DEFINICIÓ de Swit Gypsy
Un gitano swap és un mètode en què una empresa pot acumular capital sense emetre deutes addicionals ni celebrar una oferta pública secundària. En certa manera, una permuta gitana és bastant similar a una oferta de drets, però amb una permuta gitana, la reclamació patrimonial del partit restringit no caduca, de manera que el swap és immediatament diluït.
Els swaps gitanos consisteixen en múltiples transaccions, el resultat final és un augment de capital per al negoci. Al convèncer els accionistes existents per comerciar amb accions comunes per accions restringides, el negoci podrà vendre les accions comunes a nous inversors, augmentant així el capital. En molts casos, els intercanvis de gitanos es veuen com els esforços de l’última rasa per evitar restriccions d’efectiu o pactes bancaris mitjançant la participació en alguna recaptació de capital “creativa”.
BREAKING DOWN D’intercanvi gitano
Si bé els swip gitanos semblen ser una forma rotonda de crear capital, l’acte té com a resultat que l’empresa ha d’endolcir el pot tant per a accionistes nous com per a acceptar els termes de l’acord. Això vol dir que, probablement, la companyia guanyaria capital a través dels canals tradicionals, ja que seria més barata i neta.
La SEC de vegades considerarà un intercanvi gitano com una forma d'evitar les regulacions. Per exemple, les seccions 5 (a) i 5 (c) de la Llei de valors expliquen que no es pot fer cap venda ni oferta per vendre cap seguretat sense registrar la seguretat prèviament o rebre una renúncia. La SEC ha adoptat una posició força ferma respecte a les violacions de la secció 5 i els intercanvis de gitanos. En el cas legal de Zacharias v. SEC, el Tribunal va acordar amb la posició de la SEC que tant l’accionista original com el comprador eren participants de l’operació i van confirmar una pena de desemparament del 100% del producte de la venda.
Com funciona un gitano
El gitano swap consisteix en dues operacions principals. En primer lloc, un grup d’accionistes existents està convençut de canviar accions comunes per accions restringides de l’empresa emissora perquè la companyia rebi les accions comunes a la seva tresoreria. En termes monetaris, aquests accionistes es separen: no guanyen ni perden de la transacció en si, tot i que pot haver-hi algunes conseqüències fiscals en funció de la situació. En segon lloc, la companyia ven les accions comunes que han rebut a nous inversors a un preu que pot ser superior o inferior al preu de mercat actual, rebent efectiu a canvi. La companyia va recaptar amb èxit capital addicional i els nous inversors es converteixen en posseïdors de capital en l'empresa emissora, mentre que el primer conjunt d'inversors manté una posició en l'acció restringida.
Es considera un intercanvi de gitanos com una opció de finançament de l’última rasa perquè el nou inversor (s) gairebé sempre exigeix alguna combinació de preu del valor inferior al mercat o una consideració especial de l’acord. De fet, si l’empresa emissora pogués recaptar finançament de forma convencional –internament dels mercats de renda variable o dels mercats de deutes–, segurament optarà per fer-ho.
