Què és un futur propagat?
Una propagació futura és una tècnica d’arbitratge en què un comerciant pren dues posicions sobre una mercaderia per capitalitzar una discrepància en el preu. En una futura propagació, el comerciant completa un comerç unitari, amb una posició llarga i curta.
Fonaments bàsics d’un futur
La propagació futura és un tipus d’estratègia que pot utilitzar un comerciant per obtenir beneficis mitjançant l’ús de derivats d’una inversió subjacent. L'objectiu és treure profit del canvi de la diferència de preu entre dues posicions. Un comerciant pot intentar obtenir un futur relacionat amb un actiu quan sent que hi ha un potencial per obtenir la volatilitat del preu.
Una ampliació de futurs requereix prendre dues posicions simultàniament amb dates de caducitat diferents per beneficiar-se del canvi de preu. Les dues posicions es cotitzen simultàniament com a unitat i es considera que cada costat és una part del comerç d’unitat.
Punts clau
- Una propagació de futurs és una tècnica d’arbitratge en què un comerciant pren compensacions de posicions sobre una mercaderia per tal de capitalitzar una discrepància en el preu. Una propagació intermèdia utilitza contractes futurs en mercaderies diferents, però estretament relacionades amb el mateix mes contracte. -El calendari de distribució de la comoditat utilitza contractes de la mateixa mercaderia, buscant discrepàncies entre diferents mesos o vagues.
Tipus de Seguts de Futurs
Difusió de futurs inter-mercaderies: es tracta d’un futur distribuït entre dues mercaderies diferents, però relacionades amb el mateix mes de contracte. Per exemple, un comerciant que és més alcista al mercat del blat que el mercat del blat de moro compraria futurs de blat i alhora vendria futurs de blat de moro. El comerciant aconsegueix beneficis si el preu o el blat aprecia més que el blat.
Calendari d’intercanvi de mercaderies: es tracta d’un futur distribuït al mateix mercat de mercaderies, amb les potes de compra i venda repartides entre diferents mesos. Per exemple, un comerciant podria comprar un contracte de futurs de blat de març i vendre un contracte de futurs de blat de setembre. Alternativament, el comerciant podria vendre un contracte de futurs de blat de març i comprar un contracte de futurs de blat de setembre.
Borsa de difusió de futurs Bitcoin
Els futurs bitcoin van començar a comercialitzar-se al desembre del 2017. Aquests productes futurs ofereixen una oportunitat per a un futur futur que es beneficiï de la volatilitat dels preus. Un comerciant que creu que un preu augmentarà amb el pas del temps pot contractar un contracte de compra un mes i un contracte de venda dos mesos a un preu més alt. Exerceixen la seva opció per comprar en el contracte d’un mes i després venen en el contracte de dos mesos beneficiant del diferencial.
Futurs repartits marges comercials
Els marges són més baixos per a les variacions de futur que per a la negociació d’un sol contracte a causa d’una reducció de la volatilitat. Si es produeix un esdeveniment del mercat extern, com ara un moviment de tipus d'interès sorprenent o un atac terrorista, els contactes de compra i venda, en teoria, haurien de ser afectats igualment, per exemple, el guany d'una cama compensa la pèrdua per l'altra. La propagació de futurs proporciona efectivament una cobertura contra els riscos sistemàtics, la qual cosa permet que les borses redueixin els marges de la negociació de la propagació. Per exemple, la Chicago Mercantile Exchange (CME) té un requisit de marge de 1.000 dòlars per a un contacte de blat de moro, mentre que té un requisit de marge de 140 dòlars per als propòsits del mateix any de cultiu.
Exemple pràctic d'una propagació bull futures
Suposem que és desembre i que David és alcista al blat. Per tant, compra un contacte de blat de març a 526'6 i ven un contracte de blat de setembre a 537'6, amb una distribució d'11'0 entre els dos mesos (526'6 - 537'6 = -11'0). David compra blat de març i ven blat de setembre perquè els mesos anteriors normalment superen els mesos diferits. David va trucar al mercat correctament i, al març, la separació entre els dos mesos s'ha reduït fins a -8'0, cosa que significa que ha obtingut un benefici de 3'0 (-11 + -8), ja que un contacte és per lliurar 5.000 bucs de David fa un benefici de 150 dòlars en el comerç de difusió (3 cèntims x 5.000).
