Què és un fons de fons (FOF)?
Un fons de fons (FOF) —també conegut com a inversió multigestió— és un fons d’inversió agrupat que inverteix en altres tipus de fons. Dit d'una altra manera, la seva cartera conté diferents carteres subjacents d'altres fons. Aquestes participacions substitueixen qualsevol inversió directament en bons, accions i altres tipus de valors.
Les FOF solen invertir en altres fons mutuos o fons de cobertura. Normalment es classifiquen en "restringits", o només poden invertir en fons gestionats per l'empresa gestora de la FOF o "sense fixar", o capaços d'invertir en fons a tot el mercat.
Com funciona un fons de fons
L’estratègia de fons de fons (FOF) té com a objectiu aconseguir una àmplia diversificació i assignació d’actius adequada amb inversions en diverses categories de fons que s’inclouen en una sola cartera.
Hi ha diferents tipus de FOF, amb cada tipus d’actuació en un esquema d’inversions diferent. Un FOF pot estar estructurat com un fons mutu, un fons de cobertura, un fons de capital privat o un trust de la inversió. El FOF pot ser restringit, el que significa que només inverteix en carteres gestionades per una empresa inversora. Alternativament, el FOF es pot desfermar, permetent que inverteixi en fons externs controlats per altres gestors d'altres empreses.
Punts clau
- Un fons de fons (FOF) és un fons agrupat que inverteix en altres fons.FOFs sol invertir en altres fons de cobertura o fons mutus. L'estratègia de fons (FOF) té com a objectiu aconseguir una diversificació àmplia i un risc mínim. tenen relacions de despesa superiors a les de fons de mutualitat.
Avantatges del Fons
Normalment, els FOF atrauen petits inversors que volen obtenir una millor exposició amb menys riscos en comparació amb la inversió directa en valors, o fins i tot en fons individuals. Invertir en un FOF proporciona als seus serveis professionals i expertesa en la gestió de la riquesa als inversors.
Invertir en un FOF també permet als inversors amb capital limitat accedir a carteres diversificades amb diferents actius subjacents. Molts d’aquests serien fora d’abast de l’inversor mitjà minorista. Per exemple, els fons de cobertura requereixen inversions mínimes de sis xifres o requereixen que els inversors tinguin un valor net mínim —ambdues coses.
La majoria de FOF requereixen un procediment formal de diligència deguda per als seus gestors de fons, tant els propis com els que gestionen els fons subjacents. Es comproven els antecedents dels gestors aplicatius, cosa que garanteix els antecedents i les credencials del gestor de la cartera en el sector dels valors.
Pros
-
Última en diversificació
-
Experiència en gestió professional
-
Alleujament del risc i la volatilitat
-
Exposició a actius generalment més enllà de petits inversors
Contres
-
Capa addicional de taxes
-
Risc de superposició a les explotacions
-
Dificultat per trobar gestors qualificats, fons
Inconvenients del fons de fons
Tot i que els FOF proporcionen diversificació i menys exposició a la volatilitat del mercat, aquests rendiments es poden disminuir mitjançant comissions d’inversió, normalment superiors als fons d’inversió tradicionals. Els honoraris més elevats provenen de la combinació de les taxes a sobre de les taxes.
Com la majoria de fons mutuos, una FOF té una despesa de funcionament anual, coneguda com la relació de despeses, així com les despeses de gestió i els costos operatius. No obstant això, els inversors de FOF paguen essencialment el doble, perquè els fons subjacents de la FOF també tenen els seus costos i taxes anuals.
En el passat, els prospectes dels fons de fons no sempre incloïen els honoraris dels fons subjacents. A partir del gener del 2007, la SEC va començar a exigir que es divulguessin aquestes taxes en una línia anomenada Comissions i despeses del fons adquirit (AFFE).
Un fons de fons pot cobrar comissions de gestió anuals del 0, 5% a l’1% per invertir en fons que cobren un altre 1% de comissió de gestió anual. Per tant, l’inversor FOF en suma està pagant fins al 2%. No és estrany que, després d’assignar els diners invertits a taxes i altres impostos a pagar, les rendibilitats de les inversions de fons de fons poden ser generalment inferiors en comparació amb els beneficis que poden aportar els fons d’un administrador únic, fins i tot si els fons funcionen molt bé.
També pot ser difícil recollir bons administradors de fons i fons, sobretot si es tanca el FOF. El FOF pot acabar posseint el mateix estoc o una altra seguretat mitjançant diversos fons diferents, reduint així la diversificació real.
Exemple del món real per al fons de fons
Com que són tan variats, els fons de fons poden ser difícils de localitzar en grup i de comparar-los. Tot i això, existeix un índex. L’índex Barclay Fund of Funds, patrocinat per Barclay-Hedge, un proveïdor de dades sobre inversions alternatives, és una mesura del rendiment mitjà de tots els FOF que s’informen a la base de dades de l’empresa; inclou uns 500 a 650 fons. Al març del 2019, 583 fons tenien una rendibilitat mitjana del 3, 95% a l'any anterior.
