Què és un mes diferit
Un mes diferit, o mesos, són els últims mesos d’una opció o d’un contracte de futur. Un mes diferit és un termini significatiu per als comerciants de futurs i opcions, permetent als participants del mercat distingir entre els diferents mesos del contracte.
ABAIXAMENT AMB Mes diferit
Un contracte de futur és un acord per comprar un actiu a una data acordada, mentre que un contracte d’opció dóna l’opció, però no l’obligació, de comprar o vendre un actiu al moment acordat. Els contractes de futur i opcions són molt populars en mercats de matèries primeres com el petroli o el blat, perquè els productors i els consumidors han de protegir-se davant els canvis futurs dels preus.
Els mercats de futurs i opcions també són populars entre els inversors sofisticats que esperen aprofitar tècniques de comerç complicades i productes exòtics per obtenir un benefici. Una d’aquestes estratègies és la cotització de futurs, en què els operadors aposten per la distribució entre el valor d’una mercaderia el mes proper i els mesos diferits d’un contracte.
Per exemple, si és maig i es compra un contracte de futurs per a l’oli per a l’entrega de juliol, els mesos de juny i juliol serien els mesos diferits. El mes de maig seria el mes proper. Avanç ràpid a juny. Arribats a aquest punt, el mes de juny és el mes proper, i el juliol ja és l’únic mes diferit.
Ús de mesos diferits en la cotització de futurs repartits
Per exemple, si un comerciant volgués apostar perquè el preu del petroli baixés en el futur perquè espera que l’economia global s’alenteixi, podria vendre curts contractes de futur del petroli. No obstant això, aquestes apostes són molt arriscades, i el comerciant perdrà molts diners si el preu del petroli es manté constant o augmenta.
Per fer la mateixa aposta, però per cobrir alguns dels riscos del comerç, l’inversor pot decidir executar una posició de distribució de futurs, per la qual cosa ven petroli al mes proper, però compra contractes per a petroli en els mesos diferits. Aquesta estratègia funciona perquè els canvis de preus solen ser majors en els mesos propers i més estables en els mesos diferits.
Per exemple, suposem que és maig i que el petroli cotitza a 60 dòlars el barril. El comerciant ven un contracte futur de lliurament de petroli a 60 dòlars el mes de juny proper, però compra contractes de petroli a 61 dòlars per barril que es lliuraran al juliol. Si l’instint del comerciant és correcte i el petroli cau a 55 dòlars el barril abans de la data d’execució de juny, s’embolsarà la diferència de 5 dòlars.
Part d'aquest benefici es redueix en el contracte de lliurament de juliol diferit quan el preu va caure a 59 dòlars per barril. Però, com que els canvis de preu al mes proper són més importants que el mes diferit, encara guanyarà diners.
