Taula de continguts
- Història dels dividendes S&P 500
- Motius del rendiment inferior del dividend
- Aristòcrates de dividenda S&P 500
L’índex Standard & Poors 500 (S&P 500) és un índex de referència de les accions de gran capacitat dels estats Units. El preu de l'índex S&P 500 representa la rendibilitat total que inclou tant la variació del preu com l'efecte dels dividends. Al juny de 2019, el rendiment de dividends per a S&P 500 era de l'1, 85%. Aquesta se situa per sota de la mitjana històrica del 4, 41% i se situa prop de la mínima històrica de l’1, 11% observada a l’agost del 2000. El màxim rècord dels rendiments de dividends es va situar el 1932 al 13, 8%.
Tots els rendiments anuals dels dividends es cotitzen en termes nominals i no tenen en compte les taxes anuals d’inflació presents en el mateix període.
El rendiment de dividends del S&P 500 es calcula si es calcula la mitjana ponderada del dividend a l'any més recent reportat de cadascuna de les empreses cotitzades, dividint-se després pel preu actual de les accions. Els rendiments es publiquen i es calculen diàriament per Standard & Poor's i altres mitjans financers.
Punts clau
- El S&P 500 és un índex de referència molt ampli de les accions de gran capital nord-americà. El preu de l’índex es calcula mitjançant una rendibilitat real, que és a la vegada que comptabilitza les variacions del preu de les accions i els pagaments de dividends. que és històricament baixa en relació amb la seva mitjana a llarg termini. Els rendiments de dividends baixos a l’índex es poden atribuir al fet que menys empreses paguen dividends en efectiu ara que abans i a un entorn de tipus d’interès baix que fa que els dividends encara siguin petits.
Història dels dividendes S&P 500
Durant els anys 90 entre 1871 i 1960, el rendiment anual de dividends en S&P 500 no es va reduir mai del 3%. De fet, els dividends anuals van superar el 5% durant 45 anys separats durant el període.
Durant la primera meitat del segle XX, els dividends van tendir a créixer a un ritme similar al de la borsa. Aquesta relació va canviar decisivament als anys seixanta, ja que els guanys borsaris no es traduïren necessàriament en l'augment de dividends al mateix ritme. Dels 30 anys posteriors al 1960, només cinc van obtenir rendiments inferiors al 3%. Al mercat taurí de la dècada de 1980, aquesta relació es va diferenciar encara quan els rendiments dels dividends van caure dramàticament a mesura que els dividends es van mantenir plànols i el mercat més ampli va augmentar.
El fort canvi del rendiment de dividends de S&P 500 es remunta a principis de mitjan anys noranta. Per exemple, el rendiment mitjà de dividends entre 1970 i 1990 va ser del 4, 03%. Va caure fins a l'1, 95% entre el 1991 i el 2007. Després d'una breu pujada al 3, 11% durant el pic de la Gran Recessió del 2008, el rendiment anual de dividends en S&P 500 va ser de només un 1, 99% entre el 2009 i el 2015.
Motius dels rendiments inferiors de dividend
Es creu que dos canvis importants han contribuït al col·lapse del rendiment dels dividends. El primer va ser Alan Greenspan convertint-se en president de la Reserva Federal el 1987, càrrec que va ocupar fins al 2006. Greenspan va respondre a les caigudes del mercat el 1987, el 1991 i el 2000 amb fortes baixades dels tipus d’interès, que van disminuir la prima de risc de capital en accions i inundades. mercats d’actius amb diners barats. Els preus van començar a pujar molt més ràpid que els dividends. Malgrat l’evidència que aquestes polítiques van contribuir a les bombolles financeres d’habitatges i d’aleshores recents, els successors de Greenspan es van duplicar efectivament en les seves polítiques.
El segon canvi important va ser l'augment de les empreses basades en Internet als Estats Units, sobretot després de l'oferta pública inicial de Netscape (IPO) el 1995. Les accions tecnològiques van resultar ser jugadors de creixement sense necessitat i normalment produïen poc o gens de dividends. Els dividends mitjans van disminuir a mesura que la dimensió del sector de la tecnologia creixia.
Una part de la raó d’aquest canvi d’actitud envers els dividends ha estat la reducció de les pressions inflacionistes i els tipus d’interès més baixos, reduint la pressió sobre les empreses per competir amb la taxa de rendibilitat lliure de risc.
Les taxes d’interès baixes fins i tot fan atractius els dividends baixos i les altes taxes d’interès poden fer que fins i tot els dividends elevats no puguin desaparèixer. Per exemple, el 1982, la taxa de dividend era del 6% pel S&P 500, però el tipus d’interès de la Tresoreria dels deu anys era superior al 15%. En canvi, a desembre de 2017, el rendiment de dividends per l’S&P 500 va ser de l’1, 85%, mentre que el rendiment del Tresor dels deu anys va ser del 2, 40%.
Hi ha molta més demanda d’accions de dividend en aquest tipus d’ambient. Un dels resultats de la política del banc central per ampliar l'oferta de diners mitjançant tipus d'interès baixos i un alleujament quantitatiu és fer més atractives les accions de dividend. Els dividends s’han reduït amb el pas del temps perquè moltes empreses opten per retornar efectiu als accionistes en forma de recompenses d’accions en lloc de dividends, ja que aquesta tècnica rep un tractament fiscal més favorable.
Aristòcrates de dividenda S&P 500
L’Índex Aristocrats de dividend S&P 500 és una llista d’empreses del S&P 500 amb un historial d’augment de dividends durant almenys 25 anys consecutius. Fa el seguiment de la prestació de conegudes, principalment grans empreses, de xip blau. Standard & Poor's eliminarà les empreses de l'índex quan no incrementin els pagaments de dividends de l'any anterior. El subíndex es reequilibra anualment al gener.
Els aristòcrates dividits provenen de diverses indústries i sectors. Algunes empreses han estat aristòcrates de dividend durant dècades, com Emerson Electric Co., que ven productes electrònics i serveis d'enginyeria a clients industrials. El 2018 es van afegir a la llista altres empreses, com Praxair (PX), que produeix gasos industrials, Roper Technologies (ROP), dissenyador de programari i altres productes, i AO Smith (AOS), que fa que la calefacció per aigua sigui un equip de purificació..
