Quin és el preu net?
El preu net és el preu d’un bono cupó que no inclou els pagaments d’interessos acumulats. El preu net és normalment el preu cotitzat en llocs de notícies financeres. Aquest preu no inclou cap interès acumulat entre els pagaments de cupó programats per a l'obligació. El contrari que un preu net és el preu brut.
Els pagaments per cupons o interessos solen pagar-se semestralment, però, depenent de l’emissor, podeu trobar obligacions pagant un cupó anual, trimestral o fins i tot mensual.
Preu net net explicat
Quan es citen preus per als bons, pot ser el preu net o el preu brut. El brut fa referència al preu d'una fiança que inclou els interessos acumulats basats en la taxa de cupó. Si es produeix una cotització de fiança entre dates de pagament de cupó, els interessos acumulats fins a aquell dia es reflecteixen en el preu. En definitiva, un preu brut dels bons inclou els interessos meritats mentre que un preu net no. El preu net es cotitza més sovint als Estats Units, mentre que el preu brut es cotitza amb més freqüència a Europa.
Punts clau
- El preu net és el preu d’un bono cupó que no inclou cap interès acumulat. El preu net sol ser el preu cotitzat en llocs de notícies financeres. El preu d'una fiança que inclou interès acumulat entre els pagaments del cupó s'anomena preu brut. Tot i això, el preu net no inclou els interessos acumulats entre els pagaments de cupó.
Càlcul del preu net
Com que l’interès s’aconsegueix a un ritme constant d’un bono, el càlcul de l’import obtingut pot passar diàriament. Com a resultat, el preu brut canviarà diàriament fins a la data de pagament o cupó. Un cop finalitzat el pagament, l’interès acumulat es torna a zero. Arribats a aquest punt, els preus bruts i nets són els mateixos. A vegades, el preu brut és anomenat preu més acumulat.
Els bons es cotitzen com a percentatge del seu valor nominal, o valor nominal, o en termes de dòlars. Per exemple, si una obligació es cotitza al 98, això indica que és el 98% del valor nominal de l'obligació. Per tant, si el valor nominal de l'obligació és de 1.000 dòlars, el preu de l'obligació és de 980 dòlars. La cotització de preu de 980 dòlars és el preu net de la fiança ja que no reflecteix l’interès acumulat de l’obligació. Tot i que les obligacions es cotitzen normalment en funció del preu net, els inversors paguen el preu brut si no es compren els bons a la data de pagament del cupó.
Exemple real del preu net
Com a exemple, diguem que Apple Inc. (AAPL) va emetre una fiança amb un valor nominal de 1.000 dòlars, mentre que 960 dòlars és el preu publicat. L’obligació paga una taxa d’interès o un tipus de cupó del 4% anual en pagaments semestrals. Com a resultat, els inversors rebrien 20 dòlars cada sis mesos per tenir l'obligació.
El preu net és de 960 dòlars. Tot i això, el preu de l'obligació es cotitzaria als inversors per import de 960 dòlars més els interessos acumulats. El corredor determina el dia a dia d’interès que s’acumulen i afegeix aquesta quantitat al preu net. El preu total o el preu brut variarà segons quants dies des del darrer pagament de cupó. Els interessos s’acumulen immediatament després del darrer pagament de cupó.
Vegem dos escenaris mitjançant el nostre exemple d’Apple.
- Si l’inversor va comprar la fiança un dia abans del primer pagament de cupó de 20 dòlars, es tradueix en aproximadament 19, 90 dòlars d’interessos acumulats fins a aquesta data. El preu de la fiança de l’inversor seria de 989, 90 dòlars, o 960 € més 19, 90 dòlars en interessos acumulats. Si l’inversor va adquirir la fiança a la data de pagament del cupó en què s’acabava de fer el pagament d’interessos, 960 dòlars o el preu net, es cotitzaria el preu de l’obligació.
Immediatament després del pagament del cupó, el preu de l’obligació es restableix al preu net, pel qual el preu brut i el preu net són iguals. Poc després, la fiança torna a acumular interessos fins al següent pagament del cupó.
