Què és l'estructura de capital?
L’estructura de capital és la combinació particular del deute i el patrimoni net que utilitza una empresa per finançar les seves operacions i creixement global. El deute es presenta en forma d'emissions o préstecs de bons, mentre que el patrimoni net es pot presentar en accions comuns, accions preferents o resultats obtinguts. El deute a curt termini, com ara els requisits de capital de treball, també es considera part de l'estructura del capital.
Punts clau
- L’estructura de capital és com una empresa finança les seves operacions i creixement global.Debt consisteix en diners prestats que es deuen al prestador, normalment amb despeses d’interès. L’equitat consisteix en drets de propietat a l’empresa, sense necessitat de pagar cap inversió. La relació Dèficit-Equitat (D / E) és útil per determinar la riscositat de les pràctiques d’endeutament d’una empresa.
Estructura del capital
Comprensió de l'estructura del capital
Tant el deute com el patrimoni net es poden trobar al balanç. Els actius de la companyia, que també figuren al balanç, es compren amb aquest deute i patrimoni net. L’estructura de capital pot ser una barreja de deute a llarg termini de l’empresa, deute a curt termini, accions comunes i accions preferides. Quan s'analitza la seva estructura de capital es considera la proporció de deute a curt termini versus deute a llarg termini.
Quan els analistes es refereixen a l’estructura del capital, és probable que es refereixin a la relació de deute amb equitat (D / E) d’una empresa, que proporciona una visió detallada de com de arriscades són les pràctiques d’endeutament d’una empresa. Normalment, una empresa molt finançada pel deute té una estructura de capital més agressiva i, per tant, suposa un major risc per als inversors. Aquest risc, però, pot ser la principal font de creixement de l'empresa.
El deute és una de les dues maneres principals en què una empresa pot recaptar diners als mercats de capital. Les empreses es beneficien del deute a causa dels seus avantatges fiscals; Els pagaments d’interessos realitzats com a resultat de préstecs de fons poden ser deduïbles d’impostos. El deute també permet que una empresa o empresa conservi la propietat, a diferència del patrimoni net. A més, en èpoques de baixos tipus d’interès, el deute és abundant i de fàcil accés.
El patrimoni net permet als inversors externs assumir la propietat parcial de l'empresa. El capital és més car que el deute, sobretot quan els tipus d’interès són baixos. Tanmateix, a diferència del deute, el capital no és necessari tornar. Això suposa un benefici per a l’empresa en cas de pèrdues de guanys. D'altra banda, el patrimoni net representa una reclamació del propietari sobre els resultats futurs de l'empresa.
Mesures d'estructura del capital
Les empreses que utilitzen més deute que el patrimoni net per finançar els seus actius i les activitats d’operació de fons tenen un alt índex de palanquejament i una estructura de capital agressiva. Una empresa que paga actius amb més patrimoni net que el deute té una baixa relació de palanquejament i una estructura de capital conservadora. Dit això, un alt índex de palanqueig i una estructura de capital agressiva també poden comportar taxes de creixement més elevades, mentre que una estructura de capital conservadora pot conduir a taxes de creixement més baixes.
Important
L'objectiu de la direcció de l'empresa és trobar la barreja ideal de deute i capital, també coneguda com a òptima estructura de capital, per finançar les operacions.
Els analistes utilitzen la relació de deute amb equitat (D / E) per comparar l'estructura del capital. Es calcula dividint els passius totals per patrimoni total. Les empreses d’estalvis han après a incorporar tant el deute com el patrimoni net en les seves estratègies corporatives. De vegades, però, les empreses poden confiar massa en finançament extern i, en particular, en deutes. Els inversors poden supervisar l'estructura de capital d'una empresa fent un seguiment de la relació D / E i comparant-la amb els companys de la indústria de l'empresa.
