Què és l'efecte de la satisfacció?
L’efecte d’agregació és una teoria econòmica que defensa que l’augment de la despesa del sector públic disminueix o fins i tot elimina la despesa del sector privat.
Efecte de granulació
Punts clau
- L'efecte d'aglomeració suggereix que l'augment de la despesa del sector públic disminueix la despesa del sector privat. Hi ha tres motius principals perquè tingui lloc l'efecte d'aglomeració: economia, benestar social i infraestructures. augmentar la demanda generant ocupació, estimulant així la despesa privada.
Com funciona l'efecte de cultiu
Una de les formes més habituals d’aglomeració té lloc quan un gran govern, com el dels EUA, augmenta el seu préstec. L’escassa escala d’aquest endeutament pot comportar pujades substancials del tipus d’interès real, que té com a efecte absorbir la capacitat de préstec de l’economia i descoratjar les empreses de realitzar inversions de capital.
Com que les empreses sovint financen aquest tipus de projectes en part o totalment mitjançant finançament, ara es desaconsellen fer-ho perquè ha augmentat el cost d’oportunitat d’empruntar diners, fent que els projectes rendibles tradicionalment es financin a través de préstecs prohibitius.
L’efecte d’aglomeració s’ha discutit des de fa més de cent anys en diverses formes. Durant bona part d’aquest temps, la gent va pensar en el capital com a limitada i limitada als països individuals, cosa que es va produir en gran mesura a causa de menors volums de comerç internacional respecte a l’actualitat. En aquest context, la major imposició dels projectes d'obres públiques i la despesa pública es podria relacionar directament amb una reducció de la capacitat de despesa privada dins d'un país determinat, ja que hi havia menys diners.
D'altra banda, teories macroeconòmiques com el chartalisme i el post-keynesianisme sostenen que en una economia moderna que opera significativament per sota de la capacitat, l'endeutament governamental pot augmentar la demanda generant ocupació, estimulant així la despesa privada. Aquest procés és sovint conegut com "aglomeració endinsada". Aquesta teoria ha guanyat una mica de moneda entre els economistes en els darrers anys després que es notés que, durant la Gran Recessió, la despesa massiva del govern federal en bons i altres valors va tenir efectivament la reducció dels tipus d’interès.
Els grans governs, com els Estats Units, augmenten els seus préstecs és la forma més habitual d’aplicació, que obliga a augmentar els tipus d’interès.
Tipus d'efectes d'abandonament
Economia
La reducció de la despesa en capital pot compensar parcialment els beneficis que comporten els préstecs governamentals, com els d’estímul econòmic, tot i que això només és probable quan l’economia funciona amb capacitat. En aquest sentit, l’estímul del govern és teòricament més eficaç quan l’economia està per sota de la capacitat.
Si aquest és el cas, però, es pot produir una reducció econòmica, reduint els ingressos que el govern recapta a través d’impostos i estimulant-lo per emportar-se encara més diners, cosa que teòricament pot comportar un cicle viciós d’endeutament i aglomeració.
Benestar Social
També es pot produir un compliment per raó de benestar social, encara que indirectament. Quan els governs augmenten els impostos per introduir o ampliar programes de benestar, els individus i les empreses queden amb ingressos menys discrecionals, cosa que pot reduir les contribucions benèfiques. En aquest sentit, les despeses del sector públic per al benestar social poden reduir les ajudes del sector privat per al benestar social, compensant la despesa del govern per les mateixes causes.
De la mateixa manera, la creació o l’expansió de programes públics d’assegurança mèdica com Medicaid pot impulsar als que cobreixen l’assegurança privada passar a l’opció pública. Si hi ha menys clients i una piscina de riscos més petita, pot ser que les companyies d’assegurances mèdiques privades puguin haver d’augmentar les primes, provocant encara més reduccions de la cobertura privada.
Infraestructures
Una altra forma de desbordament es pot produir a causa dels projectes de desenvolupament d’infraestructures finançats pel govern, que poden descoratjar que l’empresa privada tingui lloc a la mateixa zona del mercat, fent-la indesitjable o fins i tot poc rendible. Això sol produir-se amb ponts i altres carreteres, ja que el desenvolupament finançat pel govern desaconsella les empreses que construeixen carreteres de peatge o que participin en altres projectes similars.
Exemple de l'efecte Crowding Out
Suposem que una empresa ha planificat un projecte de capital que amb un cost estimat de 5 milions de dòlars i un retorn de 6 milions de dòlars, suposant que el tipus d’interès dels seus préstecs es mantingui en el 3%. La firma preveu guanyar un milió de dòlars en ingressos nets. Tot i això, a causa del sobresortit estat de l’economia, el govern anuncia un paquet d’estímuls que ajudarà les empreses necessitades, però també augmentarà el tipus d’interès dels nous préstecs de la firma fins al 4%.
Com que el tipus d’interès que la firma havia tingut en compte en la seva comptabilitat ha augmentat un 33, 3%, el seu model de beneficis canvia de forma salvatge i la firma estima que ara haurà de gastar 5, 75 milions de dòlars en el projecte per obtenir els mateixos beneficis de 6 milions de dòlars. Els seus beneficis previstos ara han baixat del 75% fins als 250.000 dòlars, de manera que la companyia decideix que seria millor seguir altres opcions.
