La meva crida al que faria el Comitè del Mercat Obert Federal (FOMC) a la reunió de dimecres va ser propera al resultat real. Esperava que la Fed congelés la taxa de fons federals del 2, 25% al 2, 50% fins al 2019 i el banc central ho fes. La meva nova perspectiva és que la propera pujada de tarifes serà el desembre del 2020 després de les eleccions presidencials. Hauria d'haver-hi un esdeveniment de "cigne negre" perquè la Fed canviés aquest procés de pensament.
Pel que fa al balanç de la Reserva Federal, esperava que la voluntat de continuar fins a finals de l'any. La Fed va posar un segell de temps a la contra, i va dir que s'aturarà a finals de setembre. La meva trucada és que es tracta d’una aturada pausada i que el desacompliment es reprendrà després de les eleccions presidencials del 2020.
Arribo a aquesta conclusió, donat que el president Jerome Powell va respondre a una pregunta plantejada durant la seva conferència de premsa que va seguir a la declaració de la FOMC. La pregunta era com de gran serà el balanç quan finalitzi el desencadenament. La seva resposta va ser de 3, 5 bilions de dòlars, que suposaria un desemborsament total d’1, 0 bilions de dòlars.
El nou calendari de desacceleració exigeix una drenació de 50.000 milions de dòlars a març i abril, i fins a 35.000 milions de dòlars en els propers cinc mesos fins a setembre. Això suposaria una desacceleració de 275 milions de dòlars. Amb el balanç de 3.971 bilions de dòlars, ara passaria a 3.696 bilions de dòlars. Això suposaria un drenatge d'altres 196 milions de dòlars a la represa posterior a la desfer-se després de les eleccions presidencials.
A partir del mes d’octubre, la Fed permetrà que s’excedeixin 20.000 milions de dòlars mensuals de valors de l’agència, però seran substituïts per Tresoreria nord-americana. La majoria de les transaccions de desvinculació continuaran produint-se a mesura que els títols siguin madurs. Els Tresors dels Estats Units maduren el 15 del mes per a alguns cicles o al final del mes per a altres cicles. Quan madureixi un Tresor i la Fed hagi de reinvertir-se, comprarà la nova emissió al mateix cicle de manera no competitiva.
Una de les qüestions amb les quals no estic d’acord és que la presidenta de la Fed Powell va dir a la seva audiència a la conferència de premsa que desfer el balanç no reforça la política monetària. Com no pot ser? El desaccelerament de la reducció quantitativa és un enduriment quantitatiu, ja que es drena els diners del sistema bancari.
El rendiment en la nota del tresor dels Estats Units a deu anys
Refinitiv XENITH
El gràfic setmanal del rendiment del Tresor dels Estats Units a deu anys mostra clarament que la disminució dels rendiments va començar a partir d’un alt rendiment del 3, 26% establert durant la setmana del 12 d’octubre a mesura que el mercat borsari va assolir el pic. Aquesta setmana s'estableix el rendiment més baix d'aquest màxim en el 2, 50%, que s'aproxima a la mitjana mòbil mòbil simple de 200 setmanes o "reversió a la mitjana" al 2, 15%. El descens del rendiment té la nota inferior als meus pivots trimestrals i semestrals, al 2, 771% i al 2, 863%, respectivament.
Gràfic diari de la SPDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
El gràfic diari de la SPDR S&P 500 ETF (SPY), també conegut com Spiders, mostra que el fons tenia el meu pivot mensual a 281, 13 dòlars després de la reunió de FOMC, donant als bous l’oportunitat de comprar, ja que els meus objectius segueixen sent els meus nivells de risc setmanals i anuals. a 284, 74 dòlars i 285, 86 dòlars, on s’haurien d’obtenir beneficis. El meu pivot semestral es situa en 266, 14 dòlars, amb el meu nivell de risc trimestral de 292, 04 dòlars, que se situa per sota de la xifra intradiaria de 293, 94 dòlars del 20 de setembre.
Diagrama setmanal de la SPDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
El gràfic setmanal de Spiders és positiu, però sobrecost, amb la ETF per sobre de la mitjana mòbil modificada de cinc setmanes a 276, 26 dòlars i molt per sobre de la mitjana mòbil simple de 200 setmanes o "reversió a la mitjana" a 238, 46 dòlars. Observeu com aquesta mitjana clau es va mantenir al 26 de desembre baixa. La lectura estocàstica lenta de 12 x 3 x 3 setmanals està previst que finalitzi aquesta setmana a les 90, 35, molt per sobre del llindar sobrecostat de 80, 00 i per sobre de 90, 00, cosa que considero una "bombolla parabòlic inflable".
Com utilitzar lectures estocàstiques lentes de 12 x 3 x 3 setmanals: La meva opció d’utilitzar lectures d’estocàstica lenta de 12 x 3 x 3 setmanals es va basar en testar molts mètodes de lectura d’impuls de preu de quota amb l’objectiu de trobar la combinació que va resultar en el menor nombre. falsos senyals. Això ho vaig fer després de la caiguda del mercat de valors de 1987, per la qual cosa he estat feliç amb els resultats des de fa més de 30 anys.
La lectura estocàstica cobreix les darreres setmanes de màxims, mínims i tancaments per a l'estoc. Hi ha un càlcul brut de les diferències entre la màxima alta i la baixa més baixa enfront del tancament. Aquests nivells es modifiquen en una lectura ràpida i una lectura lenta i vaig trobar que la lectura lenta funcionava millor.
Les escales de lectura estocàstiques compreses entre les 00.00 i les 100.00, amb lectures superiors a 80.00 es consideren sobrecompres i les lectures inferiors a les 20.00 es consideren desbordades. Fa poc, vaig assenyalar que les existències acostumen a augmentar i disminuir del 10% al 20% i més poc després d'una lectura que se situa per sobre dels 90, 00, per la qual cosa anomeno que una bombolla parabòlica inflable, ja que sempre apareix una bombolla. També em refereixo a una lectura inferior a les 10.00 com a "massa barata per ignorar-la".
