Hi ha un punt àlgid enmig de la preocupació dels inversors que la desacceleració econòmica dels Estats Units pot provocar un mercat pes. La causa de l’optimisme és la forta despesa del consumidor, que suposa aproximadament dos terços de l’activitat econòmica dels Estats Units. "Tres dels principals motors de la despesa del consumidor envien un missatge positiu per a perspectives a curt termini", van escriure els analistes de Goldman Sachs en una nota de recerca recent, tal com cita la CNBC.
Goldman té una perspectiva àmplia sobre les accions dels Estats Units el 2019, amb un cas bàsic de 3.000 en l'índex S&P 500 (SPX) i un cas invers a 3.400 a finals de l'any. Aquestes xifres suposarien guanys del 13% i del 28%, respectivament, des del tancament de dimecres. Una economia impulsada per la despesa del consumidor és un motor important que pot sostenir el creixement dels resultats empresarials i reforçar les existències, que es veuen rebudes amb la pujada dels tipus d’interès, les guerres comercials i les previsions d’alentiment dels ingressos i el creixement del PIB.
Significació per als inversors
Goldman preveu que la despesa dels consumidors creixerà a un ritme anual del 2, 7% tant el 2018 com el 2019, abans d’establir-se fins al creixement del 2, 0% el 2020, segons l’informe de la firma americana Kickstart. Projecten que la despesa dels consumidors serà més sòlida que l’economia nord-americana en general, ja que esperen que el creixement del PIB es redueixi al 2, 5% el 2019 i a l’1, 6% el 2020.
Hi ha tres raons per les quals Goldman és optimista per la despesa dels consumidors, segons la nota de recerca citada per CNBC:
"En primer lloc, és probable que els ingressos disponibles reals continuïn amb un fort creixement a causa d'una acceleració del creixement salarial, i la caiguda recent del preu del petroli és probable que sigui una deriva important de la despesa el 2019". Goldman projecta que la taxa d’atur continuarà baixant del 3, 8% el 2018 al 3, 2% el 2019 i el 3, 1% el 2019, cosa que hauria de seguir augmentant els salaris, donant als consumidors més diners per gastar en electrònica, entreteniment, roba, menjar i altres. articles. Les retallades d’impostos federals sobre la renda són un altre factor que contribueix a l’augment dels ingressos disponibles el 2018.
"En segon lloc, la taxa d'estalvi sembla elevada en relació amb l'alt nivell de riquesa de les llars, fins i tot després del recent esgotament". L’estalvi personal com a percentatge d’ingressos disponibles es va situar al 6, 2% a l’octubre, el mes més recent en què es disposa de dades, d’haver oscil·lat entre el 6, 2% i el 7, 4% des de gener del 2017, segons l’Oficina d’Anàlisi Econòmica dels Estats Units.
Tercer, "és probable que el sentiment dels consumidors es mantingui elevat, reflectint els fonaments econòmics subjacents, així com l'optimisme sobre el mercat de treball i el creixement dels ingressos". L’índex de sentiments de consum es va situar al 97, 5 al desembre, un 1, 7% més que fa un any, per la Universitat de Michigan. El seu informe assenyala que l’índex mensual s’ha situat per sobre dels 90 des del gener del 2017, el seu tram més llarg a aquest nivell des del 1997-2000.
Les vendes al detall semblen especialment fortes. Exclòs l'automòbil i la gasolina, van avançar un 4, 9% el 2018, fins al 4, 2% el 2017, que seria el major augment anual en set anys, per Kiplinger. El mateix informe estima que el creixement de les vendes es desaccelerarà el 2019, però encara serà un 4% robust. Mentrestant, els analistes d'Edward Jones han previst que les vendes de la temporada de vacances el 2018 augmentaran un 5% respecte al mateix període del 2017, un augment interanual que se situaria per sobre de la mitjana dels cinc anys, tal com ja va analitzar anteriorment Investopedia.
Mirant endavant
Si bé la despesa robusta dels consumidors és positiva per a l’economia i les accions, alguns aspectes negatius poden minar-los. El primer és el risc d’una guerra comercial en expansió amb la Xina que pugui augmentar els preus dels béns nord-americans, al mateix temps que frena l’ocupació i el creixement salarial de les indústries clau. Les pujades dels tipus d'interès ja augmenten els costos per als consumidors i les empreses igualment, marcant els marges de benefici empresarial. Aquestes forces, que creixen, ja han convertit a molts inversors en vaga.
