Què és el desequilibri fiscal?
El desequilibri fiscal es refereix a una situació en què totes les obligacions del deute futur d’un govern es diferencien dels fluxos d’ingressos futurs. Hi ha dos tipus de desequilibri que poden afectar les despeses i els ingressos del govern: el desequilibri fiscal vertical i el desequilibri fiscal horitzontal. Les obligacions i els fluxos d’ingressos es mesuren amb els seus valors actuals respectius i es descomptaran a la taxa sense risc més una certa propagació.
Els desequilibris fiscals poden aparèixer per a un govern en un moment donat. Si es produeix un desequilibri fiscal positiu, els ingressos fiscals probablement augmentaran en el futur, provocant una caiguda del consum actual i futur de les llars.
Punts clau
- El desequilibri fiscal es produeix quan hi ha un desajust entre les obligacions de deute futures del govern i els fluxos d’ingressos futurs. El desequilibri fiscal horitzontal i horitzontal són els dos tipus de desequilibri que poden afectar les despeses i els ingressos d’un govern. Un desequilibri fiscal vertical es produeix quan els ingressos no coincideixen amb les despeses. per a diferents nivells governamentals. Un desequilibri fiscal horitzontal es produeix quan els ingressos no coincideixen amb les despeses de diferents regions del país.
Comprensió del desequilibri fiscal
Un desequilibri fiscal vertical descriu una situació en què els ingressos no coincideixen amb les despeses dels diferents nivells de govern. Un desequilibri fiscal horitzontal descriu una situació en què els ingressos no coincideixen amb les despeses de diferents regions del país.
Els desequilibris fiscals horitzontals requereixen transferències o pagaments d’igualació a un estat o província del govern federal per compensar els desequilibris monetaris entre diferents parts del país. El desequilibri fiscal vertical és un problema estructural i requereix que es reassignin les responsabilitats d’ingressos i despeses.
Es produeix un desequilibri fiscal horitzontal quan els governs subnacionals no tenen les mateixes capacitats quant a recaptar fons de les seves bases imposables per a la prestació de determinats serveis. Aquest tipus de desequilibri fiscal crea diferències en els beneficis fiscals nets, que són una combinació de nivells de tributació i serveis públics. Aquests beneficis són també la causa principal de les diferències fiscals horitzontals que eventualment requereixen pagaments d’igualació.
Exemple real de desequilibri fiscal
La crisi de deutes grega tenia els seus orígens en la profligència fiscal, o despesa desmesurada i excessiva, dels governs anteriors. Després que Grècia es va incorporar a la Comunitat Europea el 1981, la seva economia i les seves finances estaven en bon estat, però la seva situació financera es va deteriorar notablement en els propers 30 anys.
Al llarg de les dècades, el control del govern es va anar remuntant entre el populista Moviment Socialista Panhellenic (PASOK) i el Partit de la Nova Democràcia. Per intentar mantenir la població feliç, ambdues parts van adoptar polítiques de benestar liberal que creessin una economia ineficient. Com a resultat de la baixa productivitat, la erosió de la competitivitat i la evasió fiscal imminent, el govern va recórrer a una enorme reducció del deute per mantenir a popa el govern.
L'ingrés de Grècia a l'Eurozona el 2001 i l'adopció de l'euro van facilitar que el govern es pogués empruntar. Els rendiments i les taxes d'interès gregues van disminuir bruscament ja que van convergir amb els de membres de la Unió Europea (UE) forts com Alemanya. Com a resultat, l’economia grega va augmentar, amb un creixement real del producte interior brut (PIB) que va superar el 3, 9% anual entre el 2001 i el 2008.
No obstant això, la crisi financera del 2008-2009 va fer que els inversors i els creditors es concentressin en les massives càrregues de deute sobirà dels Estats Units i Europa. Amb la possibilitat real d'impagament, els inversors van començar a exigir rendiments molt més elevats pel deute sobirà emès per Grècia com a compensació d'aquest risc afegit. Com que l'economia de Grècia es va contraure després de la crisi, la proporció deute-PIB es va disparar.
