Què és una tanca (Opcions)?
Una tanca és una estratègia d’opcions defensives que desplega un inversor per protegir la participació de la propietat d’un descens de preus, alhora que sacrifica els beneficis potencials.
Punts clau
- Una tanca és una estratègia d’opcions defensives que un inversor desplega per protegir una propietat de la caiguda del preu, alhora que sacrifica els beneficis potencials. Un inversor que posseeix una posició llarga en l’acte subjacent construeix una tanca venent una opció de trucada amb un preu de superació. el preu actual de l’actiu, la compra d’un preu amb un preu de vaga o just per sota del preu de l’actiu actual i la venda d’un objecte amb una vaga per sota de la vaga del primer cop. Totes les opcions de l’estratègia d’opció de tanca han de tenir idèntiques dates de caducitat.
Comprendre una tanca (Opcions)
Una tanca és una estratègia d’opcions que estableix un rang al voltant d’una seguretat o una mercaderia mitjançant tres opcions. Protegeix contra les pèrdues importants de baixada, però sacrifica una part del potencial al revés de l'actiu. Essencialment, crea una banda de valor al voltant d’una posició de manera que el titular no s’ha de preocupar pels moviments del mercat mentre gaudeix dels avantatges d’aquesta posició en particular, com ara els pagaments de dividends.
Normalment, un inversor que manté una posició llarga en l’actiu subjacent ven una opció de trucada amb un preu de vaga per sobre del preu de l’actiu actual, compra un preu amb un preu de vaga a un preu o bé per sota del preu actual de l’actiu i ven un valor amb una vaga per sota. la vaga del primer put. Totes les opcions han de tenir dates de caducitat idèntiques.
Una opció de collar és una estratègia similar que ofereix els mateixos avantatges i inconvenients. La diferència principal és que el collar només utilitza dues opcions, una trucada curta per sobre i una altra per sota del preu actual de l’actiu. En ambdues estratègies, la prima cobrada mitjançant la venda d’opcions compensa parcialment o completament la prima pagada per comprar el termini llarg.
L’objectiu d’una tanca és bloquejar el valor d’una inversió fins a la data de caducitat de les opcions. Com que utilitza múltiples opcions, una tanca és un tipus d’estratègia de combinació, semblant a collarets i condors de ferro.
Tant les tanques com els colls són posicions defensives, que protegeixen una posició d’un descens del preu, alhora que es sacrificen el potencial al revés. La venda de la breu trucada compensa parcialment el cost de la posada a llarg termini, igual que amb un collar. Tanmateix, la venda de la quantitat de diners (OTM) compensa encara més el cost de la quantitat més cara (ATM) i fa que el cost total de l'estratègia s'apropi a zero.
Una altra manera de visualitzar una tanca és la combinació d’una trucada coberta i una distribució de diners que es pot distribuir al mateix diner (ATM).
Construir una tanca (Opcions)
Per crear una tanca, l'inversor comença amb una posició llarga en l'actiu subjacent, ja sigui una acció, un índex, una mercaderia o una moneda. Les operacions de les opcions, amb la mateixa caducitat, inclouen:
- Vendre o escriure una trucada amb un preu de vaga superior al preu actual del subjacent. Compreu una oferta amb un preu de vaga al preu actual del subjacent o lleugerament per sota. Vendre o escriure una nota amb un preu de vaga inferior al de la vaga. del posat curt.
Per exemple, un inversor que desitgi construir una tanca al voltant d'una acció que cotitza actualment a 50 dòlars podria vendre una trucada amb un preu de vaga de 55 dòlars, normalment anomenada trucada coberta. A continuació, compra una opció de venda amb un preu de vaga de 50 dòlars. Finalment, ven una altra venda amb un preu de vaga de 45 dòlars. Totes les opcions tenen tres mesos de caducitat.
La prima obtinguda per la venda de la trucada seria (1, 27 dòlars * 100 accions / contracte) = 127 $. La prima pagada per la posada a llarg termini seria (2, 06 $ * 100) = 206 $. I la prima obtinguda a partir del curtmetratge seria (0, 79 $ 100) = 79 $.
Per tant, el cost de l'estratègia seria la prima pagada menys la recaptació o 206 dòlars - (127 $ + 79 $) = 0.
Per descomptat, aquest és un resultat ideal. És possible que l’actiu subjacent no comercialitzi correctament al preu mitjà de la vaga, i les condicions de volatilitat poden variar els preus d’una manera o d’una altra. Tot i això, el cost net o el dèbit ha de ser reduït. També és possible un crèdit net.
