Què és una distribució de productes bàsics
La distribució de productes bàsics és la diferència entre el preu d’una matèria primera i el preu d’un producte acabat creat a partir d’aquesta mercaderia. La difusió del producte bàsic constitueix la base d’algunes operacions preferides al mercat de futurs.
Per comercialitzar la distribució, un inversor sol combinar una posició llarga en matèries primeres amb una posició curta en un producte acabat relacionat amb la matèria primera.
DESENVOLUPAMENT DE DIFUSIÓ Producte de productes bàsics
Els spreads de productes bàsics són un tipus d’opcions exòtiques. El comerciant vendrà futurs en la mercaderia prima i, a la vegada, comprarà futurs en el producte final elaborat amb aquesta mercaderia. Els espàrrecs també poden agafar el costat oposat i comprar futurs crus, ja que venen futurs acabats. Aquest tipus de propagacions es solen observar a les indústries del petroli i de l’agricultura.
- La propagació de la fissura és el contrast entre un barril de cru i els productes derivats del petroli. El "crack" és un terme de la indústria per separar el cru en els productes acabats dels components, inclosos gasos com el propà, combustible per escalfar, gasolina, destil·lats lleugers, destil·lats intermedis i destil·lats pesats. S'utilitza un escampat per cobrir el marge entre la soja. futurs i petroli de soia i borses de menjar. Amb aquesta estratègia, un comerciant té una posició llarga en els futurs de soja i una posició curta en els futurs de petroli de soja i menjars. El comerciant també pot adoptar el costat oposat a aquestes opcions de propagació. el gas com a component de matèria primera i l'electricitat com a producte acabat És una mètrica estàndard per estimar la rendibilitat del generador elèctric a gas natural, per al carbó, la diferència s'anomena estenció fosca.
En tots els casos, prendre una posició llarga a la matèria primera contra una posició curta amb el producte acabat produeix un rendiment que implica el marge de benefici de l’entitat que realitza el processament.
Per a les corporacions que produeixen productes acabats, els contractes basats en la difusió del producte bàsic actuen com a cobertura contra la volatilitat del preu als dos extrems del cicle de fabricació. Aquesta cobertura ajuda a protegir els beneficis d'una empresa de l'augment dels costos si augmenten els preus de les matèries primeres o si baixen els preus dels productes acabats.
Difusió del producte sobre productes bàsics especulatius
També existeixen comerços especulatius basats en la difusió del producte bàsic. Els especuladors guanyen beneficis quan la diferència entre els preus del comerç és més gran. Tingueu en compte que un comerç arriscat també podria implicar canviar les potes llargues i curtes de la separació, depenent de quina direcció espera el diferencial de preus.
Un especulador que mirava el mercat del petroli i el gas prendria una posició similar si creguessin que els propòsits d’esquerdes s’ampliaran. Com que l’especulador no té mercaderies reals per comprar o vendre, el resultat del comerç seria un pur benefici o pèrdua, segons si la propagació s’amplia o s’estrena.
Per exemple, suposem que una refinadora de petroli decideix cobrir els seus beneficis davant els canvis en els preus del gas. La refineria ocupa una posició curta en productes petroliers i una posició llarga en futurs del petroli. D’aquesta manera, qualsevol pèrdua del marge de la refinadora per una caiguda dels preus de la gasolina hauria de ser compensada amb un augment de la posició de tanca.
Tanmateix, si el preu de la gasolina augmentés el marge de perfeccionament rendible, es compensaria amb un comerç poc rendible. Aquest tipus d’activitat de cobertura es bloqueja en un cert nivell de beneficis mitjançant l’ús de canvis en la distribució per compensar els canvis en la línia de fons de la refinadora.
