Què és una nota a mig termini euro?
Una nota a mig termini de l'euro és un instrument de deute flexible i mitjà termini que es cotitza i es publica fora dels Estats Units i del Canadà. Aquests instruments requereixen pagaments fixos i s’emeten directament al mercat amb venciments inferiors a cinc anys. Les EMTNs permeten a un emissor entrar als mercats exteriors amb més facilitat per obtenir capital. Les empreses també ofereixen EMTNs de forma continuada, mentre que, per exemple, l'emissió de bons es produeix alhora.
Punts clau
- Una nota a mig termini de l'euro és un instrument de deute flexible i mitjà termini. Es comercialitza i s’emet a fora dels Estats Units i el Canadà. Les EMTN s'han convertit en una font important de finançament per a empreses nord-americanes i estrangeres, institucions multinacionals, agències federals i nacions sobiranistes. Les EMTNs ofereixen diversitat, ja que les empreses poden emetre-les en una àmplia gamma de monedes i amb diversos venciments.
Nota d'entesa a mitjà termini
Els emissors EMTN han de mantenir un document normalitzat conegut com a programa. El programa es pot transferir a totes les qüestions i té una alta proporció de vendes mitjançant sindicació de compradors predeterminada. Les notes a mig termini (MTN) - les notes que tenen la mateixa definició que les EMTN, però el comerç als Estats Units i el Canadà - han de mantenir un programa diferent.
Història de notes a mitjà termini
Durant els últims 10 a 15 anys, les notes a mitjà termini han aparegut com a font de finançament significativa per a empreses nord-americanes i estrangeres, institucions supranacionals, agències federals i nacions sobiranistes. Els Estats Units emeten MTNs des del començament dels anys setanta després d’introduir els instruments de deute com a alternativa al finançament a curt termini en el mercat comercial del paper i l’endeutament a llarg termini del mercat de bons. Van anomenar aquests instruments a mitjà termini perquè serveixen al terreny mitjà.
Les MTN no van guanyar gaire impuls fins a la dècada de 1980, quan el mercat de les MTN va passar d’un lloc més obscur del mercat, molt explotat per les empreses de finançament automobilístic, a una font fonamental de finançament de deutes per a centenars de grans corporacions. Fora dels Estats Units, el mercat EMTN ha crescut de manera espectacular i continua atraient negocis i indústries noves i en ple desenvolupament.
Emissió
Les EMTN ofereixen diversitat, ja que les empreses les poden emetre en una àmplia gamma de monedes i amb diversos venciments, normalment, fins a 30 anys, tot i que algunes poden tenir una maduresa molt més llarga. Les empreses poden emetre EMTNs en formes col·lateralitzades, de tipus variable (FRN), amortitzant i amb suport de crèdit. Els números únics d’un programa EMTN són comparables a un Eurobond o una nota Euro.
EMTNs, ISINs i codis comuns
Els números internacionals d’identificació de seguretat (ISIN) i els codis comuns són números d’identificació de seguretat de 12 dígits. Per a EMTNs, cal un tipus específic de codi ISIN. L’agent del programa EMTN obtindria normalment els números ISIN i els codis comuns per a les notes EMTN pertinents en nom de l’emissor.
Beneficis
La diversitat i la flexibilitat de les ofertes EMTN són dos dels seus molts beneficis. Un altre benefici és l’estalvi. Els costos fixos de subscripció fan que no sigui pràctic que les obligacions corporatives facin petites ofertes; per tant, els bons solen ascendir a més de 100 milions de dòlars. Per la seva banda, els desplegaments de programes EMTN (més d'un mes) solen ascendir a 30 milions de dòlars. Aquests traçats sovint tenen venciments diferents i característiques especialitzades a l’hora de satisfer les necessitats del prestatari.
Exemple del món real
Un exemple de programa EMTN és el de Telenor; el programa es va establir el 1996. Aquest programa EMTN s'actualitza anualment i constitueix un acord principal normalitzat per a l'emissió de bons, incloent ubicacions privades i bons públics de referència.
