Quins són els efectes en moneda estrangera?
Els efectes en moneda estrangera són guanys o pèrdues en inversions estrangeres per canvis en el valor relatiu dels actius denominats en moneda estrangera. Una moneda nacional en augment significa que les inversions estrangeres obtindran rendiments inferiors quan es converteixen de nou en moneda local. D'altra banda, una moneda del país en declivi augmentarà la rendibilitat de les inversions estrangeres en moneda nacional.
PUNTS CLAU
- Els efectes en moneda estrangera són guanys o pèrdues en inversions estrangeres a causa dels canvis en el valor relatiu dels actius denominats en moneda estrangera. Un inversor guanyarà el màxim quan el valor de la seva inversió internacional pugi juntament amb la moneda. Les monedes forals poden amplificar les pèrdues. així com els guanys ETF de cobertura de valors permeten als inversors minoristes prendre posicions en accions i obligacions estrangeres sense haver de preocupar-se dels efectes en moneda estrangera.
Comprensió dels efectes en moneda estrangera
Les inversions estrangeres es compliquen per les fluctuacions i les conversions de moneda entre països. Una inversió d'alta qualitat en una altra nació pot perdre diners perquè la moneda d'aquest país va disminuir. El deute denominat a l'estranger utilitzat per adquirir actius nacionals també ha provocat fallides en moltes economies de mercat emergents.
Els moviments de divises poden tenir un impacte substancial en els rendiments de les inversions estrangeres. Invertir en valors denominats en una moneda apreciable pot augmentar el rendiment total. Tot i això, invertir en valors denominats en una moneda depreciatora pot reduir els beneficis.
Els mercats de matèries primeres també es veuen afectats pels efectes en moneda estrangera, especialment la fortalesa del dòlar nord-americà. La majoria de les mercaderies tenen un preu de dòlars nord-americans, de manera que pot veure que la demanda global ha disminuït significativament quan aquesta moneda és forta. Aquesta menor demanda pot afectar directament els resultats dels productors de productes bàsics.
Quan s'inverteix en valors estrangers, els rendiments es veuen afectats tant pel rendiment de la inversió primària com per la moneda estrangera. Alguns inversors busquen oportunitats d'alinear l'efecte en moneda estrangera amb els mercats de borses en accions. D’altres, que tenen menys coneixement sobre els mercats de divises o amb una menor tolerància al risc, intenten reduir l’efecte del preu exterior.
Avantatges dels efectes en moneda estrangera
Un inversor guanyarà el màxim quan el valor de la seva inversió internacional augmenti juntament amb la moneda. Tot i que el risc és més gran, també hi ha més potencial de benefici. Durant molts períodes, els principals mercats borsaris i les seves monedes s’han mogut en la mateixa direcció.
Una borsa alcista sovint atrau inversors estrangers i reforça la moneda, però el procés pot anar massa lluny. Per exemple, la força del ien japonès i el Nikkei es van reforçar mútuament durant els anys vuitanta. No obstant això, el valor creixent del ien va minar la competitivitat internacional de les empreses japoneses, i el Nikkei va caure finalment. Els inversors estrangers van patir menys durant la caiguda perquè la contínua apreciació del ien va compensar parcialment les caigudes del Nikkei.
Als mercats emergents, l'apreciació de moneda sovint forma part del procés de desenvolupament. La majoria dels països en desenvolupament tenen ingressos mitjans molt més alts en termes de paritat del poder adquisitiu que en termes del dòlar nord-americà. Això pot ser una indicació d'una moneda infravalorada. La nació emergent sol créixer més responsable fiscalment i els preus nacionals es fan més estables a mesura que avança el desenvolupament. La moneda del país en desenvolupament és menys arriscada, per la qual cosa agraeix. Els inversors en mercats emergents poden obtenir un doble guany. El primer benefici prové del creixement dels mercats borsaris emergents, mentre que el segon prové del reforçament de les seves monedes.
Desavantatges dels efectes en moneda estrangera
Les monedes estrangeres poden amplificar les pèrdues i els guanys. Entre el 2010 i el 2019, les accions i el dòlar nord-americà van tendir a superar-se als mercats internacionals. Com a resultat, els nord-americans que invertien en mercats exteriors sovint havien de fer front als rendiments inferiors de les accions i pèrdues de divises alhora.
Els inversors internacionals poden optar per protegir-se dels riscos de moviments no desitjats en monedes estrangeres. Es poden cobrir perquè són alcista en una empresa o índex borsari estranger i baixen en la moneda del país. Alguns inversors creuen que, mentre que les existències guanyin a llarg termini, els moviments de moneda estrangera són fonamentalment imprevisibles. Si aquesta creença és certa, el risc de divisa és un risc no compensat, molt indesitjable. Finalment, l'inversor pot desitjar els avantatges de la diversificació internacional, però no té coneixement dels moviments dels preus en moneda estrangera.
Els inversors no haurien de pensar que la cobertura de moneda només sigui per a inversors sofisticats o rics. Els ETF de cobertura de moneda permeten als inversors minoristes prendre posicions en accions i obligacions estrangeres sense haver de preocupar-se dels efectes en moneda estrangera. Es pot comprar aquests fons borsaris (ETF) de la mateixa manera que es pot comprar accions en una empresa nacional.
Un exemple del món real
Per exemple, l’índex borsari alemany de DAX va assolir els màxims rècord durant el primer trimestre del 2015. Tot i això, els nord-americans que van invertir en el DAX durant aquell temps haurien vist els seus beneficis afectats per l’euro que es va endinsar. La remuntada de l'euro durant el 2017 va produir bons resultats per als nord-americans que inverteixen en el DAX, tot i que l'índex en sí no es va modificar.
