Com altres fabricants de vehicles automòbils, General Motors Co. (GM) s'ha beneficiat de la dilatada expansió econòmica dels Estats Units, els seus beneficis han augmentat i les vendes han augmentat prop del 50% durant els vuit últims anys, mentre que els consumidors van recopilar vehicles populars com el Chev Equinox SUV i GMC Sierra. camió
Baixada de vendes, reducció dels marges
Però aquest creixement, més notori com que GM va sorgir de la fallida el 2009, amaga els grans reptes que ha de fer front al fabricant automobilístic número 1 dels Estats Units. Malgrat el rebot de GM, les vendes s’han aturat durant els últims anys, fins i tot quan el creixement de l’ocupació ha potenciat la despesa dels consumidors nord-americans. Les accions de GM han trobat a faltar la borsa de toros. I la seva quota de mercat de vehicles l'any passat va caure a Amèrica del Nord, Àsia, Orient Mitjà i altres mercats, ja que la batalla es va reduir a la Xina.
Ara, el major repte per a GM i directora general Mary Barra és preparar la companyia gegant per a una desacceleració econòmica als EUA i a nivell mundial.
Impuls per una economia més lenta
GM no tindrà alleujament en cap moment. Pateix costos creixents, caiguda dels ingressos operatius i vendes febles. Això és degut a que els analistes no veuen gairebé cap creixement per a l'empresa fins a l'any 2021. Actualment, les previsions són que els ingressos augmentin menys de l'1% el 2021 a 148.2 milions de dòlars de 147.100 milions de dòlars el 2018. Mentrestant, els ingressos el 2019 cauen un 1%, seguit d’una nova davallada el 2020. Els analistes no veuen que els beneficis de GM creixin de nou fins al 2021. Els analistes semblen tan escèptics sobre les perspectives de GM que les estimacions dels seus resultats per al 2019 estan molt per sota de la guia sobre guanys de GM de 2019.
Marges Erode
Amb un creixement reduït d'ingressos i un augment de costos, els marges de GM han caigut substancialment durant els últims trimestres. Els marges d'explotació van caure gairebé 9 punts percentuals, fins al 2, 2% el quart trimestre, d'un màxim de l'11% al quart trimestre de 2015. Els ingressos d'explotació de l'any passat van caure gairebé la meitat fins als 4.400 milions de dòlars, de 8.600 milions de dòlars. Les vendes dèbils pressionaran GM per controlar encara més aquests costos el 2019 o afrontar caigudes de guanys més intenses.
Les batalles de les existències continuaran
Les accions de GM, per a inversors, no han transcendit pràcticament a partir del rescat de 50.000 milions de dòlars americans i l'emergència de la fallida. Les accions han augmentat un 14% des del novembre del 2010, molt per darrere de la pujada del 130% del S&P 500. La tinença de Mary Barra, l'última consellera delegada, també ha estat cabdal. Des que es va fer càrrec el 15 de gener de 2014, les accions han caigut un 1% en relació amb l'increment del 49% del S&P 500. El folre de plata d'això és que el principal rival nacional de GM, Ford Motor Co., va patir un descens del 44% durant el mateix període.
Les perspectives per a les accions no són gaire millors. Les opcions per als operadors aposten per que la borsa caurà. Els 38 dòlars que caduquen el 17 de gener de 2020 superen el nombre de trucades en gairebé 2 a 1, amb uns 12.000 contractes de venda oberta. Per a un comprador d'aquestes vendes per obtenir un benefici, l'acció hauria de caure del 12% fins als 34, 25 dòlars a principis de l'any que ve. També hi ha grans posicions obertes en els preus de la vaga de 30 dòlars, 33 dòlars i 35 dòlars, que reflecteixen també una perspectiva baixista.
El gràfic de GM suggereix que les accions poden estar en procés de formar un fons inferior. L'acció s'ha esforçat fortament per pujar per sobre d'una zona de resistència al voltant dels 40 dòlars. Si les accions augmentessin per sobre d'aquesta zona, les accions podrien ascendir al voltant dels 43 dòlars, on entrarien en contacte amb un avís a llarg termini. Tanmateix, si no es trenca l'estoc, és probable que torni a reestimar els mínims al voltant dels 32 dòlars. La tendència de l’índex de força relativa és baixista i suggereix que les accions cauen.
Mirant endavant
El mal rendiment de les accions de GM posa de manifest l’extrema escepticisme que molts inversors tenen sobre el fabricant d’automòbils malgrat les seves dramàtiques millores operacionals durant l’expansió econòmica. Aquestes millores són una de les raons per les quals Softbank Group Corp japonesa aposta per 2.25 mil milions de dòlars per la unitat de GM centrada en vehicles elèctrics i autònoms. L’èxit de GM en vendre aquest tipus de vehicles de nova generació pot ajudar a determinar si el seu estoc es recupera a llarg termini.
