El mercat borsari, mesurat per l’índex S&P 500 (SPX), està a la baixa, un 16, 4% interanual fins al tancament del 2 de maig de 2019. Fins al 30 d’abril, el guany de YTD va ser del 17, 5%, la millor cursa de quatre mesos des del desembre de 2010 i la millor obertura quatre mesos de l'any des del 1987. Els óssos apunten a les lleis de la gravetat i es veuen uns guanys força més baixos. Mentrestant, l’indicador del costat de venda del Bank of America Merrill Lynch, una eina de previsió contrària, preveu un guany addicional d’uns 9% en els dotze mesos següents, o d’un 11% si s’inclouen dividends.
"Si veiem que es va produir un desglossament superior al setembre, que va estar al voltant de 2.941; si es confirma aquest salt, significa que passem més d'una setmana per sobre d'això, hauríem de veure el seguiment a llarg termini a la part posterior d'aquesta", és l’opinió de Katie Stockton, fundadora i directora de la firma d’anàlisi tècnica Fairlead Strategies, en declaracions a CNBC. La taula següent resumeix les previsions de BofAML, així com altres signes alcistes.
Per què el mercat del toro té un munt de lloc per augmentar
- Indicador del costat de venda de BofAML: S&P 500 arriba a 3.198 en 12 mesos. Això suposaria un guany acumulat del 27, 5% des del començament del 2019. La Reserva Federal manté la seva posició exigent sobre les taxes d’interès. La despesa del consumidor i el creixement de l’ocupació continuen sent forts. La taxa d’atur. té uns 50 anys baixos. Els beneficis de la companyia arriben millor del que s'esperava. Tanmateix, les males notícies ja es troben en els preus de les accions. La història suggereix que els guanys segueixen els màxims rècord del mercat. els darrers 10 anys.
Significació per als inversors
"L'indicador del costat de venda es basa en l'assignació patrimonial mitjana recomanada dels estrategs de Wall Street a l'últim dia laborable de cada mes", explica BofAML en el seu informe de l'1 de maig. L’indicador va caure fins al 57, 6% a finals d’abril i va assolir la mínima de sis mesos. "Quan el nostre indicador ha estat inferior o inferior, els rendiments totals durant els pròxims 12 mesos han estat positius el 92% del temps", aconsella l'informe. Basant-se en la història, l’indicador projecta una rendibilitat total d’uns 11% per l’S&P 500 durant els pròxims 12 mesos, que consisteix en un dividend del 2% més una apreciació del preu d’aproximadament el 9%.
BofAML s’afanya a afegir que la seva "trucada de mercat" oficial per al S&P 500 és que finalitzarà el 2019 a 2.900, lleugerament a la baixa d'avui. Assenyalen que l’indicador del costat de venda és només un dels cinc factors que fan servir per trucar al seu mercat.
"Els màxims rècord solen ser més favorables i no perjudicials per als rendiments a curt termini", escriu Mark Haefele, director d'inversions (CIO) de UBS, tal com citava MW. "Utilitzant les dades de preus de S&P des de 1950, després que les existències estiguessin en un màxim històric, la seva rendibilitat de preus successiva de sis mesos ha estat del 4, 7%", ha afegit, continuant, "El mercat ha reduït només més del 5% del temps. % durant els sis mesos següents a un màxim històric, en comparació amb el 18% del temps. " Basat en la negociació intradía, el S&P 500 va assolir un màxim històric l'1 de maig, mentre que el tancament rècord va ser el 30 d'abril.
La "venda al maig i se'n va" reflecteix el fet que, durant dècades, els beneficis mitjans del S&P 500 durant els sis mesos de maig a octubre van ser gairebé nuls. No obstant això, durant els darrers deu anys i cinc anys, els beneficis durant el període de maig a octubre han crescut al voltant del 4%, segons l'anàlisi de Dow Jones Market Data, citada per MW.
Mirant endavant
Ryan Detrick, estratega de mercat sènior de LPL Financial ofereix una lectura àmplia de la història del mercat. "Hi ha quatre anys posteriors a la Segona Guerra Mundial que la S&P va augmentar almenys un 15% per iniciar l'any com ho anirem. Aquest tres anys són pràcticament plans durant els sis pitjors mesos de l'any, l’altra va ser el 1987 quan vam perdre al voltant d’un 13% ", va escriure en una nota als clients. No obstant això, Detrick continua sent alcista a llarg termini, i afegeix: "Fonamentalment les coses encara estan bé".
