Què és una mercaderia exclosa?
Una mercaderia exclosa és una mercaderia que, segons la Llei d’intercanvi de mercaderies (CEA), no entra dins la normativa de la CEA. Per a qualificar-se com a mercaderia exclosa, l’actiu en qüestió no ha de tenir cap valor de caixa intrínsec i no s’ha de negociar en una borsa com una borsa.
Els derivats qualifiquen de productes bàsics exclosos perquè el seu valor depèn de les fluctuacions d’altres actius. Per exemple, els contractes futurs depenen de les fluctuacions de preus de les mercaderies físiques com el petroli o el gra, mentre que els intercanvis de tipus d’interès depenen dels canvis en els tipus d’interès.
Punts clau
- Una mercaderia exclosa és una que està exempta de la normativa del CEA.Exemples de mercaderies excloses inclouen contractes futurs i altres derivats. Es considera que les mercaderies excloses són menys vulnerables a la manipulació de preus i altres influències indegudes, en comparació amb productes com el blat o el petroli..
Comprensió de mercaderies excloses
La CEA és una legislació federal, introduïda per primera vegada el 1936, que va establir la Comissió de Comerç de Futurs dels Estats Units (CFTC). Com el seu nom indica, el seu propòsit és establir normes i regulacions per al comerç de mercaderies als EUA
Un dels principals objectius d’aquest règim regulatori és evitar la manipulació indeguda dels preus de les matèries primeres per part dels participants del mercat. Per aquest motiu, l’acte distingeix entre tres categories de mercaderies, cadascuna de les quals rep diferents nivells de supervisió reguladora.
La primera d'aquestes categories és "mercaderies agrícoles", o simplement "mercaderies". Es tracta de béns com el petroli, el blat o la ramaderia, contra els quals s’escriuen contractes futurs. Aquest producte bàsic rep el pes de la supervisió reguladora per part de la CFTC.
La segona categoria són les mercaderies exemptes, que es defineixen com a mercaderies que no s’identifiquen d’una altra manera a la CEA. Entre els exemples de mercaderies exemptes es troben energia i metalls, com el coure i l'acer. Aquestes mercaderies queden fora de l’àmbit de la CEA, tot i que existeixen lleis i regulacions separades que prohibeixen la manipulació directa o la manipulació.
Finalment, la CEA defineix els "productes bàsics exclosos" com a actius financers que no tenen cap valor intrínsec ni de caixa fora dels actius subjacents a què es refereixen. Com s'ha dit anteriorment, els contractes de futurs i altres derivats són exemples de mercaderies excloses. Aquests actius estan exempts de la normativa especificada en la CEA, basada en part en la presumpció de que són menys vulnerables a la manipulació que els actius físics i finits, com l'oli i el gra.
Exemple real de mercaderies excloses
L'any 2000 es van revisar les regulacions nacionals sobre futurs de mercaderies, amb l'aprovació de la Llei de modernització de mercaderies de mercaderies (CFMA). Segons la CFMA, els productes bàsics exclosos poden incloure qualsevol dels següents tipus d'instruments:
- Un tipus d'interès, tipus de canvi, moneda, seguretat, índex de seguretat, risc o mesura de crèdit, instrument de deute o capital, índex o mesura d'inflació o un altre índex o mesura macroeconòmica. Qualsevol altre tipus, diferencial, índex o mesura de risc econòmic., devolució o valor que sigui 1.) no es basa en una part substancial en el valor d’un grup reduït de mercaderies no descrites anteriorment ni 2.) basat únicament en una o més mercaderies que no tenen mercat de caixa. Qualsevol índex econòmic o comercial basat. sobre preus, taxes, valors o nivells que no estiguin sota el control de cap part del contracte, acord o transacció rellevant. Una ocurrència, extensió d'una ocurrència o contingència (que no sigui un canvi en el preu, la taxa, el valor o nivell de mercaderia no descrita més amunt) que és 1.) fora del control de les parts en el contracte, acord o transacció rellevants i 2.) associades a una conseqüència financera, comercial o econòmica.
