Què és un mercat contra?
Contra mercat és una descripció d’un actiu o inversió que s’oposa a la tendència del mercat ampli. Els sectors i els mercats contraris acostumen a tenir una correlació negativa o una correlació dèbil amb l’índex de mercat més ampli i l’economia general. Quan l’economia és dèbil o els índexs borsaris tenen un rendiment inferior, els segments superen el rendiment i viceversa.
Comprensió d’un mercat contra
Un estoc o un sector contra mercat és un que té un bon rendiment en els mercats d'ors i amb els rendiments inferiors en els mercats de toros. Per exemple, les existències defensives –anomenades per la seva relativa immunitat als cicles econòmics–, com ara grans farmacèutics i serveis públics, poden sobrepassar (però no necessàriament un augment del valor) durant els mercats d’or a causa dels seus ingressos i fluxos de caixa estables. Tanmateix, és possible que no surtin igualment durant els mercats de bous quan els inversors afavoreixen existències i sectors més arriscats com la tecnologia i els materials bàsics.
Els títols "refugis segurs" com els tresors nord-americans i l'or, que tenen el major atractiu durant la crisi econòmica, són també exemples clàssics de joc contra el mercat.
Punts clau
- Un mercat contrària és aquell que contraria la tendència del mercat més ampli i té tendència a tenir una correlació negativa amb ell, o almenys a una correlació relativament feble. l’avantatge dels mercats contraris és que acostumen a ser favorables quan el mercat més ampli va bé, cosa que pot proporcionar algunes oportunitats perquè els inversors de valor puguin agafar algunes ofertes. El desavantatge dels mercats contraris és que invertir en ells durant un ampli ral·li de mercat pot suposar la falta de grans guanys del mercat més ampli.
Contra les estratègies de mercat
Les estratègies contra el mercat s’utilitzen per diverses raons. Possiblement, un inversor creu que el mercat més ampli es reduirà, per la qual cosa vol obtenir una protecció, o possiblement benefici, en traslladar part o la totalitat dels seus fons en mercats contraris. O possiblement l’inversor sigui un contrari, és a dir, prefereix comprar o vendre actius que vagin contra el flux d’un mercat o economia més ampli. L’inversor també pot voler simplement diversificar i no tenir només actius que tendeixen a moure’s en el mateix sentit.
- Cobertura: Els inversors poden utilitzar estratègies senzilles contra el mercat per cobrir els seus portafolis. Per exemple, si la cartera d’un inversor té una exposició significativa a la renda variable, podria adquirir una classe d’actius que normalment es considera un refugi segur, com l’or, per protegir-se de la caiguda del mercat borsari. Els inversors poden adquirir or físic a encàrrecs del govern, distribuïdors de metalls preciosos i joiers oa través de contractes de futurs en una borsa de mercaderies. La compra d’un fons negociat amb borsa d’or (ETF) com les accions de confiança d’or SPDR (GLD) és una altra manera que els inversors puguin exposar-se a la mercaderia. Inversió contrària: Utilitzar estratègies contra el mercat pot ajudar els inversors contraris a guanyar profit contra la multitud. Alguns gestors de fons creuen que ocupar una posició llarga en un mercat de bous envelliment és el "comerç concorregut", cosa que significa que hi ha molt poc lloc per aconseguir nous diners per augmentar el mercat. En comptes de prendre el comerç evident, l'inversor contrari pot buscar oportunitats d'inversió que superin si la borsa més àmplia comença a caure, per exemple, adquirint un ETF que retorni el rendiment invers de l'índex Standard & Poor's 500 (S&P 500). Hi ha molts ETF inversos que augmenten el preu quan l’actiu subjacent cau en valor. (Per a més informació, vegeu: Com es pot guanyar beneficis anant contrariats. ) Diversificació: l'ús de mercats contraris pot ajudar a un inversor a diversificar-se. Només tenir accions que es mouen en la mateixa direcció pot funcionar bé quan el mercat de valors està a l’alça, però quan caigui, totes les participacions de la cartera també passaran. Afegir algunes accions o altres actius amb una correlació baixa o una correlació negativa al mercat de valors pot ajudar a anotar algunes millores i resultats en la cartera.
Avantatges d’invertir en sectors de mercat contraris
Durant els mercats de toros, sectors cíclics, com la tecnologia i les prestacions financeres, funcionen bé i són més cars en termes de preu, mentre que contra sectors de mercat com els productes bàsics i els serveis públics tenen un baix rendiment. Això proporciona als inversors l'oportunitat d'acumular accions contra el mercat a preus més baixos i valoracions més atractives. Per exemple, a mesura que l’economia dels Estats Units va comportar un bon rendiment durant el primer semestre del 2018, les accions FANG tecnològiques van superar el mercat més ampli. Com a resultat, les existències de serveis van ser favorables i, posteriorment, més barates. És possible que hagi atret alguns inversors contra inversors a començar a acumular posicions en aquests resultats inferiors amb l'esperança que en el futur puguin millorar. (Consulteu la Q & A: quina diferència hi ha entre les existències cícliques i les no cícliques? )
Desavantatges d’invertir en mercats contraris
Si bé els mercats contraris proporcionen un lloc potencialment més segur o més rendible quan el mercat o l’economia més amples canvien de direcció, mantenir contraactius durant un mercat major de bous pot suposar perdre els grans rendiments del mercat més ampli. Durant un període de cinc anys, entre maig de 2014 i 2019, la SPDR S&P 500 (SPY) va tornar més d’un 50% mentre que les accions de confiança d’or de la SPDR (GLD) van retornar un 3%. Participar en el major mercat de borses era un joc més prudent que esperar que l’or trobés la seva base.
Exemple de mercat contra: or
L’or té una correlació feble amb l’índex borsari S&P 500. De vegades, la correlació és negativa, d’altres vegades és positiva i tendeix a oscil·lar cap enrere. A molts inversors els agrada mantenir l'or, ja que és vist com a un rendidor en moments difícils per a la borsa. Però no sempre és així.
Quan el S&P 500 va augmentar el 1995 al 2000, l'or va disminuir i va tenir una correlació negativa. El S&P 500 va caure des del 2001 fins a finals del 2002. L’or va començar a augmentar mentre baixaven les existències, cotitzant relativament a pla i després va agafar vapor a l’alça a mitjan 2001. Així, en aquest cas, canviar d’or hauria donat els seus fruits.
El gràfic següent mostra els SPDR S&P 500 ETF enfront dels futurs d'or (línia blava), i l'indicador inferior mostra la correlació entre els dos actius.
Diagrama mensual de SPDR S&P 500 versus futurs d'or (línia blava). TradingView
Des de principis del 2003 fins a mitjan 2007, les accions i l'or van augmentar. Les existències es van aplanar durant la major part del 2007 mentre es va augmentar l'or. Per a aquest període, l'or va ser favorable com a accions on es va acabar. Les accions i l'or es van reduir el 2008, però l'or va augmentar abans que les existències i es va situar a l'alçada del màxim màxim de 2011.
El S&P va tenir els seus fons a principis del 2009 i va continuar augmentant el 2019, amb diverses correccions. L’or va assolir el pic entre el 2011 i el 2012 i, a continuació, va anar a la baixa del 2013. Entre el 2014 i el 2018 l’or es va desplaçar de costat i no va proporcionar un refugi segur durant la correcció borsària del 2015, ja que l’or també va caure en aquest moment. El 2018, mentre que les existències experimentaven una correcció, l’or també va caure, tot i que va experimentar un petit ral·li abans del fons borsari.
