Taula de continguts
- Vida primerenca i escolarització
- Carrera abans de KKR
- KKR va néixer
- La línia de fons
Henry Kravis és un pioner de la indústria del capital privat. Després d'una exitosa carrera en finances corporatives, Kravis, juntament amb altres dos socis comercials, van fundar a finals de la dècada de 1970 una companyia de compres palanquejada denominada Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR). Tenia 32 anys en aquell moment. L’objectiu de l’empresa era crear i gestionar fons de capital privat que tinguessin prestat diners per tal d’adquirir empreses que tenien un rendiment inferior. Aquestes empreses després serien millorades i venudes a benefici. El 6 de gener de 2018, la companyia tenia actius sota administració de 143 milions de dòlars al 30 de setembre de 2017.
Amb un valor net personal de 5.500 milions de dòlars, Kravis és un dels negociadors amb més talent i èxit de Wall Street. Aquí teniu una visió general de com Kravis va construir una de les empreses de capital privat més grans del món mentre va crear una fortuna de mil milions de dòlars en el procés.
Punts clau
- Henry Kravis és conegut per establir el gegant d'inversions en capital privat KKR, que ha funcionat des dels anys 1970. Amb una riquesa personal estimada de més de 5.000 milions de dòlars, Kravis va aprofitar el concepte de compravenda de palanquejament (LBO) a l'espai de capital privat. KKR IPO Estava a la Borsa de Nova York el 2010, aportant encara més riquesa a Kravis.
Vida primerenca i escolarització
Nascut el 1944, Kravis va créixer en una casa jueva benestant a Tulsa, Okla i el seu pare, Raymond Kravis, va ser un exitós consultor de petroli i gas que havia estat assessor de Joseph P. Kennedy Sr., el pare del president John F. Kennedy. A finals dels anys trenta, es va fer conegut per ser pioner en un procés de compra de propietats de gas i petroli. Els préstecs per a les propietats es van tornar amb els ingressos del gas o del petroli produïts per les propietats.
Kravis es va graduar al Claremont McKenna College de Califòrnia el 1967, on es va doctorar en economia. Posteriorment, es va inscriure al programa de MBA a l'Escola de Negocis de la Universitat de Columbia i va treballar com a comerciant d'accions en el seu temps lliure. Es va graduar amb el seu segon grau el 1969. Durant un discurs d’inici que va pronunciar a Claremont McKenna el 2010, Kravis va descriure com el creixement dels anys seixanta va ajudar a treballar la seva vida. Va assenyalar, "Va ser una dècada de canvis socials, polítics, econòmics i culturals tumultuosos… Vaig reconèixer la flexibilitat que necessitava el canvi. Vaig comprendre que aquests canvis ràpids i pertorbadors em podrien ajudar a mirar qui era i qui havia de ser."
Carrera abans de KKR
Amb un MBA de la Ivy League sota el cinturó, Kravis va aconseguir treballar amb el gegant d'inversió ara desaparegut, Bear Stearns. El seu primer cosí, George Roberts, també va obtenir una feina a la companyia al mateix temps. Lewis Eisenberg, conseller principal de la companyia de Kravis, va discutir la relació entre els cosins durant un documental de Bloomberg Business sobre la vida i la carrera de Kravis. Va dir: "Henry i George estan més que a prop. Es poden acabar les frases de l'altre la majoria de les vegades. Els he sentit en desacord, però acaben arribant a la mateixa conclusió. Tots dos comparteixen la mateixa brillantor per als negocis. ”
Tant Kravis com Roberts van acabar treballant en un equip de Bear Stearns que estava dirigit per un inversor contrari anomenat Jerry Kohlberg. Kohlberg es va concentrar la major part del temps en la compra d’empreses que tenien deute i, després, es va solucionar per tal de vendre-les per molt més del que es comprava originalment. Aquesta estratègia es coneix com una compravenda palanquejada (LBO), que en aquell moment es deia una inversió “bootstrap”.
Entre finals dels anys seixanta i mitjans dels anys setanta, Kravis i Roberts van treballar juntament amb Kohlberg per comprar diverses empreses. Una de les seves adquisicions més reeixides va ser Incom International el 1971. La companyia fabricava peces industrials i tenia un preu de compra de 92 milions de dòlars. L’adquisició va suposar 950.000 dòlars en comissions per a Bear Stearns, que aleshores era la quantitat més gran que s’havien realitzat en una única transacció. Kravis i Roberts es van convertir en socis de Bear Stearns als 30 i 31 anys, respectivament.
Tot i que les ofertes de LBO van comportar un bon rendiment, la direcció de Bear Stearns no va estar satisfeta amb el temps que va trigar a realitzar cap rendiment de les adquisicions. Bryan Burrough, un escriptor que va documentar una de les ofertes més controvertides de Kravis, va explicar una vegada: "Dir que no tenien paciència amb les ofertes de Jerry és com dir que tendeix a escalfar-se a Texas durant l'estiu". va rebutjar la idea de Kohlberg de crear tota una divisió LBO a la firma. Kohlberg, Kravis i Roberts van deixar la companyia per iniciar una empresa pel seu compte poc després.
KKR va néixer
El 1976, el trio va fundar una empresa LBO pròpia anomenada KKR & Co. Van recaptar amb èxit 400.000 dòlars de capital de treball per fer funcionar la signatura. KKR va realitzar la seva primera compra important el 1979, un fabricant de peces d'automòbil amb problemes anomenat Houdaille Industries, que va ser adquirit per 355 milions de dòlars. Amb els anys, KKR ha adquirit desenes d’empreses. Una de les adquisicions més destacades va ser RJR Nabisco per valor de 25 milions de dòlars.
KKR s'ha expandit a nous segments de negoci des del llançament del primer fons de capital privat. La companyia realitza inversions en una àmplia gamma de béns immobles productors d’ingressos a tot els Estats Units. Inclou lloguer d’oficines, espais comercials i propietats d’atenció sanitària. El 2013, KKR va recaptar 1.200 milions de dòlars per a un fons d'inversió immobiliària. KKR també construeix i gestiona fons de cobertura. La signatura va cotitzar a la Borsa de Valors de Nova York el 2010 i va recaptar 1.25 milions de dòlars de la seva oferta pública inicial (IPO).
La línia de fons
Henry Kravis va aconseguir la seva fortuna mil milions de dòlars en utilitzar diners d'altres persones per comprar empreses. Després d’haver tingut èxit amb la realització de compres de palanquejament en un banc d’inversions, Kravis junt amb el seu mentor Jerry Kohlberg i el cosí George Roberts van decidir iniciar la seva pròpia empresa d’inversions anomenada KKR & Co.
