La ratxa s’ha acabat. Nou nou mesos consecutius de guanys trimestrals de l'índex S&P 500 han acabat al tancar-se el tumultuós primer trimestre del 2018. Pot ser que algú pugui acceptar això, però podria haver estat molt pitjor. Tant el S&P 500 com el DJIA van caure en una correcció durant els darrers 90 dies, però tots dos van aconseguir sortir a la sortida com Leonardo DiCaprio a The Revenant. Cerqueu motius per a la venda i la volatilitat? N’hi ha moltes, i n’hem escoltat, llegit i escrit moltes:
Potser no està en l’interès de ningú d’intentar predir quins podrien ser els mercats al proper trimestre, però les coses que sabem poden ajudar els inversors a afrontar el que queda per davant:
Espereu més volatilitat
En els darrers dos mesos, hi ha hagut 20 moviments d'un 1% o superior a l'S & P 500. Només n’hi havia deu en els dotze mesos anteriors. Per cert, el 2017 va ser un mercat excepcionalment tranquil, el més tranquil de la història recent, però el 2018 actua com un jove de dos anys que va ser expulsat d’una botiga de joguines abans que estigués a punt per anar-hi. Aquest gràfic, cortesia de Michael Batnick, mostra el quadre:
El nostre propi índex d’ansietat Investopedia, que rastreja l’augment del volum de cerca de termes basats en la por, ens diu que l’ansietat que senten els nostres lectors està relacionada amb els mercats, no l’economia ni les seves finances personals. El quadre macroeconòmic és bastant estable. Estem creixent, tot i que de forma moderada.
La inestabilitat política no va enlloc
Dit això, hi va haver molts moments de caos polític que haurien d’haver arrasat els mercats al voltant de l’any passat, però va continuar molint més. És possible que aquest any els inversors que hagin registrat bonics beneficis durant el 2017. Ja han mostrat signes de la seva escurça de fusible i tenim al novembre unes eleccions a mig termini.
La línia entre inversió activa i passiva s'està difuminant
El notable creixement dels ETFs, com SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Middle ETF Trust (DIA) i Invesco QQQ Trust (QQQ), potser ens ha agradat a alguns de pensar que aquests productes eren per comprar. - Manteniu els inversors d'índexs passius que estiguessin encantats d'introduir-los als seus comptes de mediació o 401k i anar a pescar. Ja no és el cas. Durant la correcció de febrer, el SPY normalment estable es va vendre un 9% al llarg d’uns quants dies. Això no havia passat en els seus 25 anys, segons Jim Ross, patrocinador de State Street Global Advisors. Més inversors institucionals utilitzen ETF per a diversos propòsits, com ara cobertura i suavització de la cartera global. Segons Deutsche Bank, les institucions representaven el 57% de la propietat ETF a partir del 2016. Espereu que aquest nombre augmenti a mesura que el mercat ETF continuï creixent. No és cert la idea que els productes bescanviats per a borsaris siguin per a inversors passius.
La tecnologia ja no és el millor gos
Independentment de les qüestions recents de Facebook (FB) sobre la privadesa dels usuaris i la suposada interferència per part de governs estrangers, hi ha hagut una clara rotació de la tecnologia en les darreres setmanes. El ETF Invesco QQQ ha caigut més del 6% des de mitjan març, ja que Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) i Apple (AAPL), els seus components més grans, han patit alguna debilitat. Però, més enllà dels grans cinc, la venda en tecnologia ha estat àmplia i implacable malgrat el seu domini continu de les nostres vides. Tenint en compte el pes d’aquestes empreses sobre el S&P 500 i el Nasdaq, la debilitat general del mercat podria continuar sempre que els inversors esborrin aquestes accions.
S'acostaran més pujades de tarifes
La nova presidenta de la FOMC, Jerome Powell, ha establert bàsicament la velocitat de les pròximes sortides, així que no us preteneu sorprendre. Uns tipus d'interès més alts afecten els rendiments de les accions, el període. Ajustar en conseqüència.
Què ha de fer un inversor?
Si no ho heu fet, reequilibreu la vostra cartera. Poseu una mica de risc fora de la taula si teniu ganes d’incloure-vos massa en les existències, especialment en tecnologia. Assegureu-vos que tingueu un coixí en efectiu. Si no teniu estalvis entre tres i sis mesos, per si us plau, comenceu a fer-ho avui. Oblideu-vos del 2017. Va ser un any increïble per als mercats de renda variable i algunes criptomonedes. Va ser divertit i boig, però s’ha acabat.
L’hivern s’ha acabat, tot i que no té ganes del nord-est. Els esperits dels animals estan desperts i famolencs. Compte. Hi haurà foc… estigueu segur.
Caleb Silver: redactor en cap
