Els estalviadors interessats a invertir en fons fiduciaris d’inversió col·lectiva (CIT) com a part dels seus plans 401 (k) han d’assegurar-se que entenguin perfectament què són aquests vehicles d’inversió i com funcionen. Tot i que els CIT, d’alguna manera, s’assemblen molt als fons mutus i sovint són gestionats per empreses de fons mutus, hi ha diferències importants.
Tots dos s’agrupen en vehicles d’inversió i segueixen una estratègia d’inversió específica. Però, tot i que els fons mutus estan oberts al públic per invertir, els CIT estan dissenyats per formar part d’un pla 401 (k) o un pla de pensions i es poden dissenyar a mida per adaptar-se a les necessitats del pla.
Un gestor d’inversions o gestor de fons mutu sol supervisar la gestió d’una cartera de CIT gestionada activament, mentre que un CIT gestionat passivament pot fer un seguiment d’un índex, de la mateixa manera que els fons mutus indexats. Els actius de la cartera poden estar constituïts per accions, bons, fons bescanviats, béns immobles, capital privat i fons mutus. De fet, alguns CIT imiten fons mutus borsats públicament i poden utilitzar el mateix gestor o estratègia.
Juntament amb els CIT, també s’ofereixen fons comunicats (CF) o trusts col·lectius (CT) en uns plans de 401 (k). Altres ofereixen fons de valor estable, que són un vehicle d’estalvi de baix risc, una altra forma de CIT.
No regulat com a fons mutualistes
Una de les principals diferències entre els CIT i els fons mutus que els inversors i els assessors financers haurien de tenir en compte és que els CIT no estan sotmesos a la Llei de 1940 sobre societats d’inversions, que inclou diverses regulacions sobre fons mutuals, així com requisits extensius de divulgació.
Les CIT tampoc han de registrar-se a la Comissió de Valors i Valors com ho fan els fons mutus. I mentre que els fons mutus són realment gestionats per una empresa d’inversions, els CIT són comptes que s’ofereixen a través de bancs o empreses de confiança. Això vol dir que l’Oficina del Controlador de la Moneda els regula. Tanmateix, semblant als fons mutus, els actius d'un CIT no estan assegurats per la Corporació Federal d'Assegurances de Dipòsits (FDIC).
Menors costos
Les despeses administratives dels CIT són generalment inferiors a les dels fons mutuals, perquè no estan subjectes a les moltes regulacions que han de complir els fons mutualistes. Les CIT tampoc tenen la despesa addicional del màrqueting perquè no s’orienten a inversors individuals, de manera que també contribueix a reduir els costos. Els costos més baixos són un atractiu afegit per als inversors i ofereixen a les CIT un avantatge respecte a les seves contrapartes més elevades de fons mutu.
Segons les dades de Morningstar, Inc. (MORN), el percentatge de despeses mitjanes per a les accions de fons mutus de gran participació és de l'1, 06% i per a les accions institucionals, és del 0, 75%. Per contra, el percentatge de despeses medianes per a una classe d’accions de blend gran CIT és del 0, 60%. Moltes CIT també utilitzen estratègies basades en índexs, que costen molt menys que executar fons gestionats activament, cosa que els proporciona un altre avantatge sobre els fons mutuals.
L’interès per aquests vehicles d’inversió continua creixent. A finals del 2012, hi havia 2.150 classes de cites de seguiment realitzades per Morningstar. Avui, Morningstar fa un seguiment de 1.680 CIT formats per 3.300 classes compartides. Moltes d'aquestes CIT són, de fet, fons amb dates objectiu, que creixen en popularitat. Una part d’aquest creixement es pot atribuir al fet que el 2006 la Llei de protecció de pensions va permetre als empresaris oferir CIT com a opcions d’inversió per defecte en els seus plans de jubilació 401 (k).
Falta de transparència
Els empleats interessats a invertir en CIT han de ser conscients que els CIT no estan sotmesos als mateixos requisits de divulgació que els fons mutuals. Això vol dir que hi ha menys informació disponible sobre ells. Així, abans d’invertir en CITs, els empleats haurien d’esbrinar si el seu pla de jubilació posa a disposició les dades de rendiment trimestrals. Sovint, les dades de rendiment d’aquests fons no són més freqüents disponibles.
Sovint, la informació sobre les participacions de CIT no està fàcilment disponible per als inversors. I mentre que alguns plans ofereixen informació diària sobre preus sobre els CIT als seus llocs web, molts no ho fan. Això podria presentar un problema per a aquells inversors que busquen distribuir o reequilibrar la seva cartera.
Una forma d’aconseguir més informació sobre un CIT és mirar un fons mutualista de borsa que té una cartera similar i gestionat pel mateix gestor o empresa que el CIT. En fer-ho, un inversor pot comparar la història i el rendiment de fons del mutualisme amb el del CIT. Un dels inversors advertents hauria de ser conscient, però, és que els honoraris i diverses diferències entre el CIT i el fons mutu podrien donar lloc a resultats de rendiment diferents.
Administració
La gestió d’un CIT també difereix del d’un fons mutualista. A diferència dels fons mutus, els CIT no tenen obligació de tenir consells d’administració. Tanmateix, en virtut de la Llei de seguretat de la renda de jubilació dels empleats (ERISA), els plans de jubilació han d’exercir com a fiduciaris d’aquests fons, vetllant pels interessos del participant. Tot i així, els inversors s’han d’assegurar de llegir la descripció del pla de resum d’un CIT, que descriu el funcionament del fons. Els CIT estan obligats a posar aquests documents a disposició dels inversors.
També es pot posar a disposició d'altres informacions pertinents els diversos CIT, com ara informació sobre el gestor del fons, les taxes cobrades, les participacions, l'estratègia i el rendiment. Si el CIT no proporciona informació, l’administrador del pla o el departament de recursos humans de l’empresari poden proporcionar-lo.
La línia de fons
Els empleats que desitgin invertir en un CIT que ofereix el pla de jubilació de la seva empresa s’han d’assegurar de llegir tota la informació que s’ofereix sobre el fons. També han de mirar per veure si un administrador qualificat de fons gestiona el fons i si i quan es podran consultar les dades de rendiment per a la seva revisió.
