Moviments importants
Els comerciants van sortir al mercat, van vendre accions i van comprar bons després d'un anunci sorprenentment pessimista del Banc Central Europeu (BCE) aquest matí. Com he esmentat al butlletí gràfic d’Assessors d’ahir, es preveia que el BCE rebaixés la seva previsió econòmica per a la zona euro per tal de justificar un finançament addicional per als bancs europeus; tanmateix, l’abast del pessimisme actual del banc central va ser sorprenent.
Malauradament, les estimacions ajustades del president del BCE, Mario Draghi, van detallar enguany una taxa de creixement previst de l’1, 1%, que es va reduir 0, 6 punts respecte a l’última estimació. La majoria dels ajustos han estat els riscos geopolítics, com el proteccionisme comercial, que és l'estimació més baixa des de la crisi financera grega abans del 2014.
Al gràfic següent, he utilitzat espelmes d’un minut per il·lustrar la reacció que els comerciants van tenir a l’anunci del BCE sobre el valor de l’euro. Si no coneixeu el funcionament de les cotitzacions de monedes, és important comprendre que si l'euro cau, el dòlar augmenta.
Com he esmentat moltes vegades durant els darrers mesos, un augment del dòlar és un problema per a les accions dels Estats Units perquè fa que les exportacions dels Estats Units siguin més cares i descompten els beneficis internacionals que obtenen els multinacionals nord-americans, cosa que podria ampliar la correcció actual.
S&P 500
El que el BCE planeja fer fonamentalment és facilitar la política monetària, proporcionant més capital als bancs en forma de préstecs del banc central. Igual que la flexibilització quantitativa, això hauria de disminuir els tipus d’interès a curt termini, que haurien de ser positius per als preus d’actius, però el to negatiu del BCE probablement ha impactat una mica els comerciants avui dia.
En un moment de la seva conferència de premsa, Draghi va dir: "Els riscos que envolten les perspectives de creixement de la zona de l'euro encara s'inclinen cap avall". Comentaris com aquest van afectar durament els bancs de la regió, amb alguns, com el Deutsche Bank AG (DB), que va caure més del 5% al tancament del mercat. Després d'una recuperació de curta durada a la meitat de la sessió d'avui, el S&P 500 ha tancat un nou mínim a curt termini.
És important tenir en compte que l’anunci d’avui no va ser informació totalment nova. Pot tenir la sensació de llegir els titulars, però els comerciants ja tenien coneixement dels plans del BCE per als préstecs bancaris i van reduir les previsions. Afirmaré que el to de les notícies és tant una reacció als preus de les accions que ja han disminuït des que va afectar la resistència a curt termini que els canvis fonamentals. El deteriorament de l’economia de l’Eurozona suposa un risc per al mercat a llarg termini, però el ritme de la caiguda és representatiu d’una correcció tècnica normal que coincideix amb algunes males notícies que un retrocés important.
:
La debilitat amb un casquet petit podria provocar una correcció a gran escala
S'explica el New Green Deal
Millors aplicacions per a la negociació d’accions per al 2019
Indicadors de risc: el pessimisme del BCE encaixa la EM
En la seva declaració a la premsa, Mario Draghi també va suggerir que "les vulnerabilitats dels mercats emergents semblen deixar marques en el sentiment econòmic", que podria haver contribuït a la venda addicional dels índexs dels mercats emergents. Aquesta va ser lamentable perquè una de les àrees que hem vist recentment un sentiment inversor sorprenentment fort ha estat en mercats emergents, especialment la Xina.
Un dia no va fer una tendència, però els mercats emergents ja no havien avançat després de la fractura del doble fons al gener. Com es pot veure en el gràfic següent, iShares Emerging Market ETF (EEM) torna a desafiar el seu punt de ruptura prop de 42 dòlars per acció després d’haver fallat en assolir els màxims nous de la setmana passada.
No suposaria que, si els mercats emergents trenquen suport, la resta del mercat seguirà; tanmateix, la debilitat d’aquesta categoria d’actius és un senyal de precaució. D'altra banda, els mercats emergents sovint ofereixen un indici inicial que les accions han caigut en un fons quan han augmentat. Recomano que els operadors vigilin la classe d'actius per obtenir signes de suport a curt termini per evitar perdre una nova oportunitat de compra.
:
Debilitat del subsector de casino i construcció
9 estucs de consum vist com un augment de les despeses de venda al detall
Les accions de Facebook mostren activitat de compra inusual
Bottom Line: Labor encara un risc desconegut
Al número de butlletí del diari de l'assessor gràfic, discutiré què hem après de l'informe laboral que es publicarà abans de l'obertura del divendres. Vaig expressar algunes preocupacions en el número d’ahir que els operadors s’estaven decepcionant quan es publicaven les dades. Tot i això, un avantatge de la venda actual és que alleuja part de la pressió de preus abans de l'anunci. Els preus més baixos actuals signifiquen que el mercat és menys probable que caigui demà i els compradors poden trobar atractius els preus baixos un cop publicat l'informe laboral.
