La sincronització és tot, però sovint es diu que no es pot donar temps al mercat. Què dóna? És cert que no es pot donar temps al mercat més ampli perquè pot mantenir-se irracionalment més temps del que pot mantenir-se solvent, però, mitjançant la lògica i centrant-se en les tendències de la indústria i el consumidor, podeu predir com a mínim el rendiment dels minoristes amb almenys una mica de precisió.
Tenint això en compte, quina és la probabilitat de ser la millor inversió a llarg termini: Target Corp (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) o Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
Borde de destinació
A principis del 2014, vaig escriure baixadament sobre Target a causa de l’incompliment de dades i el mal funcionament del Canadà, però vaig subratllar repetidament que es tractava de fets a curt termini. Pel que fa a l’incompliment de dades, Target es va mantenir decidit a l’hora de convertir-se en la destinació més segura de la compra a l’hora de realitzar dades de dèbit i préstecs de targeta de crèdit. Pel que fa al Canadà, per a alguns analistes era més evident que no pas per la pròpia destinació que caldria tancar les botigues canadenques. Això va ser dolorosament evident perquè estava en el procés d’abandonar 7.000 milions de dòlars per la sèquia. Els consumidors canadencs no es van acostar al concepte. Afortunadament, Target va decidir reduir les pèrdues i continuar endavant. Des del punt de vista dels inversors, això va ser positiu perquè es gastaria més capital en àrees de creixement més elevades, com ara el comerç electrònic. (Per a més informació, vegeu: incompliment de la targeta de crèdit: com mantenir-se en seguretat .)
Molta gent mira l'expansió canadienne de Target i veurà el fracàs. Tenen raó. Però també veig un minorista que està disposat a arriscar-se. Alguns d'aquests riscos seran efectius i d'altres. L’aspecte intrigant d’aquest plantejament és que Target ha demostrat que reduirà les seves pèrdues si es demostra incorrecte i abonarà diners als guanyadors. Això s’assembla a un experimentat capitalista, quan sap que els beneficis obtinguts dels guanyadors superaran molt les pèrdues patides amb les males inversions.
Simplement, Target és més que un prenedor de risc del que la gent s’adona i està obsessionat amb la innovació. Això és un gran positiu. Cartwheel (aplicació per retallar cupons) és un bon exemple; ja ha generat més de mil milions de dòlars en vendes. Després hi ha CityTarget, que probablement sigui una decisió sàvia, ja que les generacions més joves prefereixen viure en ciutat. TargetExpress és el format de botiga més petit del minorista i ofereix tot, des de refrigeris per a recollir i anar fins a productes frescos fins a una farmàcia. Probablement puguin funcionar molt prop de campus universitaris i de zones on hi hagi molts treballadors.
Target no deixarà d’innovar ni deixarà de competir. Recentment va decidir eliminar els honoraris d’enviament de comandes per menys de 25 dòlars. Això afectarà els marges, però pot augmentar la quota de mercat de comerç electrònic davant Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart i, en menor mesura, Costco. (Per a més informació, vegeu: Com serem eventualment clients de Amazon.com .)
Presència en línia
Segons Alexa, que proporciona dades de trànsit comercial comercial, Target.com té un rànquing de trànsit global de 243 i un rànquing de trànsit nacional de 45. Comparativament, Walmart.com té un rànquing de trànsit global de 161 i un rànquing de trànsit nacional de 33. Costco.com està molt endarrerida (fins a la festa) amb un rànquing global de trànsit de 666 i un rànquing de trànsit nacional de 125. Cap d'aquests comerciants es troba a prop d'Amazon.com, que ocupa el setè lloc global i el tercer nacional.
La direcció també és un factor important. Durant els últims tres mesos, el rànquing global de Target s'ha mantingut pla. D'altra banda, la taxa de rebot ha disminuït del 10% al 26, 30% (això és positiu), les visualitzacions de pàgines per usuari han augmentat un 6, 10% 5, 53, i el temps al lloc web ha millorat del 3% fins a les 05:09. Tots positius. (Per a informació relacionada, vegeu: Costco acaba d'ampliar el seu avantatge encara més .)
El rànquing global de Wal-Mart ha disminuït 46 punts en el mateix període de temps, i la taxa de rebot ha augmentat del 5% fins al 31, 50%, les visualitzacions de pàgines per usuari lliscant del 7, 21% al 5, 53 i el temps al lloc web va disminuir del 7% a les 5:31.. Tot i el rendiment poc inspirador, tingui en compte que Wal-Mart genera un enorme flux de caixa, cosa que li permetrà assignar més capital al seu segment de comerç electrònic. També cal destacar que Wal-Mart està comprant 13 de les antigues ubicacions de morter i morter canadencs de Target, la qual cosa ajudarà a augmentar la seva presència canadenca. (Per a informació relacionada, vegeu: Per què Wal-Mart necessita expandir-se als serveis financers .)
El rànquing global de Costco ha rebaixat 15 punts en els últims tres mesos, però les actuacions de la subcategoria no s’han mogut gaire. El seu percentatge de rebots ha baixat del 4% al 24, 30%, les visualitzacions de pàgines per usuari han baixat un minúscul 0, 77% a 5, 16, i el temps al lloc web ha baixat del 3% al 4, 19. (Per a informació relacionada, vegeu: 5 coses que Costco vol saber .)
Pel que fa al rei Amazon, la seva classificació global ha disminuït per un punt. El percentatge de rebots ha baixat de l’1% al 23, 20%, les visualitzacions de pàgines per usuari han baixat del 6, 72% a l’11, 38 (encara molt alt), i el temps al lloc web ha baixat del 9% fins a les 10:37 (també molt alt).
Nombres importants
A l'abril, els comptes generals de Target van millorar un 4, 5% interanual. Wal-Mart va ser lleugerament més impressionant, aportant una millora del 5, 0% (4, 0% sense combustible). Els comptes de Costco milloraven un 2%, però hauria estat un guany del 7% sense impactes negatius relacionats amb els preus del gas i la divisa estrangera, però aquests factors són importants.
Ara fem un cop d'ull a algunes comparacions mètriques clau:
|
Rendiment d'accions en un any |
Rendiment |
Posició curta |
Ràtio del deute amb l'equitat |
Flux de caixa operacional (ttm) |
|
|
TGT |
33, 71% |
2, 58% |
3, 20% |
0, 91 |
4.44 mil milions de dòlars |
|
WMT |
2, 44% |
2, 46% |
1, 30% |
0, 59 |
25.56 milions de dòlars |
|
COST |
29, 48% |
1, 03% |
1, 30% |
0, 48 |
4, 36 milions de dòlars |
Wal-Mart ha baixat els seus companys, però ofereix un rendiment generós, la posició curta és petita (sempre és positiva), no es deixa passar per alt en cap cas i la generació de fluxos d'efectiu operacional és important per a un comerciant. Wal-Mart també es va mantenir millor durant la darrera crisi. Totes són positives, però si el mercat més ampli vol de nou, Wal-Mart no serà tan resistent com l'última vegada. Això passa perquè la pròxima crisi anirà acompanyada de la necessitat de pagar deutes massius, cosa que suposarà retallades massives de drets. Això afectarà la demografia de clients de Wal-Mart i provocarà una reducció de la despesa a les seves botigues i lloc web. (Per a més informació, vegeu: Com Wal-Mart guanya els seus diners .)
Abans de passar a Target, seguim aquest escenari en relació amb Costco. Durant els últims cinc anys, molts consumidors de gamma alta han acumulat fortunes a través d’inversions gràcies al prolongat entorn de baixa taxa d’interès. Quan l’impacte dels bancs centrals acabi tornant a la realitat, aquests mateixos inversors perdran una quantitat considerable de la seva riquesa. Això no serà devastador per a Costco, ja que no tots els seus clients són inversors i els que encara reconeixeran els avantatges de les compres a Costco, però tampoc ajudarà.
Target va ser el pitjor dels tres durant la darrera crisi financera, però, atès que atrau a tot tipus de consumidors sense molta exposició a la gamma alta o baixa, hauria de mantenir-se al màxim (relativament dit). Els clients objectiu tenen una renda mediana de 64.000 dòlars, i un 43% tenen fills a casa. Aquesta és una combinació positiva perquè significa que els pares compren a Target per tenir necessitats. La resposta positiva pel servei d’atenció al client a Target també és un avantatge. Això també es pot dir per a Costco, però no per a Wal-Mart. (Per a informació relacionada, vegeu: 3 raons que Costco no hauria de tenir por a Amazon.)
La línia de fons
Els tres minoristes saben el que fan i els tres estaran al llarg del temps. Cadascun d’ells s’adreça a diferents tipus de consumidors. En l’entorn actual, Target hauria de ser el més segur, però, com a minorista, encara no resistiria bé (temporalment) si el mercat més ampli volés. A llarg termini, Target i Costco haurien de ser inversions millors que Wal-Mart, però per diferents motius. Per a Target, és innovació. Per a Costco, és el potencial de creixement nacional i internacional. Això no vol dir que Wal-Mart sigui una mala opció d'inversió. Amb tant de capital disponible, pot assignar el capital que vulgui, incloent-hi les botigues de caixa petita, el comerç electrònic, les compres de compra i els dividends. Si hagués de triar un dels tres per a una inversió a llarg termini, seria objectiu, però Costco està a la segona estreta i això pot canviar. La captura: cap d'ells és tan impressionant com Amazon. (Per a lectura relacionada, vegeu: Amazon (AMZN) hauria d’estar al vostre portafoli? )
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Anàlisi de sectors i indústries
Què és un bon marge de benefici per als minoristes?
Pressupost
3 motius Costco té tarifes de membres
Principals existències
Principals estructures de consumidors
Accions
Les principals existències en venda al detall a divendres negres
Accions tecnològiques
Comprensió del model de negoci Alibaba
Accions
Com Amazon guanya diners: els serveis al núvol augmenten
Enllaços de socisTermes relacionats
Funcionament i adaptació de les botigues de maons i morters El terme "maó i morter" fa referència a un negoci tradicional que ofereix els seus productes i serveis als seus clients de forma presencial en una oficina o botiga. més Efecte d'Amazon El "efecte Amazon" es refereix a l'evolució i al trastorn del mercat minorista fora de línia que es produeixen en un augment de les activitats de comerç electrònic. dies que triguen a una empresa convertir les entrades de recursos en fluxos d'efectiu. més Comprensió de la correlació positiva La correlació positiva és una relació entre dues variables en què ambdues variables es mouen en conjunt. més Blockchain explicat Una guia per ajudar-vos a comprendre què és el blockchain i com pot ser utilitzat per les indústries. Probablement heu trobat amb una definició com aquesta: "blockchain és un registre públic distribuït, descentralitzat i públic". Però el blockchain és més fàcil d'entendre del que sona. Representa quin percentatge de vendes s'ha convertit en beneficis