Què és la desmutualització
La desmutualització és un procés mitjançant el qual una empresa privada, de propietat membre, com ara una cooperativa o una companyia d’assegurances de vida mútua, modifica legalment la seva estructura per convertir-se en una empresa de borsa pública propietat d’accionistes.
Punts clau
- La desmutualització és quan una empresa estructurada com a empresa mútua passa a una corporació accionària. El més habitual que es produeix la desmutualització és entre les empreses del sector de les assegurances de vida. Existeixen diversos mètodes per a la desmutualització, però en tots els casos, els clients titulars de la pòlissa són substituïts com a propietaris per accionistes. inversors.
Comprensió de la desmutualització
La desmutualització comporta el complex procés de transició de l’estructura financera d’una empresa, d’una mútua a un model impulsat pels accionistes. Les mútues (no confondre’s amb fons mutus) són entitats sembrades per inversors privats que també són clients o membres d’aquestes operacions. Empreses com companyies d’assegurances, associacions d’estalvis i préstecs, trusts bancaris i cooperatives de crèdit s’estructuren habitualment com a mútues.
Les companyies d’assegurances mútues cobren habitualment les primes dels prenedors dels seus membres i reparteixen riscos i beneficis mitjançant diversos mecanismes. A Amèrica, aquesta pràctica data del 1716, quan el sínode de Filadèlfia va crear la primera companyia d'assegurances del país, que va estructurar l'operació com a empresa mútua.
El 2000 i el 2001, es van produir una sèrie d’esdeveniments destacats de desmutualització a l’espai d’assegurances, amb la desmutualització de Prudential Insurance Company, Sun Life Insurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company i la Metropolitan Insurance Insurance Company (MetLife)).
El procés de desmutualització
En una desmutualització, una empresa mútua opta per canviar la seva estructura corporativa per una empresa pública, on els membres anteriors poden rebre una compensació estructurada o drets de conversió de propietat en la transició, en forma d’accions de la companyia.
Existeixen diverses metodologies de desmutualització. En una "desmotualització completa", una empresa llança una oferta pública inicial (IPO), en la qual subhasta accions als accionistes, que poden negociar les seves posicions de capital mitjançant una borsa de mercat pública. En aquest cas, els antics membres de la mútua no reben automàticament accions i, per tant, han d'invertir per separat.
Alternativament, amb el mètode de “desmutualització patrocinada”, després de l’IPO, els antics membres de la mútua reben automàticament accions a la nova companyia. Sota aquest model, els socis solen obtenir una compensació més gran per la seva membre anterior i, generalment, no han d'invertir capital personal en les accions de nova emissió. Tanmateix, podran comprar accions addicionals, si ho decideixen.
Quan es produeix una desmuntualització, els antics membres poden utilitzar els productes i serveis com ho feien abans, però els preus i altres termes de les transaccions poden canviar.
