Què és una empresa de xec en blanc?
Una empresa de xecs en blanc és una empresa en fase de desenvolupament en borsa de desenvolupament que no té cap pla de negoci establert. Es pot utilitzar per reunir fons com a startup o, molt probablement, té la intenció de fusionar o adquirir una altra entitat empresarial. Les empreses de xec en blanc tenen una naturalesa especulativa i estan obligades a la Regla 419 de la Comissió de Valors i Valors per protegir els inversors.
Punts clau
- Les companyies de xec en blanc no tenen plans de negoci establerts. Aquest tipus d’empresa s’utilitza sovint per obtenir fons, amb el pla de combinar o adquirir una altra empresa. Els PAC són un tipus de companyia de xec en blanc.
Com funciona una empresa de comprovació en blanc
Les empreses de control en blanc sovint són considerades estoc de cèntim o estoc de microcaps per la SEC. Per tant, la SEC imposa normes i requisits addicionals d’aquestes empreses. Per exemple, han de dipositar els fons recaptats en un compte de neteja fins que els accionistes aprovin oficialment una adquisició i es faci la combinació de negocis. Així mateix, a aquestes empreses no se’ls permet utilitzar algunes exempcions en virtut del Reglament D de la Llei de valors de 1933. La Regla 504 del Reglament D eximeix les empreses del registre de valors per a ofertes de fins a un milió de dòlars. La SEC prohibeix a les empreses de xecs en blanc utilitzar la Regla 504
El 2019, el 20% de les OIP eren SPAC.
Un tipus d’empresa de xecs en blanc és una “empresa d’adquisició de propòsits especials” (SPAC), que es forma per recaptar fons mitjançant una oferta pública inicial (IPO) per finançar una fusió o adquisició en un termini determinat, normalment 24 mesos. Els diners es mantenen en suspens fins que es tanca una transacció combinada; si no es fa cap adquisició al cap de 24 mesos, l’espac es dissol i es retornen els fons. Els gestors SPAC tenen un 20% de capital normalment amb el saldo destinat als subscriptors de l’IPO.
A partir del 2019, els SPAC representen aproximadament el 20% del mercat d'IPO dels Estats Units. Els SPAC van gaudir d'un creixement de popularitat durant la detenció governamental de finals de 2018 i principis de 2019, quan la SEC no va poder continuar amb la revisió de les OIP tradicionals. Durant aquest període, els SPAC van poder fer-se públics sense l’aprovació ni la retroalimentació de la SEC, gràcies a les regulacions de la SEC que permeten a les empreses fer efectiu el seu propi registre d’IPO si estan disposats a establir un preu fixat d’IPO com a mínim 20 dies abans de fer-se públic.
Si bé els SPAC poden haver obtingut una certa atenció als mitjans de comunicació durant la detenció estesa del govern, aquestes OIT ofereixen un cert risc per als inversors. Per exemple, els inversors no saben amb antelació quina empresa adquirirà un SPAC determinat, tot i que alguns poden donar informació als inversors sobre el sector en què pretenen operar. El rendiment mitjà de la inversió en un SPAC també és molt inferior al de la inversió. en una OIP tradicional: al voltant d’un 8%, enfront d’un 28% aproximat als inversors d’una OIT tradicional.
Exemple d’una empresa de xec en blanc
Després d’una exitosa campanya de relacions públiques realitzada el 2014 que va informar al públic que ja no es farien les coques de berenar conegudes com a Twinkies, el grup Gores, una empresa de capital privat amb seu a Los Angeles, va crear el 2015 l'empresa de xecs en blanc Gores Holdings. La companyia va recaptar 375 milions de dòlars en una borsa d’obertura i es va convertir en el vehicle que va facilitar la compra de Twinkie-Hostess Brands Brands aquell any amb altres inversors institucionals.
Després d’aquest èxit, el grup Gores va decidir formar Gores Holdings II el 2016 "amb la finalitat de realitzar una fusió, borsa de capital, adquisició d’actius, compra d’accions, reorganització o combinació comercial similar amb un o més negocis", segons S. -1 presentació.
