Què és un Valor Definitiu
Els valors definitius són valors emesos amb certificat en paper. Contrasten els títols d’entrada de llibres, que els emissors entren en un sistema informàtic. Els governs o les corporacions poden circular títols definitius. Tanmateix, avui dia són significativament menys freqüents que abans de la digitalització generalitzada.
DESCOMPANYAMENT DE Valors Definitius
Els títols definitius han estat favorables principalment a causa de la conservació electrònica de registres. Els inversors poden perdre fàcilment els certificats en paper. També són propensos a robatoris i fraus. Per bescanviar els cupons per a les obligacions al portador, els inversors havien hagut de tallar físicament els cupons de paper i enviar-los a l'emissor per obtenir el seu rescat. Els inversors avui veuen aquest procés com a ineficient. Fins i tot els títols emesos avui en dia amb certificats en paper gairebé sempre es registren electrònicament per a la protecció de l’inversor.
Les obligacions portadores són un tipus de seguretat definitiva ja que s’emeten en forma de certificat i no s’adjunten al nom d’un inversor. El qui presenti els pagaments i certificats del cupó de l’obligació rep els diners que es deuen. Les obligacions registrades també es consideren valors definitius, encara que s’adjunten al nom del comprador. Així, només la persona en nom del qual l’obligació està “registrada” pot bescanviar l’obligació, independentment de qui presenti el certificat d’obligació.
Valors definitius com a obligacions portadores actuals
Les obligacions portadores es van emetre per última vegada als Estats Units el 1982 abans de la aprovació de la Llei d’equitat fiscal i responsabilitat fiscal (TEFRA). L'acte va posar fi a aquest tipus de bons. Com que les obligacions del portador no es van adjuntar al nom d’un inversor, van proporcionar una manera perquè les persones invertissin i, per tant, acumulessin diners de manera anònima. Aquesta pràctica va permetre un frau i evasió fiscal per part de l’inversor.
Tot i això, encara podeu comprar bons al portador en països de fora dels Estats Units. Per exemple, els eurobonds són un tipus preferit de bons que permet als ciutadans estrangers invertir els seus diners en una empresa o govern d’un altre país. Curiosament, ni l’inversor ni l’emissor han d’estar a Europa ni utilitzar l’euro, com el nom podria indicar.
El 2014, Apple va emetre un Eurobond, a través del qual la companyia va recaptar 2.800 milions d'euros. Si bé alguns poden veure la compra d’aquests bons com una manera perquè els inversors eviten pagar impostos a casa, la inversió en bons per al portador continua sent legal. A més, les empreses emissores d'aquest tipus de bons poden pagar rendiments inferiors als que haurien de pagar a casa. Una empresa pot obtenir aquest rendiment més baix escollint emetre els seus bons en un país amb uns tipus d’interès actualment inferiors als del país d’origen.
