Què és en efectiu per prestar bons
L’efectiu del préstec d’obligacions és una estructura de préstec usada a la Facilitat de subhasta a termini a la Reserva Federal (TAF), per la qual els prestataris reben un préstec en efectiu, utilitzant tot o una part de la seva pròpia cartera d’obligacions com a garantia. Els préstecs de valors garantitzats en metàl·lic són una opció popular al mercat de préstecs de valors.
DESENVOLUPAMENT Efectiu per préstecs de bons
L'estructura de préstecs de préstecs no s'ha de confondre amb l'estructura de préstecs de bons, en què el prestatari pren bons en lloc d'efectiu. En la caixa de préstecs de préstecs, totes les operacions de préstec es basen en efectiu com a garantia. Tot i que l’efectiu del préstec d’obligacions pot semblar una estratègia relativament senzilla i de baix risc, els experts adverteixen que comporta riscos importants i, de vegades, ocults.
Un dels avantatges principals de l'estructura de préstecs de préstecs per obligacions és que permet als prestataris rebre un préstec en efectiu en un termini curt de temps, sense que es pugui acabar amb altres aspectes financers. Utilitzant la seva pròpia cartera d’obligacions com a garantia, poden, en essència, fer-se una copia de seguretat i agilitzar el procés d’aprovació del préstec. L’estructura d’efectiu per a préstecs de bons afavoreix naturalment als prestataris amb alts nivells d’efectiu amb els quals hi treballen, cosa a la qual no hi tindran accés tots els prestataris.
Avantatges i desavantatge d’efectiu per prestar bons
Un altre avantatge d’una operació de mercat de caixa col·lateral és que l’ús d’efectiu com a garantia mitiga el risc associat a la substitució de la seguretat si el prestatari no la retorna, perquè s’utilitza el seu efectiu. Tanmateix, malgrat els avantatges i la comú del sistema de préstecs de bons, alguns experts alerten que l’ús excessiu d’estalvis per a l’estructura de préstec d’obligacions pot debilitar el sistema financer.
Per exemple, el butlletí financer Issues actuals explicava com es pot produir el risc que envolta el sistema d’efectiu del préstec d’obligacions quan es reinverteixi el canvi de caixa i, sobretot, si es reinverteix de forma agressiva. La reinversió d’efectiu generalment implica tant transformació de liquiditat com de venciment, cosa que pot comportar vendes d’incendis i comportament similar al funcionament. Es podria produir una transformació de liquiditat si el temps necessari per vendre els actius en efectiu supera el venciment de la transacció, mentre que es pot produir una transformació de venciment del venciment dels actius adquirits és més que el venciment de l’operació de préstec. El butlletí informa que tant el venciment excessiu com la transformació de liquiditat dels préstecs en efectiu van contribuir a la crisi financera del 2008.
