Què és un desglossament?
Un desglossament és la desinversió parcial d’una unitat de negoci en què una empresa matriu ven l’interès minoritari d’una empresa secundària a inversors externs.
Una empresa que realitza una operació de distribució no està venent directament una unitat de negoci, sinó que ven una participació en aquest negoci o passa per la seva empresa per compte propi mentre conserva una participació en el capital. Un desallotjament permet a una empresa capitalitzar un segment de negoci que pot no formar part de les seves operacions bàsiques.
A diferència d’un spin-off, l’empresa matriu generalment rep una entrada d’efectiu mitjançant un desemborsament.
Llaurar
Com funciona un tallat
En una intervenció final, l'empresa matriu ven al públic algunes o totes les accions de la seva filial a través d'una oferta pública inicial (IPO). Com que les accions es venen al públic, un desplegament també estableix un nou conjunt d’accionistes a la filial. El desemborsament sovint precedeix la cancel·lació completa de la filial als accionistes de la matriu. Per tal que aquesta futura derivació no estigui exempta d’impostos, ha de satisfer el requisit de control del 80 per cent, cosa que significa que no més d’un 20 per cent de les accions de la filial es poden oferir en una borsa d’empresa.
Una operació de separació efectivament separa una filial o unitat de negoci del seu pare com a empresa autònoma. La nova organització té el seu propi consell d’administració i estats financers. Tot i això, l’empresa matriu sol mantenir un interès de control en la nova empresa i ofereix suport estratègic i recursos per ajudar el negoci a tenir èxit.
Una corporació pot recórrer a una estratègia de desvinculació en lloc d’una cessió total per diverses raons, i els reguladors ho tenen en compte a l’hora d’aprovar o desaprovar aquesta reestructuració. De vegades, una unitat de negoci està profundament integrada, fent que sigui difícil per a la companyia vendre la unitat completament mantenint-la solvent. Els que tingueu en compte una inversió en el desemborsament han de tenir en compte què podria succeir si l'empresa original talla completament els seus vincles amb el repartiment i el que va impulsar la rescatada en primer lloc.
Punts clau
- En un desglossament, l'empresa matriu ven al públic algunes o totes les accions de la seva filial a través d'una oferta pública inicial (IPO), que separa efectivament una filial o unitat de negoci de la seva matriu com a empresa autònoma. Com que les accions es venen al públic, un desplegament també estableix un nou conjunt d’accionistes a la filial. Un desemborsament permet que una empresa pugui capitalitzar un segment de negoci que no pugui formar part de les seves operacions bàsiques.
Detallar-se contra Spin-Off
En una explotació de renda variable, una empresa ven accions en una unitat de negoci. L’objectiu final de l’empresa pot ser la cessió total dels seus interessos, però pot ser que no sigui durant diversos anys. El desglossament del patrimoni net permet a l'empresa rebre efectiu per les accions que ven ara. Aquest tipus de resguard es pot utilitzar si l'empresa no creu que hi hagi un sol comprador disponible per a tota l'activitat o si l'empresa vol mantenir algun control sobre la unitat de negoci.
Una altra opció de desinversió és el spin-off. En aquesta estratègia, la companyia cedeix una unitat de negoci convertint aquesta unitat en la seva pròpia empresa autònoma. En lloc de vendre accions a la unitat de negoci públicament, els inversors actuals reben accions a la nova empresa. La unitat de negoci que es va convertir ara és una empresa independent amb els seus propis accionistes, tot i que la societat matriu original encara pot tenir una participació en el capital. Per exemple, el 2015, GE va completar un procés de dos anys de separació de Synchrony Financial (NYSE: SYF), el major proveïdor nord-americà de targetes de crèdit de segells privats, en una inversió de 20, 4 milions de dòlars.
