Què és una obligació de garantia col·lateralitzada?
L’obligació d’obligacions col·lateralitzades (CBO) és una obligació de tipus d’inversió garantida per un conjunt de bons escombraries. Els bons escombraries normalment no tenen un grau d'inversió, però a causa que el conjunt inclou diversos tipus de bons de qualitat de crèdit junts, ofereixen una diversificació suficient per ser "grau d'inversió".
Comprensió de l'obligació de garantia col·lateralitzada
L’obligació d’obligacions col·lateralitzades (CBO) és un tipus de seguretat estructurada de deutes que compta amb bons de tipus d’inversió com a actius subjacents avalats pels rebuts de bons de gran rendiment o brossa. L’instrument de deute estructurat està securititzat envasant un gran nombre d’obligacions amb diferents graus de qualitat de crèdit. Els bons són una combinació de bons de baix risc i alt grau que estan separats per nivells. Cada nivell representa un nivell de risc determinat que determina els interessos que es pagaran als inversors. El nivell més alt d’un CBO conté bons que es consideren d’alta qualitat i de baix risc i, per tant, paga un tipus d’interès baix; la capa mitjana té el suport de bons de risc més elevats i paga interessos superiors al nivell superior; el nivell inferior de la seguretat de deute representa obligacions amb la qualitat més baixa i rep qualsevol pagament d’interessos que quedi un cop pagats els nivells més alts. A causa de l’elevat risc d’invertir en el nivell inferior, els propietaris de CBO reben un alt rendiment en aquest nivell.
Es pot dir que la titulització de bons en OVM és un mecanisme que converteix els bons escombraries en valors de tipus inversor. Com que és poc probable que tots els enllaços bruts es produeixin de manera predeterminada, els rendiments dels CBO tenen un risc menor que els bons que els donin una còpia. Per tant, els OVM tenen una qualificació d'inversió. Aquesta atractiva qualificació també s'aplica a les OVP a causa del fet que la seguretat està sobre-lateralitzada. La sobrecollateralització fa possible que els emissors puguin vendre valors amb una alta qualificació donada perquè l'excés de garantia s'utilitza per millorar el crèdit per obtenir una millor qualificació del deute d'una agència de qualificació de crèdit. L’emissor recupera una fiança amb actius o garanties, que té un valor superior al préstec, limitant així el risc de crèdit per al creditor i millorant la qualificació de crèdit assignada al préstec. Per tant, encara que alguns dels pagaments de les obligacions subjacents siguin per defecte o siguin endarrerits, els pagaments d’interès i d’interès per una obligació de garantia garantida encara es poden fer amb l’excés de garantia.
Els OCS ofereixen als inversors de renda fixa l'oportunitat de beneficiar-se del potencial de gran rendiment de les obligacions brutes amb un grau de risc inferior. També proporciona una manera perquè els grans titulars de bons escombraries redueixin les seves carteres envasant i venent els seus rebuts en bons a inversors per tal de reduir el risc derivat d’impagaments.
Les obligacions de garantia col·lateralitzada són d’estructura similar a una obligació hipotecària garantida (OCM), però diferents en la mesura que els OCP representen diferents nivells de risc de crèdit, no diferents venciments.
