Sota diverses formes de legislació estatal, els accionistes dissentents d'una corporació tenen dret al dret de rebre un pagament en efectiu pel valor raonable de les seves accions, en cas de fusió o adquisició d'acció per a la qual els accionistes no ho consentisquen.. Els drets dels distribuïdors permeten als accionistes dissentir una sortida fàcil de la companyia si no volen formar part de la fusió.
Trencar els drets dels distribuïdors
Amb anterioritat a aquesta legislació, les fusions i adquisicions requerien un vot a favor per part dels accionistes de la companyia. Això va permetre que un únic accionista que no convengués vetés la fusió o l'adquisició, tot i que pot haver estat en l'interès de la companyia. La legislació estatal va treure aquest dret, però al seu torn va donar als accionistes el dret de rebre el pagament en efectiu de les seves accions.
Tot i que els drets que dissenten han alleugerit diversos obstacles a una transacció corporativa, encara no estan sense el seu rècord.
Per exemple, mentre que les operacions quotidianes d’una corporació, i fins i tot les polítiques que regulen les seves operacions en curs, se solen deixar en mans dels oficials i consellers de la corporació, qualsevol assumpte “extraordinari” (com ara una fusió o consolidació) ha de ser aprovat pels accionistes de la corporació.
Si la majoria necessària dels accionistes de la corporació aprova una fusió o consolidació, aquest avançarà i els accionistes rebran una compensació. Tanmateix, cap accionista que vota en contra de la transacció està obligat a acceptar accions de la corporació supervivent o successora. En canvi, ell o ella poden exercir drets d’avaluació.
En virtut de drets de taxació, un accionista que no opta a una transacció extraordinària (com ara una fusió o consolidació) pot tenir les seves accions de la corporació prèvia a la fusió o la consolidació prèvia a la consolidació i li han de pagar el valor raonable del mercat de participacions de la societat prèvia a la fusió o de consolidació.
