàlida o motius per a la depreciació. És molt difícil, si no és impossible, determinar si aquest descens es deu simplement a un factor temporal, com la venda de pànic, o és indicatiu de problemes més profunds que no són fàcilment evidents.
Entre els exemples de pesca de fons destaquen:
- Invertir en accions d’una empresa d’alumini quan els preus de l’alumini estan disminuïts. Comprendre l’estoc d’una empresa naviliera de contenidors durant una depressió econòmica. Invertir en una empresa de mitjans impresos quan Internet està deixant aquestes empreses fora del negoci. Comprant accions d’un banc durant una crisi financera.
En cadascun d’aquests casos, no està clar quan o si es recuperarà el preu de les accions, tot i que es podrien presentar arguments en qualsevol direcció. Els inversors que van adquirir accions bancàries durant la crisi financera del 2008 van generar rendiments importants, mentre que la inversió en empreses de mitjans impresos pot haver produït pèrdues ja que la indústria mai no ha aconseguit recuperar-se de la intensitat de les pressions competitives.
Estratègies de pesca de fons
La pesca de fons és atractiva a causa del major potencial de benefici en relació amb actius bastant valorats o sobrevalorats. Previsiblement, la pesca de fons és la més popular als mercats d'ós llargs.
L’estratègia de pesca de fons més popular es coneix com a inversió en valor. Analitzant els índexs de valoració i projectant fluxos de caixa futurs, els inversors de valor se centren a identificar oportunitats on el mercat pot tenir un preu incorrecte dels actius. Un gran exemple seria una empresa que ha experimentat un mal trimestre per un problema de la cadena de subministrament i ha experimentat un descens significatiu. Els inversors de valor poden determinar que l’incident s’aïlli i comprin les accions amb l’esperança que finalment es recuperi per operar amb una valoració més comparable a les seves companyes.
Molts comerciants també utilitzen anàlisis tècnics per identificar les existències de revestiment que poden ser atractives oportunitats de pesca de fons. Per exemple, una empresa pot informar de resultats financers trimestrals inferiors als previstos i experimentar un descens significatiu dels preus. Els comerciants poden notar que la pressió de venda comença a disminuir i decideixen prendre una posició llarga per aprofitar el repunt a curt termini. Sovint, aquests operadors poden utilitzar indicadors tècnics útils per avaluar si una seguretat es desbloqueja o mirar patrons de gràfics de candelers per determinar determinacions similars.
