Quina és la regla de tots els titulars
Una regulació SEC que exigeix que es posi a disposició de tots els titulars de la mateixa classe de la garantia una oferta. La Regla per a tots els titulars és una part de la Regla 14d-10 de la Llei de borsa de valors de 1934, que especifica la igualtat de tractament dels titulars. Aquesta regla és especialment important durant les ofertes d’adquisició, garantint que les ofertes de l’empresa adquirent no es puguin adreçar només a aquells accionistes a favor de la presa de possessió.
REGLA DE DESENVOLUPAMENTS Tots els titulars
Per exemple, si l’empresa ABC ha ofert una oferta per tornar a comprar les seves accions de la classe B, tots els titulars d’aquesta classe han de ser autoritzats a participar en la recompra. La SEC no requereix que ABC ofereixi aquesta recompra als accionistes de les seves altres classes.
Un corol·lari a la regla de tots els titulars és que la contraprestació que es pagui a tots els titulars de la seguretat que liciten els seus títols hauria de ser el més alt o "millor preu". Es pretén evitar que alguns titulars rebin un preu inferior per als seus títols que altres en una oferta.
Una oferta es fa quan un inversor proposa comprar accions de tots els accionistes d’una empresa de cotització pública per un preu determinat en un moment determinat. L'inversor ofereix normalment un preu per acció més alt que el preu de les accions de la companyia, proporcionant als accionistes un incentiu més gran per vendre les seves accions. Per exemple, el cost actual de les accions és de 10 dòlars per acció. Un inversor que vol fer-se càrrec de l’empresa emet una oferta per 12 dòlars per acció, a condició que adquireixi almenys el 51% de les accions.
La regla de tots els titulars té com a objectiu un nivell de joc per als inversors més petits. Sense ell, un adquirent potencial podria acostar-se als inversors institucionals a comprar les seves accions amb una prima, congelant els inversors més petits.
Regla del millor preu
La regla de millor preu a la mateixa secció del codi SEC funciona de manera similar. Estipula que la contraprestació a qualsevol titular de la garantia ha de ser igual a la contraprestació més alta pagada a qualsevol altre titular de seguretat. La regla del millor preu té com a objectiu proporcionar un tracte igualitari a tots els titulars de valors en una oferta de licitació.
el desembre del 2006, es va modificar la regla a: "La contraprestació a qualsevol titular de seguretat per als valors ofertats en l'oferta de contractació és la contraprestació més alta que paga qualsevol altre titular de seguretat per als títols licitats en l'oferta de licitació". Es va instituir un port segur segons el règim de disposicions de compensació aprovat per un comitè de consellers independents.
