Taula de continguts
- Forex: el gegant global
- Què són els futurs de divises?
- Tipus de contracte
- Intercanvis de futurs de divises
- Contractes populars
- Especificacions del contracte
- Assentament
- Supervisió
- Requisits del compte
- Futurs de divises davant Forex
- La línia de fons
Forex: el gegant global
El mercat mundial de divises és el mercat més gran del món amb més de 4 bilions de dòlars comercials diàriament, segons les dades del Bank for International Settlements (BIS). El mercat de divises, però, no és l’única manera perquè els inversors i comerciants participin en divises. Tot i que no és tan gran com el mercat de divises, el mercat de futurs de divises té una mitjana diària respectable més propera als 100 mil milions de dòlars.
Els futurs de divises - contractes futurs on la mercaderia subjacent és un tipus de canvi - proporcionen accés al mercat de divises en un entorn similar al d’altres contractes futurs. La figura 1 (a continuació) mostra un gràfic de preus d’un dels molts contractes futurs de divises.
Tutorial: el seguiment de divises
Figura 1 Un exemple de gràfic de preus futurs de moneda; en aquest cas, els contractes de futur de l'euro / dòlar nord-americà.
Font: Creada amb TradeStation
Què són els futurs de divises?
Els futurs de divises, també anomenats futurs de divises o futurs de divises, són contractes de futurs de borsa que es compren per vendre o vendre una quantitat determinada d’una determinada moneda a un preu fixat i data en el futur. Els futurs monetaris es van introduir a la borsa mercantil de Chicago (ara Grup CME) el 1972 poc després que es descartés el sistema de tipus de canvi fix i el patró d'or. De la mateixa manera que altres productes futurs, es cotitzen en termes de mesos contractuals, amb dates de venciment estàndard que cauen normalment el tercer dimecres de març, juny, setembre i desembre.
Tipus de contracte
Hi ha disponibles una gran varietat de contractes futurs de divises. A part dels contractes populars com el contracte de futurs EUR / USD (contracte de divises en moneda euro / dòlar nord-americà), també hi ha contractes E-Micro Forex Futures que cotitzen a 1/10 de la mida dels contractes futurs de moneda regular, així com la divisa del mercat emergent. parells com el contracte de futurs de PLN / USD (contracte de futurs de zloty polonès / dòlar nord-americà) i RUB / USD (contracte de futurs de rubles russos / dòlars nord-americans).
Els diferents contractes cotitzen amb diferents graus de liquiditat; per exemple, el volum diari del contracte EUR / USD pot ser de 400.000 contractes enfront de 33 contractes per a un mercat emergent com el BRL / USD (dòlar real brasiler / dòlar).
Intercanvis de futurs de divises
A diferència del forex, en què els contractes es cotitzen a través de corredors de divises, els futurs de divises es cotitzen en borses que ofereixen regulació en termes de fixació de preus i liquidacions centralitzades. El preu de mercat per a un contracte de futurs de divises serà relativament el mateix, independentment del que s'utilitzi el corredor. El Grup CME ofereix 49 contractes futurs de divises amb més de 100 mil milions de dòlars en liquiditat diària, cosa que el converteix en el mercat de futurs de divises regulats més gran del món. Hi ha borses més petites a tot el món, incloses la NYSE Euronext, la borsa financera de Tòquio (TFX) i la borsa mercantil i futurs brasilera (BM&F).
Contractes populars
Els comerciants i els inversors estan atrets a mercats amb alta liquiditat, ja que aquests mercats ofereixen una millor oportunitat de benefici. Els mercats emergents solen tenir un volum i una liquiditat molt baixos i hauran de guanyar tracció abans de ser competitius amb els altres contractes establerts. Els contractes G10, E-mini i E-Micro són els que més es cotitzen i tenen major liquiditat. A la figura 2 (a continuació) es mostren alguns dels contractes futurs de moneda més populars i les seves especificacions.
Figura 2 Especificacions dels contractes de futurs de moneda popular
Especificacions del contracte
Els contractes de futur, inclosos els futurs de moneda, han d’enumerar les especificacions que inclouen la mida del contracte, l’increment del preu mínim i el valor de les xicotetes corresponents. Aquestes especificacions ajuden els operadors a determinar el dimensionament de posició i els requisits del compte, així com el benefici o pèrdua potencial per a diferents moviments de preus en el contracte, tal com s’indica a la figura 2.
El contracte euro / dòlar nord-americà, per exemple, mostra un increment mínim del preu de.0001 i un valor de tick corresponent de 12, 50 dòlars. Això indica que cada cop que es produeixi un moviment.0001 en el preu, el valor del contracte canviarà en 12, 50 dòlars, amb el valor depenent de la direcció del canvi de preu. Per exemple, si es registra un comerç llarg a 1.3958 i es passa a 1.3959, aquest canvi de preu de.0001 valdria $ 12.50 al comerciant (assumint un contracte). Si aquest mateix comerç llarg es trasllada a 1.3968, la variació del preu valdria 125, 00 dòlars (12, 50 x 10 dòlars o pips).
Assentament
Hi ha dos mètodes principals per resoldre un contracte de futurs de divises. En la gran majoria dels casos, els compradors i venedors compensaran les seves posicions originals abans del darrer dia de negociació (un dia que varia segons el contracte) prenent una posició contrària. Quan una posició contrària tanca el comerç abans de l’últim dia de negociació, s’acredita o es perd un benefici o una pèrdua del compte del comerciant.
Amb menys freqüència, els contractes es celebren fins a la data de venciment, moment en què el contracte es liquida en efectiu o es lliura físicament, depenent del contracte i el canvi específic. La majoria dels futurs monetaris estan subjectes a un procés de lliurament físic quatre vegades a l'any el tercer dimecres durant els mesos de març, juny, setembre i desembre. Només un petit percentatge dels contractes futurs de divises es liquiden en el lliurament físic de divises entre un comprador i un venedor. Quan es manté un contracte de futura moneda fins a la seva caducitat i es resol físicament, cada bescanvi corresponent i el participant tenen deures per completar el lliurament.
El CME, per exemple, és responsable de l'establiment d'instal·lacions bancàries als Estats Units i a cada país representat pels seus contractes futurs de divises. Aquests bancs d’agents, com s’anomenen, actuen en nom de la CME i mantenen un compte en dòlar nord-americà i un compte en moneda estrangera per acollir qualsevol lliurament físic. A més, no existeixen contractes futurs directament entre clients (per exemple, un comprador i un venedor). En canvi, cada participant té un contracte amb una casa de compensació, reduint considerablement el risc per als compradors i venedors que una contrapartida incomplís els termes del contracte.
Els compradors (participants amb posicions llargues) prenen acords amb un banc per pagar dòlars al compte de lliurament del Mercat Monetari Internacional (IMM), una divisió del CME. L’IMM és també el compte des del qual es paguen els venedors (participants amb posicions curtes). La transferència de moneda estrangera es produeix de manera similar a altres països. Essencialment, el banc que lliura un participant transfereix la moneda al compte de lliurament de l'IMM, que després transferirà la moneda al compte adequat.
Supervisió
Els corredors de futurs, inclosos els que ofereixen futurs de divises, han de seguir les regulacions aplicades per les agències governamentals, com ara la Comissió de comerç de futurs de mercaderies (CFTC) i la Associació Nacional de Futurs (NFA), així com les regles establertes pels intercanvis. Per exemple, el Grup CME, l’intercanvi de futurs més gran del món, assegura que els deures d’autoregulació es compleixen a través del seu departament de regulació de mercat, incloent la protecció de la integritat del mercat mantenint mercats justos, eficients, competitius i transparents. Els mercats de futurs monetaris tenen una gran supervisió que els mercats de divises spot, que a vegades són criticats per coses com els preus no centralitzats i els corredors de divises que cotitzen contra els seus clients.
Requisits del compte
Els futurs en moneda són futurs borsats en borsa. Els comerciants solen tenir comptes amb corredors que dirigeixen comandes als diferents intercanvis per comprar i vendre contractes de divises. Un compte de marge s’utilitza generalment en la negociació de futurs de moneda; en cas contrari, caldria una gran quantitat d’efectiu per realitzar un comerç. Amb un compte de marge, els comerciants presten diners al corredor per tal de realitzar operacions, normalment un multiplicador del valor efectiu real del compte.
El poder de compra es refereix a la quantitat de diners del compte de marge disponible per a la negociació. Diferents corredors tenen diferents requisits per als comptes de marge. En general, els comptes de futurs de divisa permeten un grau de marge (palanquejament) bastant conservador en comparació amb els comptes de divises que poden oferir un palanquejament de 400: 1. Les taxes de marge liberal de molts comptes de divises ofereixen als comerciants l'oportunitat de fer guanys impressionants, però sovint pateixen pèrdues catastròfiques.
(Per obtenir més informació sobre el palanquejament, vegeu Apalancament de Forex: una espasa de doble tall .)
Futurs de divises davant Forex
Tant els futurs de divises com els de divises es basen en tipus de canvi; tanmateix, hi ha moltes diferències entre tots dos:
- El mercat de divises és el mercat més gran del món. Els futurs de divises es cotitzen en una fracció del volum, amb molts contractes de futurs de divises que es cotitzen amb un volum elevat i una bona liquiditat. Els futurs de divises es borsen i es regulen com altres mercats de futurs. El Forex té menys regulació i la negociació es realitza a la venda a través de distribuïdors de divises (no hi ha cap mercat central per a divises). Els futurs de divises es poden negociar mitjançant un palanqueig modest; forex ofereix la capacitat de negociar amb una gran quantitat de palanquejament, la qual cosa comporta grans guanys i, per descomptat, grans pèrdues. El tractament fiscal dels beneficis i les pèrdues ocasionats per la negociació de futurs de divises i la negociació de divises poden diferir, segons la situació particular. i les tarifes difereixen: els futurs de divises solen implicar una comissió (pagada al corredor) i altres taxes de canvi. Tot i que els operadors de divises no paguen aquestes comissions i taxes, estan subjectes a despeses de tipus de canvi a través dels quals el distribuïdor forex es beneficia.
La línia de fons
Els inversors i comerciants interessats a participar en el mercat de divises tenen opcions. Els futurs de divises i divises ofereixen als comerciants vehicles únics per tal de cobrir o especular. El mercat de futurs de divises és similar al d’altres mercats de futurs i proporciona als participants un mitjà d’entrada al mercat de divises amb una regulació i transparència més grans.
(Per a informació relacionada, mireu la combinació de transaccions de punts de divises i futurs i com s’iniciï en futurs de divises .)
