Acabeu d’encantar els analistes de Wall Street i els seus indicadors preferits.
Avui, Bank of America / Merrill Lynch (BAML) ha publicat una nota de recerca que examina el sentiment actual del mercat de renda variable. La nota se centra en allò que BAML anomena indicador de venda de venda, una mesura que es fa servir per a jutjar la alcolesa o el baixisme de les existències, a grans trets. La teoria de l'indicador estableix que quan el sentiment inversor és molt alcista és un senyal de venda, i quan el sentiment és molt baixista és un senyal de compra.
La nota d’investigació d’avui va dir que l’indicador de costat de venda ha arribat a 52, 9, superior al 52, 8 més recent, marcant el màxim nivell en 16 mesos. La nota argumenta que quan l’indicador ha baixat o baixa, els rendiments totals durant els dotze mesos següents han estat positius el 94% del temps. També afirma que millorar el sentiment podria ser un pas cap al tipus d'eufòria de mercat que normalment pot arribar al final d'un mercat de bous. L’indicador de BAML fa un seguiment del sentiment des del 1985. Per referència, l’indicador va arribar a 71 el 2000 i 44 el 2012.
Aquesta lògica et fa mal al cap. El suposat senyal del gràfic basat en la baixesa o el baixisme no té sentit. Sí, certament hi ha una relació entre el sentiment del mercat i els pics i els abeuradors. Però, en el millor dels casos, la precisió del gràfic de l’indicador de costat lateral sembla sospitosa.
El calendari del gràfic, que hauria d'haver parlat un gran senyal de venda a principis de 1998, va desaprofitar tota la roda de preus de capital fins al 2000. A la vista posterior, és clar que podria haver estat millor que no invertís després de 1998, però la visió posterior només funciona de forma retroactiva.
El senyal de venda es va mantenir al lloc fins al 2004, cosa que hauria portat a un inversor a perdre el fons del mercat el 2003 i es va produir fins al 2007. A més, el senyal de venda del període 2007-2008 no era tan fort que el del 2000.
Mentrestant, durant la majoria del temps des del 2008 fins al 2012, l’índex es trobava en territori neutre, quan el mercat de renda variable es va esfondrar el 2008 i el 2009 i es va recuperar després dels efectes de la flexibilització quantitativa. Aleshores, el senyal de compra va ser el més fort el 2012, molt després que el mercat ja hagués recuperat bona part de les seves pèrdues de crisi financera. L’indicador també suggereix que el sentiment dels inversors ha estat en un retrocés global des del 2000.
Aquesta mena d’anàlisis no són altra cosa que el mercat. Hi ha una excel·lent alternativa: invertir a la borsa a llarg termini, o identificar una empresa que t’agrada i creureu que creixerà amb el pas del temps. BAML assenyala que l’anàlisi de l’indicador de costat lateral és una part del model que utilitzen per calcular el seu objectiu general de preu de S&P 500. A principis d’avui, la firma va elevar aquest objectiu de preu molt a l’S & P 500 a 2450 des de 2300, fins i tot quan l’índex en sí està provant el 2396. Sí, cal estimar-lo.
