DEFINICIÓ de Garantia aigües avall
La garantia a fons (o garantia) és la garantia de préstec per compte de la part prestatària per part de la societat matriu o del propietari d'accions. Garantint el préstec per a la seva filial, l'empresa matriu proporciona garantia als prestadors que la companyia filial serà capaç de reemborsar el préstec.
AMANEGUIMENT Garantia aigües avall
Una garantia aigües avall és una forma de garantia intercorporativa que fa referència a l'obligació de les terceres parts (normalment un holding) d'executar l'obligació financera d'un altre deute (filial). En cas que l’entitat prestatària no sigui capaç de rendibilitzar-se en els seus reemborsaments, la garantia exigeix que l’empresa matriu pagui el préstec.
Es pot efectuar una garantia a l’aigua a fi per ajudar una empresa filial a obtenir finançament de deutes que, d’altra manera, no seria capaç d’obtenir o a obtenir fons a uns tipus d’interès inferiors als que podria obtenir sense la garantia de la seva matriu. En molts casos, un prestador pot estar disposat a proporcionar finançament a un prestatari corporatiu només si una empresa afiliada accepta garantir el préstec. Això és degut a que, un cop avalat per la fortalesa financera del holding, el risc de morir del deute de la filial és considerablement menor. La garantia és semblant a una sola cosigning per a un altre de préstec.
Per exemple, una empresa que vulgui prestar préstecs a una institució prestadora però que no tingui el cobrament obligatori per garantir el préstec pot fer que la seva empresa matriu pugui establir béns immobles com a garantia del préstec. Si bé la propietat compromesa com a garantia proporciona al prestador actius addicionals per obtenir el reemborsament del préstec, la filial és capaç d’obtenir el préstec en termes més favorables i a un cost inferior al que podria obtenir com a entitat jurídica separada. El préstec s’utilitza per millorar o ampliar les operacions del prestatari que, al seu torn, millora la fortalesa financera de l’empresa matriu. Atès que la matriu és propietària de les accions de la filial, es diu que ha rebut un valor raonablement equivalent dels ingressos del préstec reflectits en el valor augmentat de l'acció.
Una garantia aigües inferiors contrasta amb una garantia aigües amunt, que és un préstec de l'empresa matriu que està garantit per la seva filial. Típicament, un prestador insistirà en una garantia a l’alçada quan presta a una entitat dominant l’únic actiu que té en propietat en accions d’una filial. En aquest cas, la filial és propietària de tots els actius sobre els quals es basa la seva decisió de crèdit. El problema de les garanties a l’alça és que els prestadors estan exposats al risc de ser demandats per un transport fraudulent quan el garant insolvi o sense capital adequat en el moment d’executar la garantia. Si el problema de la translació fraudulenta es demostra amb èxit en un tribunal de fallides, el prestador es convertiria en un creditor no garantit, clarament un mal resultat per al prestador. Atès que la filial que garanteix els pagaments de deute no té accions a la companyia matriu que presta els fons, la primera no rep directament cap benefici del producte del préstec i, per tant, no rep un valor raonablement equivalent per a la garantia proporcionada.
