Quin és l'enfocament anual de l'equivalència anual?
L'enfocament anual anual equivalent és un dels dos mètodes emprats en la pressupostació de capital per comparar els projectes mútuament excloents amb la vida desigual. El mètode EAA calcula el flux de caixa anual constant que genera un projecte al llarg de la seva vida útil si es tractava d’una anualitat. Quan s'utilitza per comparar projectes amb una vida desigual, un inversor hauria d'escollir el que suposa la taxa d'EAA més elevada.
Enfocament anual anual equivalent (EAA)
Comprensió de l'enfocament anual de l'equivalència anual (EAA)
L’enfocament EAA utilitza un procés de tres passos per comparar els projectes. El valor actual dels fluxos de caixa constants anuals és exactament igual al valor actual net del projecte. El primer que fa un analista és calcular la VVN de cada projecte al llarg de la seva vida. Després d’això, calculen l’EAA de cada projecte de manera que el valor actual de les anualitats sigui exactament igual al VNV del projecte. Per últim, l'analista compara la EAA de cada projecte i en selecciona la que correspon a la majoria de EAA.
Per exemple, suposem que una empresa amb un cost mitjà ponderat de capital del 10% està comparant dos projectes, A i B. El projecte A té un VVN de 3 milions de dòlars i una vida estimada de cinc anys, mentre que el projecte B té un PNV de 2 milions de dòlars. i una vida estimada de tres anys. Utilitzant una calculadora financera, el projecte A té un EAA de 791.392, 44 dòlars, i el projecte B té un EAA de 804.229, 61 dòlars. Sota l'enfocament EAA, l'empresa triaria el projecte B, ja que té el valor anual anual equivalent més elevat.
Fórmula per a l'enfocament anual anual equivalent
Sovint, un analista utilitzarà una calculadora financera, que utilitza el valor actual present i les funcions de valor futur per trobar el EAA. Un analista pot utilitzar la fórmula següent en un full de càlcul o amb una calculadora no financera normal amb exactament els mateixos resultats.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
On:
- C = flux d'efectiu anualitat equivalentNPV = valedor present net = tipus d'interès per periodn = nombre de períodes
Per exemple, considereu dos projectes. Un té un termini de set anys i un VPH de 100.000 dòlars. L’altre té un termini de nou anys i un VPN de 120.000 dòlars. Els dos projectes es descompten a una taxa del 6 per cent. L’EAA de cada projecte és:
- Projecte EAA un = (0, 06 x 100 000 dòlars) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17.914EAA Projecte dos = (0, 06 x 120 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17.643 $
El projecte primer és la millor opció.
