BlackRock Inc. (BLK) i Vanguard, els dos majors gestors d’actius, estan disposats a convertir-se en encara més dominants el 2019 després d’atraure una quota rècord de diners dels inversors el 2018, per Business Insider. Es preveu que BlackRock, el principal gestor de diners, atregui prop de 100 milions de dòlars en diners nous el 2019 només per a iShares, la plataforma de fons de borsa que cotitza a la borsa. En només cinc anys, l’empresa d’1, 4 bilions de dòlars ha aconseguit duplicar els seus actius sota gestió, segons les xifres de Morningstar. Mentrestant, Vanguard es troba en un segon lloc i finalitza el 2017 amb 4, 9 bilions de dòlars d’actius totals sota gestió, publicant guanys estel·lars en fons mutus i ETF i creixent la seva plataforma gairebé el 100% des del 2013.
Booms d'inversió en índex
Mentre que la pujada de la incertesa del mercat va afectar el mercat de bous de la dècada passada, va arrossegar l'índex S&P 500 fins a registrar el pitjor rendiment des del 2008, els dos gegants d'inversió van prosperar. Els gestors d’actius en general s’han beneficiat d’una pujada de l’interès per estratègies passives per estratègies actives, que van registrar ingressos de 398 mil milions de dòlars i 156 milers de dòlars en les sortides respectivament l’any passat. Els inversors individuals que busquen estratègies més segures, menys cares i amb un rendiment superior en un període de gran volatilitat han impulsat aquesta tendència. Segons dades de Morningstar, mentre que ambdues categories van perdre diners l'any passat, els fons actius van superar efectivament els passius passius fins al 30 de novembre, i van registrar pèrdues en l'1, 7% enfront del 3, 2%. En comparació, el S&P 500 va registrar un guany del 5, 1% en aquest mateix període.
Mentrestant, els majors gestors d’actius són beneficiaris de la consolidació de la indústria, on els 20 principals gestors supervisen el 43% dels actius, segons un informe d’octubre de la firma assessora Willis Towers Watson. BlackRock va registrar els seus productes passius una xifra rècord de 25.300 milions de dòlars el mes passat, el doble que Vanguard, que domina la indústria de fons mutu amb una entrada de 75.000 milions de dòlars el 2018.
"La indústria de la gestió d'actius afronta un període de canvis i desordres massius derivats de la confluència de diverses megatendències mundials: tecnològiques, demogràfiques, econòmiques, ambientals i socials", va llegir l'estudi recent. "Les empreses amb èxit de gestió d'actius durant els pròxims anys no esquivaran aquestes realitats de la indústria".
En una conferència a principis d’aquest mes, el director financer de BlackRock, Gary Sheldin, va atribuir la ràpida expansió de la indústria inversora d’índexs, amb ETF al centre d’aquest creixement, a la “migració de la gestió de riquesa basada en comissions als clients”. centrem-nos en la relació qualitat-preu, l’ús d’ETF com a eines alfa i el creixement de la negociació global de renda fixa ”.
Els Behemoths creen perdedors
Si bé Vanguard i BlackRock van treure un any estel·lar, les accions de la majoria dels gestors d'actius cotitzats van caure el 2018 i les perspectives de recuperació del nou any semblen sombres, segons The Wall Street Journal.
Com que els mercats mundials van patir una sèrie de dowtrafts a partir del gener del passat mes, els inversors es van tornar més defensius i van treure gran quantitat de diners dels fons el tercer trimestre. La incertesa continuada pel que fa alentir el creixement global i la inestabilitat geopolítica continuarà afectant aquestes empreses, ja que els preus dels actius disminueixen i tradueixran beneficis menors per a les empreses.
Els majors pèrdues, afectats pels administradors d'índexs barats amb un sòlid rendiment per un costat, i els costosos gestors alternatius que asseguren rendiments més elevats de ser propietaris correctament actius d'inversions sovint líquides per l'altre, han estat els antics gestors actius.
Aquest "centre espréciat" s'ha pressionat per reduir els honoraris a mesura que els actius es reduïssin, aconseguint una dolorosa picada dels ingressos. Segons la Boston Consulting Group, la proporció dels ingressos de la indústria global dels gestors actius va caure del 64% el 2003, a només el 41% a finals de 2017. En el mateix període, la part dels actius dels administradors actius sota gestió es va reduir del 76% al 52%. El 2020, BCG preveu la participació dels ingressos del grup en el 36% i la participació dels actius en el 45%.
Els canvis normatius també han suposat un retrocés negatiu per a aquests fons, ja que les reformes als Estats Units i a Europa han requerit de més transparència en els honoraris dels serveis financers.
Mirant endavant
És important tenir en compte que un mercat de l'ós pot afectar els beneficis tant de BlackRock com de Vanguard, tot i que el mercat a la baixa també pot ser una gran oportunitat per a les dues empreses de continuar aixafant a rivals més petits, creixent encara més ràpidament quan es produeix un nou mercat de toro o una recuperació econòmica. es produeix Pel que fa a la reducció més gran dels administradors d'actius cotitzats, que va patir una caiguda del 25% el 2018 enfront de la pèrdua del 7% del S&P 500, és probable que les companyies busquin M&A per impulsar les iniciatives d’estalvi de costos i rampes.
