Després de més d’una dècada d’enganxar-se per part de Greenlight Capital, que va afrontar les seves formes poc convencionals a canvi de resultats sòlids, els inversors fugen del fons de cobertura a un ritme ràpid, segons un informe de Wall Street Journal basat en discussions amb més d’una dotzena actual. i antics inversors i empleats.
El fons de cobertura de David Einhorn ha perdut més de la meitat del seu valor al llarg de quatre anys, reduint-se a només 5.500 milions de dòlars en actius sota gestió (AUM) des dels 12.000 milions de dòlars reportats el 2014. Durant el període de tres anys des de finals del 2014 fins a finals de 2017, el valor d'una inversió en el fons principal d'Einhorn va caure un 11, 3%, en comparació amb el creixement del 38, 3% de S&P 500 i el rendiment mitjà del fons de cobertura centrat en accions del 18, 3%, segons el seguiment HFR, i segons el relleu HFR. WSJ Les pèrdues del fons es van accelerar al juny, amb un descens del 7, 7% al mes i del 18, 7% a l'exercici, en comparació amb l'increment del 2, 7% de S&P 500 i el creixement mitjà de l'1% del fons de cobertura d'estoc.
Les notícies posen de manifest el mal enfocat enfocament centrat en el valor dels multimilionaris, en què ha evitat les existències de tecnologia més populars en favor d’accions menys costoses respecte dels ingressos i altres mètriques. La "cistella de bombolles" d'Einhorn no va esclatar i les seves breus apostes contra gegants d'alta tecnologia com Amazon.com Inc. (AMZN) i Netflix Inc. (NFLX) van resultar perjudicials. Mentrestant, la segona participació més gran de Greenlight, Brighthouse Financial Inc. (BHF), es va enfonsar un 31% actualment (YTD).
Pólvors d'aproximació orientada al valor
De 5.500 milions de dòlars en AUM de Greenlight, menys de 3.500 milions de dòlars pertanyen a inversors externs, mentre que alguns inversors asseguren que Einhorn personalment té 1.000 milions de dòlars en el fons, segons informa el WSJ. Els inversors també han manifestat queixes per la falta de comunicació de l'empresa amb els seus clients i els seus termes de liquiditat més estrictes perquè els inversors es comprometin a realitzar inversions durant tres anys, amb una possibilitat de retirar-se anualment.
Tot i això, Greenlight ha aconseguit uns rendiments anuals del 15% des dels seus inicis, enfront del 8, 7% per al S&P 500 i del 7, 5% per al fons mitjà de cobertura centrat en accions, segons HFR.
Einhorn segueix esperançat. En una conferència a l'abril, el gestor del fons de cobertura va dir: "Les bombolles ja sabeu… O almenys ho feien abans".
