L’or és probable que es mogui més baix durant la setmana que ve a causa d’un dòlar ferm, tot i que les tensions comercials subjacents i la vulnerabilitat de la gana pel risc poden limitar les pèrdues. L’or va registrar lleugeres pèrdues durant la setmana passada a mesura que la moneda de l’euro i les matèries primeres van perdre terreny, tot i que la venda es va frenar per la vulnerabilitat subjacent de la gana de risc i les preocupacions entorn dels riscos de les guerres comercials mundials. En general, els preus puntuals es van situar per sota dels 1.315 dòlars per onça fins als prop de 1.310 dòlars el divendres, a causa de la pèrdua de l'euro.
El tema més important de la setmana serà la decisió de la política de la Reserva Federal del dimecres. Hi ha expectatives molt fortes que el Comitè de Mercat Obert de la Reserva Federal (FOMC) elevi la taxa dels fons federals un 0, 25% més fins a un rang d’1, 50% a 1, 75%. Hi haurà una gran sacsejada del mercat si el FOMC decideix no augmentar les taxes o decideix un augment immediat de les taxes del 0, 50%.
La declaració de política es divulgarà en detall, amb la possibilitat principal de centrar-se en la retòrica de la inflació i si hi ha confiança significativament més gran que la inflació augmentarà aquest any. Les observacions sobre la política fiscal i les condicions de creixement també seran una influència clau. El FOMC publicarà les seves últimes previsions econòmiques, amb la major probabilitat que es posin en compte les projeccions de tipus de fons de la Fed dels membres de la FOMC. El canvi a esperar quatre augments de tipus aquest any seria un canvi important que tendiria a donar suport a la moneda nord-americana.
La presidenta de la Fed Powell celebrarà una conferència de premsa després de l'anunci i la seva retòrica serà també un element clau per a les expectatives de tipus d'interès. En termes generals, és probable que la retòrica i les expectatives d’un ajustament més ràpid de la Fed potenciïn el dòlar i debilitessin la demanda d’or a curt termini. En canvi, una postura més restringida exigiria una pressió a l'alça sobre l'or a través d'una moneda més feble dels Estats Units. El resultat més probable és un to relativament desconcertat, amb el dòlar guanys com a mínim a curt termini, però amb guanys limitats pel fet que s’hagi tingut un preu d’obtenció.
També serà important el rendiment dels mercats de renda variable, sobretot tenint en compte el to fràgil de la gana per risc. Un to desconcertat probablement minaria les accions i desencadenaria un element de demanda defensiva d'or, sobretot si s'amplia el marge de crèdit. És probable que els llançaments de dades dels Estats Units tinguin un impacte important, ja que el llançament de mercaderies duradores divendres és un indicador significatiu de la despesa de capital subjacent.
Les tensions comercials mundials continuaran sent un focus important durant la setmana, sobretot tenint en compte l'impacte de la gana al risc. En aquest context, la reunió del G20 del 19 al 20 de març es controlarà de prop, amb una certa alleujament per a les condicions de risc si hi ha un intent de l'administració nord-americana d'alleujar les tensions comercials. L'or obtindrà, tanmateix, nou suport si hi ha una reunió acrònica i una posició agressiva als Estats Units.
El president Trump va anunciar una bassa de tarifes a les importacions xineses per intentar reduir el dèficit comercial dels Estats Units. Qualsevol evidència de represàlia per part de la Xina o d'una posició agressiva de la UE tendria a danyar la gana i a la base de l'or.
Els desenvolupaments més amplis a l'administració nord-americana també seran un focus important, amb l'especulació que hi haurà canvis posteriors a la destitució del secretari d'Estat Tillerson i la dimissió del director del Consell Econòmic Cohn. També hi ha hagut informes que el conseller de seguretat nacional McMaster serà substituït. Una nova sacsejada de personal reforçaria les especulacions sobre un comerç més desgavellat i proteccionista i tendiria a proporcionar un element de suport a l'or.
