Què és una trucada en una trucada?
Una crida a una trucada (CoC, o CaCall) és un tipus d’opció exòtica en què l’inversor compra una opció de trucada secundària amb disposicions personalitzades que els ofereix l’opció de comprar una opció de trucada simple a la vainilla amb una seguretat subjacent. És un tipus d’opció composta (de divisió) coneguda com a opció d’una opció. Altres estratègies similars inclouen la crida a un servei, el lloc posat i la trucada.
Com funciona una trucada en una trucada
Les opcions de trucada són un tipus d’opció exòtica amb termes personalitzats que comercialitzen intercanvis alternatius. Amb una opció de trucada en una trucada, el titular té una opció de trucada secundària que els dóna dret o no l'obligació de comprar una opció simple de trucada a la vainilla amb termes especificats a un preu especificat.
Una trucada en una trucada pot ser beneficiosa per a un inversor si s’ofereix a un preu òptim. El titular de la trucada secundària té el dret, però no l’obligació de comprar una trucada simple de vainilla. Generalment, les opcions d’atenció telefònica s’estructuren amb exercici americà. Així, l’inversor té fins a la data de caducitat per exercir la convocatòria secundària. La trucada secundària i la trucada de vainilla simple es poden exercir simultàniament o per separat.
Si l’inversor exerceix la trucada composta simultàniament, creuen que la simple trucada de vainilla es troba en els diners i en el punt més rendible. Quan s’exerceixen totes dues opcions compostes, l’inversor rep l’opció de trucada subjacent que s’exerceix immediatament per rebre la garantia subjacent. Si el titular de l’opció composta opta per executar només la primera part del contracte, rebrà l’opció de trucada de vainilla al seu termini de caducitat i preu d’exercici especificat per a la promulgació futura.
En alguns casos, un inversor pot utilitzar una opció per trucar per ampliar la seva exposició a un actiu subjacent a un cost baix. Moltes opcions permeten una característica de presentació que proporciona una exposició prolongada, però una trucada a una opció de trucada pot permetre això amb un cost inferior. Per exemple, si el titular de trucada composta troba que el preu de l’opció de trucada subjacent és beneficiós per als seus plans d’inversió, pot exercir el primer tram de l’opció d’obtenir l’opció simple de vainilla amb una data de caducitat futura.
Punts clau
- Una opció de trucada és una opció exòtica que dóna al titular el dret a comprar una opció de vainilla simple abans que caduqui el contracte. Per tant, una trucada és una opció composta per a una opció que implica una trucada per comprar una trucada. un inversor pot utilitzar una opció de trucada per estendre la seva exposició a un actiu subjacent a un preu reduït i pot utilitzar-se en el desenvolupament immobiliari per assegurar drets de propietat sense estar obligat a comprometre's.
Preu d'una trucada en una trucada
Abans del venciment, el valor de l’opció simple de vainilla dependrà del valor de l’actiu que representa l’opció subjacent. Al mercat d’opcions, els inversors poden utilitzar diverses metodologies per calcular el valor de la seva opció. El model Metron és un mètode que s'ha introduït per a les opcions compostes. Generalment, totes les tècniques de modelatge es basen principalment en el valor de negociació de la seguretat subjacent en la qual està centrat el contracte.
Una opció de trucada combinada és una opció complexa que comporta majors costos. L'inversor haurà de pagar un cost de transacció que tingui en compte l'execució de les dues opcions. És important tenir en compte el cost de l’opció composta ja que pot disminuir la rendibilitat de la inversió en general.
Aplicació al món real
Si bé l’especulació als mercats financers sempre serà una part important de l’activitat d’opcions combinades, les empreses empresarials poden trobar-les útils a l’hora de planificar o licitar un gran projecte. En alguns casos, han d’assegurar finançament o subministraments abans d’iniciar o guanyar el projecte. Si no construeixen o guanyen el projecte, podrien deixar-se amb finançament que no necessiten. En aquest cas, les opcions compostes proporcionen una pòlissa d’assegurança.
El mateix passa també per a les institucions que proporcionen el finançament, ja que pretenen cobrir la seva exposició si es comprometen a proporcionar els diners necessaris per a les empreses per als seus projectes i si aquestes empreses no guanyen les seves ofertes.
