Què és Eurocommercial Paper?
El paper Eurocommercial (ECP) és un préstec a curt termini no garantit emès per un banc o corporació al mercat monetari internacional. Els ECP es denominen en una moneda diferent de la moneda nacional del mercat on s’emet el paper (seguretat de deute o fiança).
Punts clau
- El paper Eurocommercial (ECP) és un préstec a curt termini no garantit emès per un banc o corporació al mercat monetari internacional. Els ECP es denominen de manera única en una moneda que difereix de la moneda nacional del mercat on s’emet el paper. Perquè els prestataris prefereixen per aconseguir un finançament amb el menor cost possible d’endeutar, els ECP són una font ideal de capital per als inversors institucionals.
Comprensió paper Eurocomercial
Per accedir als mercats monetaris internacionals, les corporacions poden emetre paper eurocomercial per recaptar capital. Igual que altres documents comercials, rarament es publiquen papers eurocomercials per un termini superior a un any. En efecte, els ECP són instruments de deutes emesos per un prestatari que necessita fons a curt termini. Les notes tenen un venciment que oscil·la entre un dia i 365 dies; el temps més comú fins a la maduresa és de 182 dies.
Els ECP es classifiquen com a deute no garantit
A més dels seus venciments a curt termini, els ECP es classifiquen en deutes no garantits. Això significa que els interessos o obligacions de pagament principal de les notes no estan garantits per garanties, cosa que fa que els ECP siguin una font de finançament atractiva. D'altra banda, si l'emissor mor per defecte o es produeix en fallida, l'empresa es resoldrà amb deutes de seguretat garantides davant de titulars ECP no garantits. Tot i que aquests títols de deute poden emetre’s en forma d’interès, generalment s’emeten amb descompte al valor nominal en forma de pagarés i cotitzats al mercat secundari en funció del rendiment.
Una font ideal de capital per a inversors institucionals
Els documents Eurocomercials es publiquen normalment en denominacions superiors a 100.000 dòlars, amb una inversió mínima de 500.000 dòlars. Per aquest motiu, el mercat eurocomercial està dominat per inversors institucionals que tenen accés a aquests títols al mercat secundari. Els emissors es troben especialment atrets per aquests instruments de deute perquè les notes demanen tipus d'interès baixos. Atès que els prestataris prefereixen assegurar-se del finançament amb el menor cost possible d'endeutar, els ECP són una font ideal de capital.
Una característica única dels ECP
Una característica diferent d'aquestes notes és que la moneda en què es denominen difereix de la moneda del mercat on s'ha emès l'obligació. Per exemple, si una corporació nord-americana emet una fiança a curt termini denominada en lliures britàniques per finançar el seu inventari a través del mercat monetari internacional, ha emès paper eurocomercial. En aquest cas, la firma nord-americana pretén fomentar la inversió dels inversors de lliures als mercats monetaris internacionals.
La liquidació del paper eurocomercial es fa a través d’un dels tres centres de compensació: Euroclear, Clearstream i la Companyia de Dipòsits (DTC). Els ECP s’estableixen en dos dies hàbils i la liquidació de la nit no és una opció.
