Moviments del mercat
L’índex Nasdaq 100 (NDX) va tancar lleugerament més alt i es va bescanviar dins d’un rang de negociació més ajustat a la mitjana. Aquesta acció de preus s'ha repetit durant molts dies durant les setmanes passades, de manera que els inversors poden tenir la temptació de pensar que les accions continuaran augmentant així durant molt de temps. La realitat és que aquest resultat és molt poc probable si no hi ha una altra raó que les existències no s’havien comportat així en el passat.
El gràfic següent mostra que el Nasdaq 100, tal com el segueix l'ETF de seguiment d'índexs d'Invesco (QQQ), ja fa 27 dies consecutius amb un interval de negociació inferior al de la mitjana. A excepció de l'extrema durada a principis del 2019, no s'ha produït una sèrie de dies que han negociat amb una volatilitat decreixent durant 32 sessions de negociació consecutives en més d'una dècada. L'acció actual es troba a només cinc sessions. Aquest nivell de baixa volatilitat és tan inusual que pot generar un fort revés que els inversors decideixen inadvertidament treure beneficis el mateix dia en algun moment del futur.
El Nasdaq 100 està impulsat per cinc empreses
L’índex Nasdaq 100 es calcula mitjançant una metodologia de capitalització modificada que inclou les 100 principals accions de la borsa Nasdaq. Pot tenir la temptació de pensar que aquest índex està format per una influència igual de 100 empreses diferents, però això no seria correcte. Les ponderacions difereixen en funció del preu de l'acció i del nombre d'accions pendents, en definitiva la capitalització de mercat.
Això és especialment cert a mesura que els components de l'índex comencen a augmentar el seu preu en relació amb els seus companys. En aquest tipus de circumstàncies, la influència sobre un índex per a una sola acció tendeix a superar els seus companys, de vegades de manera dramàtica. Considereu el gràfic següent que detalla la ponderació de les cinc accions més grans de l’índex Nasdaq 100: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc., classe C (GOOG) i Alphabet Inc., classe A (GOOGL), i Facebook, Inc. (FB). (Tingueu en compte que GOOG i GOOGL són realment la mateixa empresa.)
La ponderació combinada d’aquestes cinc empreses és el 46% del càlcul que determina la determinació del preu de l’índex Nasdaq 100, gairebé igual que les 95 empreses restants.
